日圓因伊朗提出重新開放 Hormuz 而急升後回吐

• USD/JPY 因伊朗提出荷莫茲海峽方案而下跌，隨後回升至 157.50 上方的 200 日均線。
• 日本央行利率為 1.25%，較聯準會利率中值低 2.625 個百分點。
• 期貨市場預計聯準會利率到 12 月將接近 4.2%，高於目前的 3.875%。

較便宜的原油理應有助於日圓，因為日本幾乎所有原油都仰賴進口，而週二這項利多僅短暫發揮作用。據報導伊朗已提出重新開放荷莫茲海峽後，USD/JPY 一度跌近 157.00，隨後又回升至 157.50 附近交投。盤中高點在三個交易日內第二次觸及 200 日均線，而自日本央行（BoJ）於 9 月 18 日升息以來，該貨幣對每個交易日的低點都持續墊高。

原油下跌，而利差維持不變

日本以美元支付原油進口，因此原油價格下跌意味著為支付帳單而賣出的日圓減少。一名伊朗高級官員向 Reuters 與 Kyodo 表示，若美國緩解軍事壓力並解除對伊朗港口的封鎖，伊朗將在七天內重新開放該海峽。川普總統週二在聯合國表示，雙方正朝達成協議邁進；數小時前，他才再次重申若談判失敗，將摧毀伊朗的威脅。

Brent 週二交投於每桶約 100 美元。伊朗國會議長 Mohammad Baqer Qalibaf 同日表示，伊朗絕不會向美國壓力屈服，這也是交易員將該消息視為提議而非真正重啟的原因。附帶條件的提議，並不會改變日本本月支付的燃料帳單，也不會改變美元存款相對於日圓存款的收益。日圓因這則消息而上漲的時間，幾乎只夠交易員再度檢視一次利差。

波士頓聯準銀行總裁主張再升一次，而兩位 BoJ 委員則主張不升

波士頓聯準銀行總裁 Collins 週一表示，她支持 9 月 16 日的升息，並預期年底前還會再升一次，之後利率將維持不變直到 2027 年；她週二再次重申對升息的支持。她要到 2028 年才會在聯準會利率委員會擁有投票權，但她的看法與聯準會自身預測的中位數一致，該預測顯示今年底利率將達 4.1%。期貨市場則預估到 12 月將接近 4.2%，略高於聯準會自身的中位數。

BoJ 在 9 月 18 日以 7 比 2 的投票結果將利率升至 1.25%，為 1995 年 4 月以來最高，而委員 Asada 與 Sato 投票主張維持在 1%。美元存款比日圓存款多出 2.625 個百分點的收益，而借入日圓、買進收益較高美元資產的交易，只要這個利差存在，就能賺取這項差額。一家央行的大多數委員都在談論進一步升息，另一家央行則有兩位委員連上一次升息都不支持。

東京週四開市，迎來一連串聯準會官員談話

日本市場因國定假日休市至週三，並將於週四重新開市，屆時日本製造業初值調查預計約為 54.8。如此強勁的讀數支持 BoJ 再次升息，而 9 月 18 日決議中有兩票反對，正是交易員懷疑短期內不會升息的原因。過去在假期交投清淡時，日本曾進場買入日圓，而官員上週五已向交易商詢問匯率，這通常是進場買入前的步驟。週四東京銀行全面回歸市場後，任何買入行動的效果都會減弱，因為交易對手方的資金更多。

美元方面則更為忙碌。紐約聯準銀行總裁 Williams 將於週四 GMT 08:10 及週五 GMT 09:15 發表談話，克里夫蘭聯準銀行總裁 Hammack 將於週四 GMT 12:50 及週五 GMT 18:00 發表談話。費城聯準銀行總裁 Paulson 將於週四 GMT 13:00 接續發言，而週四 GMT 12:30 公布的每週初領失業救濟金人數預估為 20.1 萬，前值為 19.6 萬。每一位支持再升一次的聯準會官員，都會在日本毫無動作的情況下擴大利差，而這正是自 BoJ 升息以來 USD/JPY 持續走高的原因。

關鍵水準與偏向

阻力：該貨幣對位於 157.50 上方的 200 日指數移動平均線（EMA），週二高點曾觸及該處，而自 9 月初以來，日線收盤價尚未突破此位。其後為 158.00，即上週五在傳出匯率檢查消息當天，漲勢回落的位置。

支撐：週二低點略低於 157.00，為連續第三個更高低點。若跌破該位，下方 156.50 為週一低點，156.00 則是 BoJ 決議前該貨幣對交投的位置。

偏向：站穩 156.50 上方則偏多。第一目標為 158.00，第二目標為 159.00，亦即該貨幣對在 9 月初下跌前交投的位置。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）這一動能指標目前報 32，並正自區間底部回升，有利於美元。風險在於東京，因為 158.00 大致就是官員上週五檢查匯率時該貨幣對所在的位置。若日線收盤跌破 156.50，則代表看漲情境失效。

USD/JPY 日線圖