النفط تحت رحمة مضيق هرمز: أسعارٌ مرتفعة وعصبيةٌ في السوق
يعيش سوق النفط حالة توتّرٍ مستمرة مع نهاية أغسطس 2026، إذ تتحرّك الأسعار عند مستوياتٍ أعلى بكثير من متوسطات العام الماضي، مدفوعةً بتعطّل الشحنات عبر مضيق هرمز وتصاعد التوترات مع إيران، في مقابل ضغوطٍ من جانب العرض العالمي وتوقّعات وكالة الطاقة الدولية.
أين تقف الأسعار؟
تحرّك خام برنت – المعيار العالمي – في نطاقٍ واسع خلال الأسبوع الأخير من أغسطس. فبعد أن سجّل نحو 94.12 دولاراً للبرميل صباح 24 أغسطس، تراجع إلى 90.21 دولاراً في 25 أغسطس، ثم افتتح عند 89.31 دولاراً يوم 28 أغسطس. أما خام غرب تكساس الوسيط فافتتح عند 83.54 دولاراً للبرميل في التاريخ نفسه.
لوضع هذه الأرقام في سياقها: كان برنت أعلى بنحو 21 دولاراً عن مستواه قبل عام، وبلغ أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 120.88 دولاراً في 30 أبريل 2026، مقابل أدنى مستوى عند 58.66 دولاراً في 16 ديسمبر 2025 – وهو مدى تذبذبٍ يلخّص عصبية السوق.
المحرّك الأساسي: مضيق هرمز
يكمن جوهر القصة في مضيق هرمز. فقد رفعت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) تقديراتها لحجم الإنتاج المتوقّف في الشرق الأوسط بسبب القيود الشديدة على العبور عبر المضيق، وتوقّعت استمرار اضطراباتٍ بحدود 0.6 مليون برميل يومياً حتى نهاية العام المقبل، على أن يعود معظم الإنتاج الإقليمي إلى متوسطاته قبل الأزمة في أوائل 2027.
وتتوقّع الوكالة أن يبقى متوسط سعر برنت الفوري قرب 85 دولاراً للبرميل في الربع الثالث من 2026.
بين العرض والطلب والسياسة
يتجاذب النفط عدة قوى في آنٍ واحد:
- العامل الجيوسياسي: أطلقت الإدارة الأمريكية خطة عقوبات عالمية تركّز على إيران، ما دفع الأسعار للارتفاع عند الإعلان قبل أن يجني بعض المستثمرين أرباحهم.
- مخاطر الإمداد: أي بادرة لاستعادة تدفّقات النفط عبر مضيق هرمز – ولو جزئياً – قد تعيد إحياء توقّعات فائض المعروض العالمي وتضغط على الأسعار. ويقدّر بنك كومنولث الأسترالي أن عودة 50% إلى 60% فقط من الكميات السابقة كافيةٌ لتحقيق ذلك، متوقّعاً تداول برنت بين 70 و100 دولار في النصف الثاني من العام.
- العامل النقدي: يؤثّر قرار الفيدرالي على قوة الدولار، ما ينعكس بدوره على تكلفة النفط بالنسبة للدول المستوردة.
ماذا يعني ذلك؟
النفط عالقٌ بين سقفٍ يفرضه احتمال عودة الإمدادات وأرضيةٍ تفرضها مخاطر التصعيد. وطالما بقي مضيق هرمز مقيّداً، ستظل علاوة المخاطر الجيوسياسية مدرجةً في السعر. أما إشارات الانفراج – سواء عبر مفاوضاتٍ مع إيران أو استعادة تدريجية للتدفقات – فكفيلة بدفع الأسعار سريعاً نحو الحدّ الأدنى من النطاق المتوقّع.
خلاصة
سوق النفط اليوم مسرحٌ لصراعٍ بين الجغرافيا السياسية وأساسيات العرض والطلب. المتداول الذي يراقب هذا السوق عليه أن يتابع عنواناً واحداً قبل أي شيء: أخبار مضيق هرمز.
