الدولار الأسترالي يحقق مكاسب مقابل الين الياباني رغم ضعف البيانات الاقتصادية من الصين
- يحافظ الدولار الأسترالي على قوته رغم أن مبيعات التجزئة الصينية في يوليو (+0.6%) والإنتاج الصناعي (+4.5%) جاءا دون توقعات النمو.
- وعزا متحدث باسم المكتب الوطني للإحصاء الصيني الرياح المعاكسة الطفيفة للنمو إلى الأحوال الجوية القاسية، مؤكداً أن المسار التنموي الأساسي للصين لا يزال سليماً.
- تُعقّد بيانات الناتج المحلي الإجمالي الياباني الضعيفة قدرة بنك اليابان على رفع أسعار الفائدة وتطبيع السياسة النقدية.
وسع AUD/JPY مكاسبه لليوم الثاني على التوالي، ليتداول قرب 113.20 خلال الساعات الأوروبية من يوم الاثنين. ويواصل زوج العملات إظهار القوة مع حفاظ الدولار الأسترالي (AUD) على تماسكه، حتى بعد أن أصدرت الصين، الشريك التجاري الرئيسي لأستراليا، مؤشرات اقتصادية أضعف من المتوقع.
وأظهرت بيانات المكتب الوطني للإحصاء في الصين أن مبيعات التجزئة في يوليو نمت بنسبة 0.6% فقط على أساس سنوي، دون التوقعات البالغة 1.5% ومتراجعة من 1.0% في يونيو. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 4.5% على أساس سنوي، وهو ما جاء دون كل من التقدير التوافقي البالغ 5.0% والقراءة السابقة البالغة 5.3%. كما انكمش استثمار الأصول الثابتة بنسبة 6.7% منذ بداية العام على أساس سنوي، متعمقاً من تراجع يونيو البالغ 5.7% وجاء دون التوقعات التي أشارت إلى انخفاض بنسبة 6.2%.
ورغم هذه القراءات المخيبة، أشار متحدث باسم المكتب الوطني للإحصاء إلى أن الأحوال الجوية القاسية كانت السبب الرئيسي وراء الرياح المعاكسة الطفيفة للنمو، مؤكداً أن المسار التنموي الأساسي للصين لا يزال سليماً.
تسعير RBA يُنظر إليه على أنه مستقر، إذ من غير المرجح أن تُحدث بيانات الأجور الأسترالية تغييراً يُذكر
يتوقع محللو Brown Brothers Harriman أن يكون لإصدارات سوق العمل الأسترالية هذا الأسبوع تأثير محدود على توقعات السياسة. وتشير BBH إلى أن مؤشر أسعار الأجور الأسترالي للربع الثاني المقرر صدوره يوم الأربعاء، ومسح القوى العاملة لشهر يوليو يوم الخميس، «من غير المرجح أن يغيرا تسعير أسعار الفائدة لدى RBA»، مع ترجيح التوقعات أن «ترتفع الأجور بنسبة 0.8% على أساس فصلي للربع الثالث على التوالي، وأن تتراجع إلى 3.2% على أساس سنوي مقابل 3.3% في الربع الأول».
وفي الوقت نفسه، تظل المكاسب المحتملة لزوج AUD/JPY محدودة بسبب القوة الأساسية للين الياباني (JPY) عقب صدور أرقام أولية ضعيفة للناتج المحلي الإجمالي الياباني للربع الثاني. فقد نما الاقتصاد الياباني بنسبة 0.3% على أساس فصلي في الربع الثاني من عام 2026، متباطئاً من التوسع البالغ 0.5% المسجل في الربع الأول، وجاء دون توقعات السوق البالغة 0.5%. وعلى أساس سنوي محسوب بالمعدل السنوي، توسع الناتج المحلي الإجمالي الياباني بنسبة 1.1%، متخلفاً عن التوقعات البالغة 2.0% وعن معدل الربع السابق البالغ 1.8%.
ويُعقّد هذا التباطؤ الاقتصادي الأشد من المتوقع مسار بنك اليابان نحو تطبيع السياسة، إذ يعتمد البنك المركزي على قوة الطلب المحلي لتبرير المزيد من رفع أسعار الفائدة بعد خروجه من السياسة النقدية شديدة التيسير.
تترسخ توقعات رفع الفائدة من BoJ مع تجاهل الأسواق لضعف البيانات اليابانية
ويشير محللون في MUFG إلى أن المشاركين في السوق يبدون وكأنهم يتجاوزون ضعف البيانات اليابانية ويركزون بدلاً من ذلك على إشارات السياسة القادمة من طوكيو. ويبرزون أن المستثمرين «ركزوا على التقارير في نهاية الأسبوع الماضي التي أشارت إلى أن BoJ يستعد للمضي قدماً في رفع أسعار الفائدة في وقت أقرب بدعم من رئيسة الوزراء تاكائيتشي والحكومة»، مما يعزز التوقعات بأن المزيد من التشديد لا يزال مطروحاً رغم خيبة الأمل الأخيرة في النمو.
