英鎊迎接英國央行升息，市場定價已反映遠超本次的升息預期

GBP/USD守在200日均線上方，有望連續第五個交易日上漲。
預期英國央行週四將以7比2的票數通過升息至4.00%。
貨幣市場定價顯示，英國央行到2027年9月將升息四次，包括本週四這次。

預期英國央行（BoE）週四將把英國基準利率由3.75%調升至4.00%，貨幣市場定價則顯示，此後還將再升息三次。GBP/USD守在1.3400及200日指數移動平均線（EMA）略上方，有望連續第五個交易日上漲。對英鎊而言，週四還能帶來多少利多，關鍵在於政策指引，而非利率決議本身。

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7比2的預測，需要9月六名支持利率不變的委員中有四人轉向

英國央行九名決策官員中，有三人在9月17日投票支持升息，分別是首席經濟學家皮爾，以及外部委員Greene和Mann。英國央行總裁貝利與副總裁Breeden、Lombardelli及Ramsden投票支持維持利率不變，但表示能源成本居高不下，可能強化升息的理由。上述預測需要這四人改投贊成票，而一旦升息，將是英國央行自2023年8月以來首次升息。

BBH預期外部委員Dhingra和Taylor將繼續投票支持維持利率不變，因此票數將為7比2。野村則預期票數仍為6比3，但六票多數將轉為支持升息。若升息案以較小票差通過，可能被解讀為央行對市場已反映的後續三次升息意願較低，而GBP/USD先前的買盤正是押注這三次升息。

貨幣市場反映四次升息，多數銀行則預期兩次

根據LSEG數據，貨幣市場已完全反映截至2027年9月升息四次、每次25個基點的預期，屆時基準利率將升至4.75%。30家研究機構中，有27家預期週四將升息，其中多數預期2月再升息一次，之後便維持在4.25%。BMO的Mark McCormick預期只會升息一次，ING則形容市場定價過於極端。

總裁貝利曾表示，不宜對未來利率作出無條件承諾，但市場在沒有這類承諾的情況下，已反映未來一年的升息預期。BBH警告，政策指引可能考驗市場對未來12個月累計升息整整1個百分點的定價，並限制英鎊漲幅。若《貨幣政策報告》偏向2月再升息後便停止的路徑，可能使部分升息預期退場；若果真如此，GBP/USD可能下跌。

聯準會兩名持異議官員均支持升息25個基點，與英國央行預期升幅相同

聯準會10月28日將利率維持在3.75%至4.00%，其中聯準會理事庫克與克里夫蘭聯準銀行總裁Hammack投票支持升息25個基點。美國9月職缺數增至752.3萬個，高於預期的713萬個；工廠訂單成長1.8%，也高於預期的1.2%。GBP/USD在這些數據公布前幾分鐘觸及略低於1.3450的盤中高點，此後一直在該高點下方交投。

市場傳出美伊談判取得進展的消息，布蘭特原油因而跌至每桶104美元附近，儘管伊朗談判團隊此前表示並無新進展。英國9月通膨升至3.5%，超出預期的部分主要由汽油與柴油價格推動。即使尚未有人投票，布蘭特原油價格下跌仍可能在週四前削弱英國央行的升息理由。

英國央行決議介於週三ADP就業數據與週五非農就業報告之間

英國央行將於週四格林威治標準時間（GMT）12:00公布利率決議、會議紀錄及《貨幣政策報告》，總裁貝利於GMT 12:30發表談話。克里夫蘭聯準銀行總裁Hammack是10月兩名持異議官員之一，將於GMT 13:50發表談話，也就是英國央行就她希望美國採取的升息幅度完成表決後110分鐘。首席經濟學家皮爾將於週五向企業界進行簡報。

週三將率先公布美國數據，GMT 13:15發布的自動資料處理公司（ADP）民間就業人數，預期增幅將由9萬人放緩至6.9萬人。美國供應管理協會（ISM）的服務業調查隨後於GMT 15:00公布，預期指數由54.9降至54.8。週五GMT 13:30公布的非農就業人數（NFP）預期增加6.5萬人，前值為2.9萬人，失業率預期為4.2%。這些數據都將影響聯準會12月的決策，進而牽動GBP/USD利差中美元這一端。

期中選舉結果將自週三起陸續揭曉，預測市場顯示民主黨拿下參議院的機率接近75%。路透報導，交易員在結果出爐前暫緩大舉押注英鎊。紐約聯準銀行總裁威廉斯將於週五GMT 09:30發表談話，聯準會金融監理副主席鮑曼則於GMT 17:15發言，分別在非農就業報告公布前後。

英國央行表決前的英鎊關鍵價位

壓力位：週一略低於1.3450的高點，是GBP/USD自9月16日以來的最高價位，而週二整日交易區間均落在週一區間內。若突破該高點，上方1.3500是此貨幣對在9月16日聯準會升息當天轉跌的位置。

支撐位：略低於1.3400的200日EMA在週二回落時提供支撐，兩者相距僅數個點（pip）。再往下，1.3300是10月29日低點，而略高於1.3250的10月28日低點，則是這波連續五個交易日漲勢的起點。

方向偏好：週四前在1.3450下方偏向做空，因為市場定價所反映的升息幅度，已超過多數研究機構對英國央行的預期。若日線收盤重新跌破200日EMA，將打開下探1.3300、再看1.3250的空間。日線隨機相對強弱指標（Stoch RSI）位於85附近的超買區，並開始轉向下彎。若日線收盤站上1.3450，將代表此貨幣對突破週一高點，做空理由也隨之失效。

GBP/USD日線圖

英鎊常見問題

什麼是英鎊？

英鎊（GBP）是全球歷史最悠久的貨幣，起源於西元886年，也是英國的官方貨幣。根據2022年數據，英鎊是全球交易量第四大的外匯（FX）貨幣，占所有交易的12%，平均每日交易額達6,300億美元。主要交易貨幣對包括GBP/USD，亦稱「Cable」，占外匯交易的11%；GBP/JPY，交易員稱之為「龍」（Dragon），占3%；以及EUR/GBP，占2%。英鎊由英國央行（BoE）發行。

英國央行的決策如何影響英鎊？

影響英鎊價值最重要的單一因素，是英國央行制定的貨幣政策。英國央行根據是否達成「物價穩定」這項首要目標來作出決策，也就是將通膨率穩定在2%左右。調整利率是達成此目標的主要工具。當通膨過高時，英國央行會嘗試透過升息加以抑制，提高民眾與企業的借貸成本。這通常有利於英鎊，因為較高的利率會提高英國對全球投資人的資金吸引力。當通膨降得過低，則是經濟成長放緩的跡象。在這種情況下，英國央行會考慮降息，降低借貸成本，讓企業增加借款，投資於能帶動成長的計畫。

經濟數據如何影響英鎊價值？

公布的數據可衡量經濟狀況，並可能影響英鎊價值。國內生產毛額（GDP）、製造業與服務業採購經理人指數（PMI），以及就業等指標，都可能影響英鎊走勢。強勁的經濟有利於英鎊，不僅能吸引更多外資，也可能促使英國央行升息，直接推升英鎊。反之，若經濟數據疲弱，英鎊便可能下跌。

貿易收支如何影響英鎊？

另一項對英鎊有重大影響的數據是貿易收支。這項指標衡量一國在特定期間內，出口收入與進口支出的差額。若一國生產的出口商品深受市場青睞，外國買家為購買這些商品而產生的額外貨幣需求，本身就能使該國貨幣受惠。因此，貿易順差會推升貨幣價值，貿易逆差則反之。

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