0.8550: اليورو يختبر أعلى مستوياته في أسبوع مقابل الجنيه الإسترليني وسط رهانات على تشدد ECB

• يرتفع زوج EUR/GBP بشكل طفيف يوم الاثنين لاختبار مستوى 0.8550، بعد ارتداده من قيعان 0.8530 الأسبوع الماضي.
• يحاول اليورو تعويض خسائر أوائل أغسطس، مدعوماً برهانات تشديد السياسة النقدية من ECB.
• يفقد الجنيه الإسترليني زخمه بفعل نبرة حذرة تميل إلى التيسير من BoE وتزايد المخاوف المالية في المملكة المتحدة.

يحافظ اليورو (EUR) على مكاسب طفيفة أمام الجنيه الإسترليني (GBP) لليوم الثالث على التوالي يوم الاثنين، مدعوماً بتباعد السياسة النقدية بين البنك المركزي الأوروبي (ECB) وبنك إنجلترا (BoE). ومع ذلك، يواجه مشترو اليورو صعوبة في ترسيخ التداول فوق مستوى 0.8550، في ظل تقلبات سوقية منخفضة نسبياً خلال جلسة تداول صيفية هادئة.  

يستمد اليورو بعض الدعم من تزايد ثقة المستثمرين بأن ECB يستعد لرفع أسعار الفائدة بعد اجتماعه في سبتمبر.

وقد دعمت بيانات الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو والتغير في التوظيف، التي صدرت الأسبوع الماضي، هذا الرأي. فقد عاد النمو الاقتصادي للارتفاع في الربع الثاني بعد ركود في الربع السابق، كما نما التوظيف، وإن كان بوتيرة معتدلة، ما يتيح لـ ECB رفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة في سبتمبر لكبح الضغوط التضخمية المرتفعة.

ميل BoE إلى التيسير وعدم اليقين المالي في المملكة المتحدة يبقيان نبرة الجنيه الإسترليني حذرة

أما مبررات BoE فهي أقل وضوحاً، إذ أظهرت قرارات السياسة النقدية الأخيرة انقساماً داخل اللجنة، بينما تميل تصريحات المحافظ أندرو بيلي إلى الجانب التيسيري. وقد نما الناتج المحلي الإجمالي البريطاني في الربع الثاني، لكن بيانات الإنتاج الصناعي لشهر يوليو أشارت إلى تباطؤ اقتصادي في الربع الثالث من العام، وهو ما يعزز، إلى جانب بيانات تضخم المستهلكين المعتدلة في يونيو، مبررات تثبيت الفائدة في اجتماع السياسة النقدية الشهر المقبل.

كما أن المشهد السياسي لا يشجع مشتري الجنيه الإسترليني أيضاً. ويحذر محللو Rabobank من أن «حالة عدم اليقين بشأن الميزانية قد تُبقي السوق البريطانية متوترة حتى الخريف».

ويشير Rabobank إلى أنه رغم أن «السوق قد تكون أكثر تسامحاً إذا كانت الحكومة تقترض من أجل الاستثمار، ... فإن المعروض الإضافي من السندات الحكومية سيظل بحاجة إلى الاستيعاب، ومن المرجح أن تستغرق مشاريع البنية التحتية سنوات قبل أن ترفع الطاقة الاستيعابية». كما يشدد البنك على أن «خطط Burnham لتخفيف تكلفة المعيشة على الناخبين لا تزال بحاجة إلى تمويل بأي حال»، ما يسلط الضوء على المخاوف المستمرة بشأن كيفية تمويل التوجه المالي الأكثر تيسيراً في المملكة المتحدة في نهاية المطاف.