隨著聯準會升息，日圓回吐更多漲幅

• USD/JPY 已連續三個交易日上漲，收復了 9 月跌幅的一半。
• 日本央行將於週五公布決議，市場已 100% 消化升息至 1.25%。
• 日本 8 月全國通膨數據將於週四 23:30 GMT 公布。

日本央行將於週五召開會議，市場已 100% 消化升息 25 個基點至 1.25%。儘管如此，日圓仍持續走弱。USD/JPY 已連續三個交易日上漲，週三漲幅為這三天中最大，在聯準會升息至 3.75%-4.00% 後，該貨幣對目前交投於 156.50 下方。這意味著，匯價已從 9 月接近 153.00 的低點，回升約一半，朝月初接近 160.00 的水準反彈。

兩大央行都在升息，但利差幾乎沒有變化

日本政策利率目前為 1%，為 1995 年以來最高，週五若如預期升息，將升至 1.25%。聯準會利率區間中值目前為 3.875%。因此，在雙方都完成本輪調整後，兩者利差約為 2 又 5/8 個百分點，而在兩者採取行動之前，利差也大致是 2 又 5/8 個百分點。市場預期日本央行到 12 月利率將升至 1.48%，到 2027 年年中升至 1.85%；而聯準會的預測則顯示，到 2027 年底利率將達 4.1%，在此之前不會降息。同一週內兩次各 25 個基點的升息，對這樣的利差規模幾乎沒有影響，這也是為什麼日圓在 9 月上半月因升息預期上漲約 4% 後，之後又回吐了超過一半漲幅。

週四的通膨數據將為週五記者會鋪路

日本 8 月全國消費者物價指數將於週四 23:30 GMT 公布，其中扣除生鮮食品的指標預估為 1.8%，與 7 月相同。這低於日本央行 2% 的目標，而這也將是日本央行總裁植田和男週五被問及的重點，因為在通膨低於目標的情況下升息，央行勢必要作出說明。日本央行週五的決議公布時間並不固定，記者會則安排在 06:30 GMT。批發物價截至 8 月止的年增率上升 7.6%，這正是日本央行主張消費者通膨即將到來的依據。日線圖上的動能已自 9 月低點回升，但仍處於區間下三分之一，顯示這波反彈仍屬初期，而非已經過度延伸。聯準會這一部分已經結束。接下來，該貨幣對的走勢將取決於日本央行對 12 月政策路徑的表態。

關鍵水準與偏向

阻力：156.50，略高於週三高點；其後為略低於 157.50 的 200 日指數移動平均線（EMA）；再來是 158.00，亦即該貨幣對在 8 月下旬所處區間的底部。

支撐：155.00，接近週三低點；其後為 154.00；再來是接近 153.00 的 9 月低點。

偏向：站穩 155.00 上方則看漲。第一目標為略低於 157.50 的 200 日 EMA，第二目標為 158.00。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）作為動能指標，目前位於 26 並持續上升，顯示這波反彈仍有空間。若該貨幣對日線收盤跌破 154.00，則看漲情境將失效。

USD/JPY 日線圖