美元指數回落至接近 99.50，因交易員下調對聯準會升息的押注
- 美元指數在週一亞洲時段下跌至約 99.50。
- 美國 7 月零售銷售月減 0.6%，6 月為月增 0.2%。
- 美國與伊朗為解決中東衝突而進行的談判仍陷入僵局。
US Dollar Index (DXY) 是衡量 美元 (USD) 兌一籃子六種全球貨幣價值的指數， 週一亞洲交易時段目前交投於 99.50 附近。由於數據顯示美國 7 月零售銷售意外下滑，DXY 動能減弱。
美國人口普查局上週五公布，美國 7 月零售銷售月減 0.6%，此前 6 月為未經修正的月增 0.2%。市場原先預期為月增 0.1%。按年率計算，7 月零售銷售為 5.0%，前值為成長 6.8%（自 6.7% 上修）。
疲弱的美國零售銷售數據，加上上週低於預期的消費者物價指數 (CPI) 與生產者物價指數 (PPI) 通膨數據，已削弱市場對美國聯準會 (Fed) 在 9 月 15 至 16 日政策會議上升息的預期。根據 CME FedWatch 工具，交易員目前僅計入 9 月升息 31% 的機率，同時預估 12 月前升息的機率為 69%。
BNY 分析師寫道：「近幾週美國數據轉弱，已降低升息預期，目前市場對 12 月前的升息定價甚至不到一次完整升息。」「美國公債殖利率曲線後端仍維持高檔，部分評論人士將殖利率走高歸因於可信度疑慮。」
交易員將密切關注美國與伊朗的衝突，以及重啟荷莫茲海峽通行的努力。伊朗外交部長 Abbas Araghchi 上週五表示，「德黑蘭與華盛頓目前沒有進行任何談判。」Araghchi 進一步指出，美國必須同意伊朗提出的條件，航運才會恢復通過這條水道。
隨著市場重新布局做空美元，美元反彈動能消退
Scotiabank 策略師指出，美元在週中嘗試回升後迅速失去動能，並表示：「在 CPI 數據公布後的週中反彈，昨日在 PPI 公布附近受阻，隨著市場對聯準會 9 月升息的預期降溫，市場再度普遍傾向做空美元。」他們認為，這種重新偏空 USD 的傾向，反映出投資人愈發相信聯準會短期內不太可能再次收緊政策。
技術分析：美元指數仍受制於 100 日 SMA 下方
從日線圖來看，美元指數現貨仍位於密集的移動平均線與波動率阻力帶下方，其中 100 日簡單移動平均線 (SMA) 與布林通道 20 期中線限制上行空間，使短線偏向維持下行。14 日相對強弱指數 (RSI) 讀數降至約 37，也強化了偏弱基調，顯示只要價格仍受制於這些上方壓力，下行壓力就會持續存在。
上檔方面，初步阻力位於 100 日 SMA 約 99.75，其後是布林通道中線 100.35；若空頭回補帶動反彈延續，接近 101.80 的上軌將構成更遠端的阻力。下檔方面，第一個值得關注的支撐位與布林通道下軌約 98.85 重合，若賣方進一步打壓指數，該波動率支撐可能減緩跌勢。
（本文的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）
美元常見問題
美元 (USD) 是美利堅合眾國的官方貨幣，也是相當多其他國家的「事實上」通用貨幣，在這些國家中，美元與當地紙幣一同流通。美元是全球交易量最大的貨幣，根據 2022 年數據，佔全球外匯交易總成交量超過 88%，相當於每日平均 6.6 兆美元的交易額。 第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為全球儲備貨幣。在其大部分歷史時期，美元都以黃金作為支撐，直到 1971 年《布列敦森林協議》後，金本位制度才告終。
影響美元價值最重要的單一因素是貨幣政策，而貨幣政策由聯準會 (Fed) 制定。聯準會有兩項使命：實現物價穩定（控制通膨）以及促進充分就業。為達成這兩項目標，其主要工具是調整利率。 當物價上漲過快且通膨高於聯準會 2% 的目標時，聯準會將升息，這有助於提升 USD 的價值。當通膨降至 2% 以下，或失業率過高時，聯準會可能降息，這將對美元構成壓力。
在極端情況下，聯準會也可以印製更多美元並實施量化寬鬆 (QE)。QE 是指聯準會在陷入停滯的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。 這是一種非常規政策工具，當銀行因擔心交易對手違約而不願彼此放貸、導致信貸枯竭時，就會採用這項措施。當單純降息不太可能達到所需效果時，這是最後手段。這也是聯準會在 2008 年全球金融危機期間用來對抗信貸危機的主要工具。其做法是由聯準會印製更多美元，並主要向金融機構購買美國政府債券。QE 通常會導致美元走弱。
量化緊縮 (QT) 是相反的過程，指聯準會停止向金融機構購買債券，且不將其持有到期債券的本金再投資於新的購買。這通常對美元有利。
