美元：較高的殖利率威脅房市與風險情緒－MUFG
MUFG 的 Derek Halpenny 強調，美國公債殖利率居高不下以及房貸利率上升，正開始對美國房市造成壓力，住房開工與成屋待完成銷售均有所走弱。他指出，7 月 FOMC 會議與主席 Warsh 的溝通推動了實質長天期殖利率上升，而即將公布的 FOMC 會議紀要除非引發更廣泛的波動，否則對外匯市場的影響可能有限。
殖利率、房市與 FOMC 會議紀要
「我們昨天在這裡提到，美國對於處理持續惡化的財政前景毫無意願，而風險在於殖利率升至足以引發更大經濟疲弱並觸發資產價格修正的水準，因為金融條件正過度收緊。」
「但 30 年期房貸利率目前已接近一年高點，在 6.75% 的水準下，距離重新測試 2023 年超過 8% 的高點仍有一段距離。7 月成屋待完成銷售數據在 6 月下跌 4.8% 之後，月減 2.3%，顯示負擔能力開始產生影響。若美國公債殖利率維持在數十年高點，美國家庭很快就會明顯感受到壓力。」
「儘管財政前景與通膨疑慮始終存在，但若談到這波最新拋售的具體觸發因素，那就是 7 月 29 日的 FOMC 會議。正如我們在此指出，損益兩平通膨率並未顯示通膨疑慮升溫，而財政風險指標也一直相對穩定。因此，實質長天期殖利率的上升反映的是期限溢價，尤其是主席 Warsh 溝通不明確所加劇的貨幣政策不確定性。」
「在我們開始看到更具說服力的證據，顯示較高利率正傳導至更廣泛的波動性飆升之前，我們預期外匯市場的連帶影響將相當有限。」
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