美國 9 月非農就業人數預計將放緩

• 美國9月非農就業人數預計將增加9萬人，前值為8月亮眼的16.2萬人。
• 失業率預估將持穩於4.1%。
• 美國就業數據可能影響市場對聯準會10月可能升息的定價。

美國勞工統計局（BLS）將於週五GMT 12:30公布9月非農就業人數（NFP）數據。 

在投資人仍難以判斷聯準會（Fed）是否會於10月升息之際，就業報告中的細項可能影響市場如何評估美國央行的政策前景，並牽動美元（USD）的估值。 

非農就業報告有何看點？

投資人預期，9月NFP將增加9萬人，此前8月大增16.2萬人。失業率預計維持在4.1%不變，而以平均時薪（AHE）變動衡量的月度薪資通膨，預估也將持穩於0.3%。

在8月就業數據確認勞動市場狀況健康後，聯準會如市場預期般在9月會議上將政策利率上調25個基點（bps）。美國央行在政策聲明中指出，就業增長與勞動力規模保持同步，失業率變化不大。呼應這一觀點，聯準會主席Kevin Warsh表示，失業率仍處低位，職缺與工時均有所增加，並補充稱「就聯準會職責中的就業面向而言，情況良好。」

根據TD Securities的說法，「9月NFP可能放緩至5萬人，失業率則升至4.2%」，此前8月數據表現強勁。該行將放緩主要歸因於「季節性因素的逆轉」，並指出「5萬人的民間就業增長可能主要由醫療保健與休閒& hospitality帶動」，而「持平的政府就業將受到地方招聘逆轉的拖累」。TD還預期，「AHE月增率可能溫和至0.1%（年增3.0%）」，失業率則會隨著「勞動參與率上升」而走高。整體而言，TD強調，將會「忽略報告中因季節性因素與參與率上升所帶來的鴿派訊號」，認為較疲弱的標題數據對更廣泛的政策前景意義可能較小。 

美國8月非農就業人數將如何影響EUR/USD？

聯準會9月會議後，決策官員的鷹派言論以及美國強勁的總體經濟數據發布，推升了市場對10月連續升息的預期，並支撐美元。S&P Global製造業與服務業採購經理人指數（PMI）分別升至57與58.7，顯示民間部門商業活動維持健康擴張。 

費城聯準銀行總裁Anna Paulson表示，他們可能仍需再次升息，並解釋稱，儘管9月升息強化了抗通膨立場，但核心通膨仍然「頑強偏高」。同樣地，芝加哥聯準銀行總裁Austan Goolsbee警告，AI帶來的未來生產力提升，正使當前出現「過熱的高度風險」。此外，他強調龐大的財政赤字、通膨持續高於目標，以及有必要重新檢視忽略供給衝擊的邏輯，這些都顯示其政策立場偏向更緊縮。

CME FedWatch Tool顯示，市場對10月升息的機率本週稍早一度升向70%，但在美國經濟分析局公布聯準會偏好的通膨指標——核心個人消費支出（PCE）物價指數於8月年增3%，與7月持平且明顯低於市場預期的3.3%後，該機率有所回落。 

在當前市場環境下，若NFP再次高於10萬人，可能重新點燃市場對即將召開會議升息的預期，並推動美元展開新一波上行，導致EUR/USD在週末前轉而下跌。反之，若出現明顯負面意外、數據低於5萬人，可能在第一時間打擊美元。若數據介於5萬至10萬人之間，對市場對聯準會利率前景的定價影響可能有限。

OCBC分析師指出，「近期初領失業金數據持續走低，顯示勞動市場狀況依然穩健」，並警告稱，「非農就業數據出現上行意外的風險似乎正在增加。」他們認為，「強於預期的就業報告可能進一步強化市場對聯準會持續緊縮的預期，使美國公債殖利率維持高位，並為美元提供額外支撐」，凸顯本週美國勞動市場數據對美元短期走勢的重要性。 

FXStreet歐洲時段首席分析師Eren Sengezer簡要提供EUR/USD的技術前景： 

「EUR/USD的短期技術前景偏空，因其交易價格明顯低於100日與200日簡單移動平均線（SMA）以及下降趨勢線。不過，日線圖上的相對強弱指數（RSI）位於20以下，顯示市場處於超賣狀態。」

「下行方面，1.1145（靜態水準）是下一個關鍵支撐位，其後為1.1000（靜態水準、整數關卡）。上行方面，第一個重要阻力位可見於1.1460（靜態水準、布林通道中軌），其後依序為1.1520（100日SMA）與1.1615（200日SMA、下降趨勢線）。」