美元:在波動性推動下獲得支撐直至年末-OCBC

OCBC 策略師 Sim Moh Siong 與 Christopher Wong 指出,美元(USD)在 2026 年第四季開局表現穩健,受美國(US)經濟成長具韌性以及聯準會(Fed)偏鷹派風險支撐。然而,他們預期美元至年底前僅會溫和上漲,因市場下調對聯準會近期升息的預期,且債券市場波動正日益主導外匯市場動態。

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債券波動蔓延至匯市

「美元在 2026 年第四季開局表現穩健,這與我們對美元在年底前走強的看法一致。直到最近,外匯市場波動性仍維持低檔。儘管存在聯準會偏鷹派風險及能源衝擊,美元漲勢一直是有序推進,而非失序飆升。」

「簡而言之,雖然美元持續受惠於相對具韌性的美國經濟成長與聯準會偏鷹派風險,但更大的主軸在於債券市場波動傳導至外匯市場。若利率波動仍維持高檔,套息交易、景氣循環型貨幣以及歐元所承受的壓力可能持續,而瑞郎(CHF)與美元等傳統避險貨幣應可持續獲得支撐。」

「我們的基本情境仍是美元在年底前溫和上漲,而非強勁飆升。在數位聯準會官員釋出無迫切需要進一步收緊政策的訊號,並表示傾向在採取下一步行動前先評估更多即將公布的數據後,市場已大幅降低對 10 月聯準會升息的預期。然而,市場目前仍反映未來 12 個月約三次升息的定價。」

「若即將公布的通膨數據持續顯示潛在價格壓力受到控制,市場可能會逐步下修對聯準會緊縮政策的預期,從而限制美元進一步上行空間。」

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