南非蘭特：SARB 升息與鷹派基調－Commerzbank
Commerzbank 的 Volkmar Baur 預期，南非儲備銀行（SARB）在 7 月意外維持利率不變後，將升息 25 個基點。隨著經濟成長降溫、通膨壓力持續，以及燃料與食品風險升高，他認為 SARB 不僅應該升息，還應釋出鷹派訊號，因為較為溫和的立場可能會拖累蘭特。
通膨風險持續，升息可能性高
「當南非儲備銀行於 7 月 23 日上次召開貨幣政策會議時，市場與大多數分析師都堅定預期會升息。而對於明天，也就是週三，多數分析師再次預期將升息 25 個基點，市場也已完全反映此預期。」
「跡象相似，但情況卻大不相同，結果也很可能不同。7 月時，SARB 出乎預期地維持關鍵利率不變。然而到了週三，它很可能會升息。」
「當 SARB 於 7 月下旬開會時，伊朗衝突才剛再度升溫。當時市場希望這次事件也會很快平息，油價也會很快回落。不幸的是，過去幾個月情況並非如此。因此，本週 SARB 面臨的處境更加艱難。」
「由於持續中的衝突，近期經濟成長降溫幅度超出預期，而通膨壓力依然存在。儘管 8 月通膨數據要到週三才會公布，但年增率很可能會進一步上升。」
「光是汽油價格，預計就將貢獻年增率約 0.8 個百分點，而該數字在 9 月還可能隨著油價變動進一步上升。然而，觀察核心通膨率（預估為 4.2%）可見，其水準同樣仍然過高。央行的目標是 3%，容忍區間為該水準上下各 1 個百分點。」
「在上次會議後，央行表示，其中一項風險情境是油價可能再次升破每桶 100 美元，屆時將需要以再次升息作為回應。我們認為，SARB 週三不僅很可能適合升息，也應採取鷹派語調。否則，ZAR 可能再次承壓。」
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