瑞典克朗:瑞典央行支撐 SEK 兌歐元-ING

ING 的 Francesco Pesole 強調,EUR/SEK 自 10 月初高點以來已下跌約 1.8%,受法國財政疑慮及先前短期高估所推動。目前該貨幣對被視為估值合理,不同於估值偏低的 EUR/USD。隨著瑞典央行釋出準備於 11 月升息的訊號,且市場對 ECB 的預期被重新定價為偏鴿,ING 對 EUR/SEK 的一個月目標價為 11.15,且風險偏向進一步下行。

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克朗受惠於立場偏鷹的瑞典央行

「EUR/SEK 已自 10 月 1 日 11.36 的高點回落約 1.8%,其中法國財政風險是主要推動因素。需要注意的是,EUR/SEK 在 9 月底時原本就處於明顯的短期高估狀態(約 2%),而目前已回到合理估值——這與 EUR/USD 不同,後者依據我們的模型仍屬估值偏低。」

「這一走勢可能受到瑞典央行歡迎,因為在通膨風險升高之際,該行對克朗疲弱的關注也有所增加。9 月 CPIF 通膨數據本身並未強烈支持升息,整體通膨為 1.5%,核心通膨為 0.5%,但瑞典央行已明確釋出準備在 11 月升息的訊號,而我們認為其改變立場的門檻很高。」

「立場偏鷹的瑞典央行,加上市場對 ECB 預期重新定價為偏鴿,使兩年期 EUR/SEK 掉期利差在過去幾週收窄近 20 個基點。儘管其與 EUR/SEK 的相關性有時並不穩定,但目前這一變化支持現貨進一步走低。我們的一個月目標價為 11.15,且風險偏向下行。」

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