英鎊回落至低點，因原油上漲提振美元

GBP/USD回落至1.3200附近，該水準已連續13個交易日構成底部，因原油上漲提振美元。
市場目前消化英國央行於11月5日升息的機率約為90%。
英國8月GDP預計將於週四公布，月增率預測為-0.1%，前值為7月的0.4%。

自9月24日以來，每個交易日的低點都落在距離1.3200約25點的範圍內，週一已是第13個交易日。GBP/USD收於1.3210附近，此前在倫敦開盤前一度升至略高於1.3250，但隨著Brent升破每桶107美元，漲幅全數回吐。美元指數也在同一波走勢中升至2025年4月以來最高，因此週一的下跌更多是由美元而非英鎊所主導。

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市場已消化英國央行四次升息預期，而英鎊仍接近三個月低點

英國央行（BoE）外部委員Mann週一表示，英國通膨在年初前後接近4%，可能引發薪資—物價螺旋。她補充指出，若不進一步升息，服務業通膨將難以下降。市場目前預估11月5日升息的機率接近90%，並預期英國基準利率在一年內升至4.75%，較目前的3.75%高出四次每次25個基點的升幅。也就是說，對於一個預計8月經濟將出現萎縮的經濟體，市場已消化四次升息。

今年對聯準會政策擁有投票權的克里夫蘭聯準銀行總裁Hammack同日表示，仍需要進一步緊縮，她傾向以較小幅度但更快節奏採取行動，且美國公債殖利率以歷史標準來看仍屬溫和。期貨市場已將12月聯準會升息機率定價在80%以上，因此GBP/USD兩端都已反映更高利率預期。

英國進口的原油與燃料多於本國產量，且以美元支付，而週一推動該貨幣對走勢的正是Brent。GBP/USD在倫敦開盤前、Brent接近104.50美元時觸及高點，而其低點則出現在Brent升破107美元之後。

做空英鎊的交易對美元奏效，對歐元則未必如此

根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據，截至10月6日當週，投機者持有97.6K口英鎊期貨淨空單，押注英鎊走弱，約合61億英鎊，且當週又增加了6.5K口。在聯準會、歐洲央行（ECB）、日本央行（BoJ）與英國央行之中，只有英國央行今年尚未升息。到目前為止，這61億英鎊的英鎊看空押注，只換來13個交易日守在同一底部。

週一，在首相Burnham就英國與歐盟關係發表演說前，英鎊兌歐元走強，EUR/GBP跌至2025年6月以來最低。歐元在美元指數中的權重為57.6%，英鎊為11.9%，因此該指數升至18個月高點，主要反映的是歐元走弱，而在此過程中，GBP/USD的跌幅也小於EUR/USD。

Bailey與Warsh將於週五在曼谷相隔90分鐘發表談話

美國9月消費者物價指數（CPI）將於週三12:30 GMT公布，預估年增率由3.4%升至3.7%，核心CPI預估為2.5%。美國零售銷售將於週四12:30 GMT公布，預估月增0.3%，前值為8月的1.2%。若這兩項數據表現強勁，將進一步推升聯準會升息押注，並支撐GBP/USD中的美元一側。

英國8月國內生產毛額（GDP）將於週四06:00 GMT公布，預估月增率為-0.1%，前值為7月的0.4%；工業與製造業產出也預估為-0.1%。若經濟出現萎縮，英國央行11月升息的理由將只剩通膨。英國零售協會（British Retail Consortium）9月同店銷售數據將率先於週一23:01 GMT公布，預估年增0.7%，前值為0.5%。

外部委員Greene曾在6月、7月與9月會議中投票支持將利率升至4%，她將於週二03:00 GMT發表談話。她在10月8日表示，英國央行若假設債券市場會替其完成工作，是危險的；這與總裁Bailey的看法相反，後者認為市場借貸成本上升已為英國央行爭取到時間。

首席經濟學家Pill將於週三與週四發表談話，副總裁Breeden則於週四發言。總裁Bailey將於週五02:00 GMT在曼谷出席國際貨幣基金（IMF）與世界銀行年會時發表談話，聯準會主席Warsh則將於03:30 GMT接續發言；而隔天便是聯準會10月27日至28日會議前靜默期的開始。財政大臣Healey的預算案將於10月28日公布，英國央行則將於11月5日作出決議。

關鍵價位與偏向

阻力：1.3250在10月8日與9日限制了反彈，週一略高於該位的高點出現在倫敦開盤前，且未能站穩。自9月24日以來，除了9月30日曾短暫上破外，1.3300一直壓制每個交易日的走勢。

支撐：1.3200已連續13個交易日構成底部，且只有10月1日收在其下。1.3180是這波走勢以及6月下旬的低點，而GBP/USD上次交投於1.3150是在6月下旬。

偏向：只要收盤仍受制於1.3250，下行偏向就會維持，第一目標看1.3180，第二目標看1.3150。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）已自超賣區回升至接近45，且仍持續上行，這是空頭部位面臨的主要風險。若日線收盤站上1.3250，該偏向即告失效。

GBP/USD日線圖

英鎊常見問題

什麼是英鎊？

英鎊（GBP）是世界上歷史最悠久的貨幣（西元886年），也是英國的官方貨幣。根據2022年數據，英鎊是全球外匯（FX）市場中交易量第四大的貨幣，占所有交易的12%，平均每日交易額達6,300億美元。其主要交易貨幣對包括GBP/USD，也稱為「Cable」，占外匯交易的11%；GBP/JPY，交易員稱其為「Dragon」（3%）；以及EUR/GBP（2%）。英鎊由英國央行（BoE）發行。

英國央行的決策如何影響英鎊？

影響英鎊價值最重要的單一因素，是由英國央行制定的貨幣政策。英國央行的決策依據，在於其是否達成首要目標「物價穩定」——即將通膨率維持在約2%的穩定水準。其達成此目標的主要工具是調整利率。當通膨過高時，英國央行會嘗試透過升息加以抑制，使民眾與企業取得信貸的成本提高。這通常對GBP有利，因為較高的利率會使英國成為全球投資人停泊資金時更具吸引力的地點。當通膨降得過低，則代表經濟成長正在放緩。在這種情況下，英國央行可能考慮降息以降低信貸成本，讓企業更願意借款投資於能帶動成長的項目。

經濟數據如何影響英鎊價值？

經濟數據的公布可衡量經濟健康狀況，並可能影響英鎊價值。GDP、製造業與服務業PMI，以及就業等指標，都可能左右GBP的走向。強勁的經濟對英鎊有利。這不僅會吸引更多外資，也可能促使英國央行升息，從而直接提振GBP。反之，若經濟數據疲弱，英鎊則可能下跌。

貿易收支如何影響英鎊？

另一項對英鎊相當重要的數據公布是貿易收支。這項指標衡量一國在特定期間內，出口收入與進口支出之間的差額。如果一個國家生產的出口商品需求強勁，其貨幣將因海外買家為購買這些商品而產生的額外需求而受益。因此，正的貿易收支淨額會支撐貨幣走強，反之，負值則會使貨幣承壓。

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