美元指數從一位聯準會非投票委員的發言中獲得支撐

• DXY 交投於 99.00 下方不遠處，為 5 月中旬以來最弱。
• 費城聯準銀行製造業指數報 47.4，高於預期的 25，創五年新高。
• 美國財政部將長天期公債回購規模加倍至每次操作 40 億美元。

美元指數週四大部分時間都在 98.50 上方築底，並動用行事曆上所有可用題材全力守住該水位，而整體成果大約只換來 0.1 點的漲幅。費城製造業數據創下五年新高、初領失業金人數優於預期，以及一位偏鷹派的地區聯準會官員發言，三者合力讓指數自 5 月中旬以來首見的低點反彈 0.12%。這個底部確實存在，但支撐它的因素無法守住它。

美元所能期待的最佳數據

本交易日低點略高於 98.50，出現在倫敦早盤、任何數據公布前數小時；而當 12:30 GMT 這波數據出爐時，反彈其實已經展開。美國上週初領失業金人數為 20.6 萬，優於市場預期的 21.0 萬，也低於前值 21.2 萬。費城聯準銀行 8 月製造業調查報 47.4，高於市場預期的 25，也高於前值 41.4，這與其說是優於預期，不如說像是在回答另一個問題。

若深入觀察標題數據之下的細項，調查結果更顯強勁：就業指數大增 18 點，升至 2022 年 4 月以來最高；而在全國非農就業人數於今夏出現明顯萎縮之際，六個月展望指數更大漲 39 點，升至 1983 年以來未見水準。美元指數目前仍較其 50 日指數移動平均線（EMA）低逾 1 點，且較 200 日 EMA 低約 0.8 點，而 50 日均線正下彎靠近 200 日均線。

兩位聯準會官員發聲，但兩人都沒有投票權

12:30 GMT 的這場發言，若以該名講者過往平均立場衡量屬中性，而就內容本身來看則偏鴿。訊息是：債券市場正在釋出政策處於良好位置的訊號、聯準會的公信力並未面臨風險，而且現在還太早，無法判斷財政部的債務管理決策將如何影響央行工作。美元指數在這段訪談期間回落至 98.75 附近。

15:10 GMT 的發言則偏鷹，而且其鷹派程度正好與該名講者一貫平均立場一致，這正是關鍵所在。發言者是一位在 7 月支持升息 1 碼的決策官員，他仍認為通膨維持高於目標的可能性較大，並主張現在行動可避免日後更大幅度的調整，但對 9 月會議則拒絕做出任何承諾。美元指數在該番言論後 15 分鐘內展開上攻，並升至本交易日高點、逼近 99.00；然而，這兩位發言者今年都不具聯邦公開市場委員會（FOMC）投票權。

委員會中無人投票支持的寬鬆

本週真正壓垮美元的因素，根本不是來自聯準會。美國財政部週三表示，將至少把 10 年至 30 年期區間的流動性支持回購規模加倍，將每次操作上限自 20 億美元提高至 40 億美元，自 9 月 9 日起至 11 月 4 日生效。在該公告發布前幾天，長天期殖利率已升至 2006 年以來最高。美元指數因此下跌約 0.8 點，創下三週來最大單日跌幅。

當財政當局壓制長天期殖利率時，所帶來的是一種沒有任何 FOMC 成員投票支持、也永遠不會以降息形式出現的存續期紓解效果；但匯市對此的定價方式，卻與對降息的定價如出一轍。發債轉向短期國庫券，長天期債券被回購，而這一切都不觸及聯準會資產負債表。期貨市場目前對 9 月升息的機率定價已降至三分之一以下，低於 8 月 10 日時的五五波。一位沒有投票權的鷹派官員上電視發言，無法與此抗衡。

週五先看快閃調查，接著是懷俄明州

8 月 21 日週五 13:45 GMT，將公布 8 月 S&P Global 初值調查，三項數據都被列為高重要性事件。製造業市場預期為 53.8，前值為 53.9；服務業預期為 54，前值為 54.6，而綜合指數前值為 54.5。市場共識預期，全國採購經理人指數（PMI）調查將呈現持平至略為走弱的一個月；而就在前一天，地區性調查才剛錄得五年來最佳的當前活動讀數。

更重要的日期是 8 月 27 日至 29 日的 Jackson Hole，屆時聯準會主席將首次在該研討會發表主題演說。在那之前，沒有任何事件足以迫使短天期利率端重新定價，這意味著週五的調查更可能決定未來一週的市場基調，而非整個季度的方向。若 PMI 表現穩健，這個底部有望延續至研討會；若數據疲弱，賣方將再度瞄準 98.50 區域。

美元指數關鍵水準

阻力：99.00 整數關卡限制了本交易日漲勢，自週三跌破後尚未重新站回。其上方，接近 99.75 的 200 日 EMA 是首道真正重要的防線，而位於 100.00 上方不遠處、持續下滑的 50 日均線則是其後的下一道阻力。

支撐：98.50 區域是本交易日所建立的底部，而其下方最後一道結構支撐是略低於 98.00 的 5 月低點。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）接近 18，顯示指數處於超賣但尚未反轉，這更像是築底，而非已見低點。

偏向：在 99.00 壓制之下維持看跌。目標先看 98.50 區域，其後是 98.00 整數關卡；若日線收盤站上 99.75，則此看法失效。

DXY 日線圖