美元：政策現實支撐其韌性－OCBC
OCBC Bank 策略師 Sim Moh Siong 與 Christopher Wong 認為，若沒有聯準會明確支持以壓低殖利率，財政部回購不太可能引發美元持續走弱。美國通膨黏著且經濟成長具韌性，支撐聯準會偏鷹派的立場，並限制財政與貨幣政策協調的空間。他們傾向對 USD 維持中性看法，並指出 Jackson Hole 可能進一步強化聯準會抗通膨的承諾。
聯準會立場支撐美元韌性
「若美元要在財政部宣布回購後出現明顯走弱，市場需要看到聯準會願意支持財政部控制殖利率的努力。我們認為這種情況不太可能發生。」
「近期美國數據持續顯示通膨黏著且經濟成長具韌性。7 月核心 PCE 通膨，也就是聯準會偏好的通膨指標，月增 0.2%、年增 3.3%，符合市場預期。儘管通膨已自高點回落，但年度價格壓力仍高得令人不安，並持續支撐聯準會政策的鷹派傾向。」
「目前而言，我們傾向對 USD 維持中性，而不是追逐最新一波美元走弱。」
「圍繞聯準會反應函數的疑問，以及對決策官員可能較少強調控制通膨的擔憂，已提高市場對主席 Warsh 在 Jackson Hole 發言的關注。若 Warsh 與其他聯準會官員反駁貨幣貶值疑慮，並重申致力於讓通膨回到聯準會 2% 目標，USD 可能獲得支撐。」
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