美元：疲弱的 CPI 風險令前景承壓－ING
ING 的 Chris Turner 預期，美國 7 月 CPI 將成為聯準會下一步行動的關鍵驅動因素；市場普遍預期整體與核心數據將維持溫和，並進一步接近 2% 目標。若數據偏軟，可能降低 9 月升息機率、推動美國殖利率曲線陡峭化，並使美元走弱，尤其是兌順週期貨幣，而 DXY 的 99.40–100.00 區間也成為市場焦點。
聯準會預期取決於 CPI 數據
「上週五疲弱的美國就業數據並未對美元造成太大壓力。目前主流觀點認為，通膨趨勢將主要決定聯準會的下一步行動。而這一點將在今日公布的美國 7 月 CPI 數據中展現。」
「目前市場普遍預期，這將是一組相當溫和的數據：整體 CPI 月增 0.1%，核心 CPI 月增 0.2%。這將使年增率分別降至 3.4% 與 2.5%，進一步接近聯準會 2% 的通膨目標。推動數據走軟的因素，預計包括汽油價格下跌、租金通膨降溫跡象擴大，以及薪資表現疲弱。」
「鑑於市場今日似乎預期通膨數據將偏軟，我們可能需要看到核心通膨月增 0.1% 的結果——有些人認為這是可能的。若數據偏軟，市場對 9 月聯準會升息的定價，應會從 50% 的機率轉向按兵不動。而殖利率曲線若出現看漲式陡峭化，應會使美元走軟——尤其是兌順週期貨幣。」
「此外，市場開始傳出，川普總統可能試圖在 11 月初的期中選舉前推動調降資本利得稅。從風險偏好角度來看，這將對美元構成溫和利空，但我們同樣應關注，美國公債殖利率曲線長端將如何消化更多缺乏資金來源支持的減稅措施，以及這是否可能進一步促使聯準會轉向緊縮。」
「今天就來觀察，疲弱的 CPI 數據是否能推動 DXY 跌破其 99.40-100.00 的交易區間下緣。」
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