美元指數走弱，儘管通膨疑慮升溫且市場押注聯準會升息

交易員透過 CME FedWatch Tool 消化聯準會升息機率達 60%，美元指數下行空間可能受限。
油價上漲加劇通膨疑慮，有助於抑制美元跌勢。
本週美國 CPI 與 PPI 通膨報告將為聯準會 9 月政策決策提供指引。

衡量美元（USD）兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）連續第三個交易日走弱，週三亞洲時段交投於 98.80 附近。

然而，隨著油價上漲加劇通膨疑慮，並強化市場對聯邦準備理事會（Fed）升息的預期，美元的下行空間可能受到抑制。在美國對位於主要出口樞紐哈爾克島附近的數艘伊朗油輪發動打擊後，原油價格攀升。這些攻擊升高了地緣政治緊張局勢，並引發市場對全球石油供應可能中斷的擔憂。

根據 CME FedWatch Tool，交易員目前預期美國央行在即將召開的政策會議上升息的機率約為 60%。展望後市，美國生產者物價指數（PPI）與消費者物價指數（CPI）通膨數據將在本週稍晚成為市場焦點。這些關鍵數據可能在 9 月會議前，為聯邦準備理事會的下一步行動提供新的線索。

儘管債券市場不安加劇，聯準會的觀望態度仍令美元承壓

加拿大國民銀行的經濟學家指出：「在這種情況下，人們或許會問，是什麼會阻止聯準會很快自 2023 年以來首次上調政策利率，並在此過程中為美元提供支撐。」然而，他們警告不要過度解讀近期數據與市場走勢，並提到聯準會主席 Kevin Warsh 在其首次傑克森霍爾演說中提醒道：「昨天的消息往往會被誤認為就是當下正在發生的事情。」依他們之見，「這一觀察在債券市場尤其貼切」，因為不斷變化的市場敘事可能迅速模糊潛在的政策前景。

技術分析：

在日線圖上，美元指數現貨報 98.80，延續短期看跌傾向，因價格維持在 9 期指數移動平均線（EMA）99.07 以及 50 期 EMA 99.69 下方。此一格局顯示短期趨勢仍受這兩條下行均線壓制，而 14 日相對強弱指數（RSI）接近 38，意味下行壓力仍在，而非即將出現看漲反轉。

上檔方面，初步阻力位見於 9 期 EMA，更強阻力則出現在 50 期 EMA，若動能未改善，反彈走勢可能在此遭遇阻礙。由於根據目前提供的指標，在現價下方並無明確技術支撐位，交易員可能會參考更大週期圖表中的前波低點，尋找潛在需求區，而 FXS Fed Sentiment Index 讀數約 125.72 偏低，也暗示支撐美元的總體面信心仍然疲弱。

（本文的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）

美元常見問答

什麼是美元？

美元（USD）是美利堅合眾國的官方貨幣，同時也是相當多其他國家的「事實上」貨幣，在這些國家中，美元與當地紙鈔一同流通。美元是全球交易量最大的貨幣，根據 2022 年數據，其占全球外匯交易總額超過 88%，平均每日交易額達 6.6 兆美元。第二次世界大戰後，USD 取代英鎊成為全球儲備貨幣。在其大部分歷史時期，美元都以黃金作為支撐，直到 1971 年《布列敦森林協定》後，金本位制度才被取消。

聯準會的決策如何影響美元？

影響美元價值最重要的單一因素是貨幣政策，而貨幣政策由聯邦準備理事會（Fed）制定。聯準會有兩項使命：實現物價穩定（控制通膨）以及促進充分就業。其達成這兩項目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快且通膨高於聯準會 2% 的目標時，聯準會將升息，這有助於提振美元價值。當通膨降至 2% 以下，或失業率過高時，聯準會可能降息，這將對美元構成壓力。

什麼是量化寬鬆？它如何影響美元？

在極端情況下，聯邦準備理事會也可能增印更多美元並實施量化寬鬆（QE）。QE 是指聯準會在陷入停滯的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非傳統政策工具，當信貸枯竭、銀行因擔心交易對手違約風險而不願彼此放貸時，就會採用這項措施。當單純降息難以達到所需效果時，這是最後手段。這也是聯準會在 2008 年全球金融危機期間對抗信貸緊縮所採取的主要工具。其做法包括增印更多美元，並利用這些資金主要向金融機構購買美國公債。QE 通常會導致美元走弱。