儘管經濟預期數據疲弱，瑞士法郎仍自年內低點小幅回升

週二，USD/CHF 自 16 個月高點 0.8350 上方回落，走低至 0.8330 區域。
瑞士 ZEW 經濟預期指數 9 月自 8 月的 12.1 降至 2.6。
在聯準會 Williams 發表鴿派言論後，美國殖利率回落，美元縮減漲幅。

週三，隨著美國公債殖利率小幅回落，加上聯準會官員釋出鴿派訊號，美元縮減漲幅，瑞郎（CHF）出現溫和反彈。USD/CHF 在歐洲時段回落至 0.8330 區域，但仍接近週二在表現平淡的 ZEW 經濟景氣報告公布後觸及的 16 個月高點 0.8350 上方。

根據 ZEW 研究所公布的數據，瑞士 9 月經濟預期惡化，其月度景氣指數自 8 月的 12.1 降至 2.6。不過，該數據未對瑞郎造成打擊，瑞郎兌美元仍持續緩步走高。

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美國殖利率下滑、聯準會釋出鴿派評論，美元回落

週三，美國公債殖利率自長期高點回落，美元回吐部分漲幅，指標 10 年期公債殖利率單日下跌 8 個基點，但仍維持在關鍵的 5% 水準之上。

週二，紐約聯邦準備銀行總裁 John Williams 為連續升息預期降溫後，美國公債殖利率回落。Williams 表示，「9 月升息後無須急於進一步行動」，並指出最大的通膨衝擊大致已經過去。

根據 CME FedWatch Tool，這些言論促使投資人下調對 10 月升息的押注，機率由僅 24 小時前的 70% 降至 44%，進而引發部分美元獲利了結。

投資人也在稍晚即將公布的美國個人消費支出（PCE）物價指數前轉趨謹慎。PCE 是聯準會偏好的通膨指標。市場預期整體通膨年率將持穩於 3.6%，核心數據也預計維持穩定，年增率為 3.3%。

經濟指標

ZEW 調查－預期

歐洲經濟研究中心公布的 ZEW 預期調查，反映瑞士企業經營狀況、就業條件及其他影響企業日常營運的要素。一般而言，數值較高通常被視為對瑞郎有利（或看漲），而數值較低則被視為對瑞郎不利（或看跌）。

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上次公布： 2026 年 9 月 30 日週三 08:00

發布頻率： 每月

實際值： 2.6

市場預期： -

前值： 12.1

來源： ZEW - Leibniz Centre for European Economic Research

經濟指標

核心個人消費支出物價指數（年增率）

核心個人消費支出（PCE）由美國經濟分析局按月發布，用於衡量美國（US）消費者購買的商品與服務價格變動。PCE 物價指數也是聯準會（Fed）偏好的通膨衡量指標。年增率數據是將參考月份的商品價格與一年前同月相比。核心數據剔除了波動較大的食品與能源項目，以更準確地衡量價格壓力。一般而言，數值較高對美元（USD）偏向看漲，而數值較低則偏向看跌。

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上次發布： 2026年8月26日週三 12:30

發布頻率： 每月

實際值： 3.3%

市場預期： 3.3%

前值： 3.3%

來源： 美國經濟分析局

為何這對交易者很重要？

在發布 GDP 報告後，美國經濟分析局還會公布個人消費支出（PCE）物價指數，以及個人支出與個人所得的月度變化數據。FOMC 決策官員將剔除波動較大的食品與能源價格後的核心 PCE 年率，作為衡量通膨的主要指標。若數據強於市場預期，可能推動 USD 相對其他貨幣走強，因為這暗示 Fed 的前瞻指引可能轉向鷹派；反之亦然。

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