新加坡元：新加坡金融管理局按兵不動後，兌美元面臨區間震盪風險 – 華僑銀行

華僑銀行的Christopher Wong指出，新加坡金融管理局（MAS）在先前兩度收緊政策後，維持新加坡元名目有效匯率（S$NEER）逐步升值的政策立場不變，而產出缺口與通膨預測顯示，進一步採取行動的急迫性有所降低。USD/SGD走勢主要受到美元整體走強及美國公債殖利率帶動。Wong預期，該貨幣對仍將對外部數據保持敏感，而新加坡金融管理局的政策仍為新加坡元提供基本支撐。

新加坡金融管理局立場與美元走勢主導USDSGD

「新加坡元週三走弱，但這波走勢主要是由於美國CPI高於預期後，美元全面走強，而非新加坡金融管理局決定維持政策不變所致。」

「新加坡金融管理局在4月和7月兩度收緊政策後，此次維持政策不變。隨附聲明指出，正產出缺口將逐步縮小至2027年，同時將2026年核心通膨預測區間收窄至1.5–2.0%。儘管通膨風險仍偏向上行，新加坡金融管理局似乎認為進一步收緊政策的急迫性已降低，因為先前政策調整的累積效應，加上現行S$NEER逐步升值路徑，目前已足以發揮貨幣緊縮效果。」

「重要的是，政策按兵不動並不等同於寬鬆，因為S$NEER逐步升值的政策立場仍維持不變。維持政策不變的決定公布後，我們估算的S$NEER較模型隱含政策中間值的偏離幅度下降20個基點，由公布前高於中間值1.85%，降至約1.65%。我們預期，經此調整後，這一偏離幅度將大致維持穩定。」

「我們預期，短期內USD/SGD仍將對美元整體市場情緒保持敏感。美元若持續走升，可能使該貨幣對維持支撐，不過新加坡金融管理局現行的逐步升值政策立場，應會繼續為新加坡元提供一定的基本支撐。」

「如果這波急升未能延續動能，該貨幣對很可能回到先前的1.2760–1.2840區間盤整。但若升勢持續，多頭動能可能進一步增強，該貨幣對很可能轉而在1.28–1.29區間交投。」

（本文由人工智慧工具協助撰寫，並經編輯審閱。瞭解更多。）