日圓持穩，東京稱其遭低估

• 隨著東京方面稱日圓被低估，USD/JPY 持穩於 157.00 上方。
• 日本在上一輪買入日圓行動中投入了創紀錄的 15.4 兆日圓。
• BoJ 將於 10 月 30 日作出決議，時間在 Fed 之後兩天。

日本財務大臣片山週二表示，日圓被低估整體而言是一個問題，且她與美國財政部長 Bessent 在 9 月 25 日的通話中同意加強合作。她補充說，日本將與美國財政部保持密切聯繫，以維持匯市有序運作。USD/JPY 收於 157.00 上方不遠處，位於週一波動區間內。

日本上一輪買入日圓行動始於 7 月 30 日，當時日圓接近約四十年來最弱水準，日本財務省（MoF）為此投入了創紀錄的 15.4 兆日圓。USD/JPY 目前較當時啟動買盤的位置低約 6 日圓，但財務大臣片山如今仍稱日圓被低估。

並非再通膨政策，這讓 BoJ 仍有升息空間

財務大臣片山也表示，高市首相領導的政府並非推行再通膨政策。國際事務副財務大臣三村週一表示，市場應認真看待東京與華府釋出的訊息，而 MUFG 分析師認為，自週一以來的相關評論，鼓舞了市場押注日本央行（BoJ）在美方壓力下將更快升息。

BoJ 於 9 月 18 日將政策利率上調至 1.25%，創 31 年來新高，而 Fed 的利率區間則為 3.75%-4.00%。干預只能爭取時間。唯有更窄的利差，才能降低借入日圓並買進高殖利率美國資產的吸引力，而這正是支撐 USD/JPY 維持高位的交易邏輯。BoJ 還需要再升息 10 次、每次 25 個基點，才能達到 Fed 利率區間下限。

BoJ 的下一次決議將在 Fed 之後兩天公布

首先公布的是 8 月零售銷售數據，時間為週二 GMT 23:50，預估年增 3.3%，前值為 4%。MoF 將於週三公布 8 月 27 日至 9 月 28 日期間的干預數據，屆時可看出 9 月 18 日傳出的匯率檢查是否已轉為實際買入日圓。接著，日本季度 Tankan 調查將於週三 GMT 23:50 公布，預估大型製造業指數將由 22 升至 25。BoJ 9 月會議意見摘要也將在同一時間出爐。

若 MoF 公布的數字龐大，將顯示 9 月的警告背後確實有資金支持，這會使美元買方面對下一波挑戰年內高點時付出更高成本。若數字偏小，則意味著東京自 8 月下旬以來一直是在口頭喊話，而非實際買入。

東京 9 月消費者物價將於週四 GMT 23:30 公布，剔除生鮮食品後的通膨預估將由 1.8% 升至年增 2.4%，同時公布的失業率預估為 2.4%。在太平洋彼岸，Fed 偏好的通膨指標將於週三出爐，非農就業數據則於週五公布，兩者都將影響 10 月 28 日的決策，而該決策時間點在 BoJ 決議前兩天。

技術水準

阻力：週二高點止步於 200 日指數移動平均線（EMA）下方、略低於 158.00，週一高點同樣未能突破 158.00。再往上看，接近 159.00 的週四高點是週五跌勢的起點。

支撐：157.00 守住了週五與週二低點。跌破後，週一回落止於 156.50 附近，而 9 月 18 日低點略低於 156.00，則是其後的下一道底部支撐。

偏向：158.00 下方偏空，先看 156.50，之後看 156.00。動能尚未轉弱：日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）已升至 73 且仍在上行，因此在下跌之前，仍可能先上探 158.00。若日線收盤站上 158.50，則此看法失效。

USD/JPY 日線圖