隨著荷莫茲海峽風險削弱海灣出口增加所帶來的緩解，WTI反彈

由於中東持續存在安全風險，支撐油價，WTI反彈。
出口回升與G7計劃釋放儲備，僅帶來有限的供應緩解。
交易員等待API與EIA庫存數據，以尋找新的供需訊號。

週二，West Texas Intermediate (WTI) 回升，儘管中東出口改善以及G7計劃釋放儲備僅為市場帶來有限緩解，而美國與伊朗談判陷入僵局，使經由荷莫茲海峽的航運仍暴露於安全風險之下，令油價維持顯著的地緣政治風險溢價。

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截至本文撰寫時，WTI交投於約89美元，此前曾跌至盤中低點86.32美元，為9月1日以來最低水準。

根據Kpler最新數據，9月最後一週海灣地區（不含伊朗）原油出口平均為每日1,830萬桶，這波回升主要由沙烏地阿拉伯帶動。額外的供應緩解可能來自緊急儲備，因G7國家於上週五同意從儲備中釋放1億桶柴油與原油。

沙烏地能源大臣阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼親王週二表示，東西管線的輸送量已達每日580萬桶。該管線將原油輸送至紅海出口樞紐延布，提供一條繞過荷莫茲海峽的替代路線。

TD Securities表示：「中國成品油出口限制以及煉油商需求增長，正日益吸收供應增加的影響，使價格維持高位，且在我們看來，風險偏向上行。」

儘管出口回升，航運風險仍然偏高。根據航運情報服務機構Marisks，過去一週至少通報了七起涉及油輪的事件。與此同時，沙烏地阿拉伯與伊朗支持的胡塞武裝之間的衝突，使區域基礎設施面臨新一輪攻擊風險。

另一方面，美國能源資訊署（EIA）在10月《短期能源展望》中上調油價預測，理由是全球庫存下降及柴油市場緊俏。該機構將2026年Brent預測自每桶91.01美元上調至96.32美元，並將2027年預測自73.74美元上調至83.74美元。WTI預測則分別自84.65美元與69.74美元，上調至2026年的88.21美元及2027年的79.74美元。

EIA也下調全球原油需求預測，將2026年預估降至每日1.024億桶、2027年降至每日1.046億桶，低於先前分別預估的每日1.026億桶與1.05億桶。

交易員目前轉向關注美國庫存數據，以尋找新的供需線索。美國石油協會（API）報告將於週二稍晚公布，隨後是EIA於週三公布的每週庫存數據。

WTI 原油常見問題

什麼是WTI原油？

WTI原油是在國際市場上交易的一種原油。WTI代表West Texas Intermediate，與Brent及Dubai Crude並列為三大主要原油類型之一。由於其比重較低且含硫量較低，WTI也分別被稱為「輕質」與「低硫」原油。它被視為高品質、易於提煉的原油。其產自美國，並透過庫欣樞紐進行分銷；庫欣被視為「世界管線十字路口」。WTI是原油市場的基準之一，媒體也經常引用WTI價格。

哪些因素會推動WTI原油價格？

與所有資產一樣，供需是推動WTI原油價格的關鍵因素。因此，全球經濟成長可帶動需求增加；反之，全球成長疲弱則會抑制需求。政治不穩定、戰爭與制裁可能擾亂供應並影響價格。由主要產油國組成的OPEC，其決策也是影響價格的另一項關鍵因素。由於原油主要以美元交易，美元價值也會影響WTI原油價格；因此，美元走弱會使原油相對更便宜，反之亦然。

庫存數據如何影響WTI原油價格？

美國石油協會（API）與美國能源資訊署（EIA）每週公布的原油庫存報告，會影響WTI原油價格。庫存變化反映供需的波動。若數據顯示庫存下降，可能表示需求增加，進而推升油價。較高的庫存則可能反映供應增加，對價格構成下行壓力。API報告通常於每週二公布，EIA則於隔日公布。兩者結果通常相近，75%的情況下差異在1%以內。由於EIA屬於政府機構，其數據通常被視為更具公信力。