كان شهر أغسطس ثلاثة أيام جيدة لمتوسط داو جونز الصناعي

• أغلق DJIA دون مستوى 53,300 بقليل، منخفضًا بنحو 250 نقطة خلال الجلسة.
• كان كامل مكسب أغسطس البالغ 1.4% قد تحقق بحلول 5 أغسطس، أي قبل أربعة أسابيع.
• تقترب احتمالات رفع سبتمبر من 60% قبيل تقرير التوظيف لشهر أغسطس يوم الجمعة.

أغلق مؤشر Dow Jones Industrial Average دون مستوى 53,300 بقليل، منخفضًا بنحو 250 نقطة وحوالي 0.5%، بعد أن استهدفت القوات الأمريكية منصتي إطلاق صواريخ إيرانيتين في جزيرة لارك، وردّت طهران بهجمات صاروخية وبالطائرات المسيّرة على قواعد في الأردن والإمارات العربية المتحدة. افتتح المؤشر دون 53,500 بقليل، ولامس مستوى أعلى منه بشكل هامشي، ثم تعرّض لعمليات بيع دفعته إلى منطقة 53,100 قبل أن يتعافى بنحو 150 نقطة قبيل الإغلاق.

ارتفع النفط الخام بأكثر من 2% في التداولات، وحافظ Brent على تداوله فوق 90.00 دولار، ما أعاد تشكيل المؤشر إلى نمطه المعتاد عند صدور عناوين الحرب. وكانت Chevron (CVX)، وهي شركة الطاقة الوحيدة بين مكونات المؤشر الثلاثين، من بين الأسماء القليلة التي سجلت ارتفاعًا، بينما تكفلت Goldman Sachs (GS) وAlphabet (GOOGL) بمعظم الخسائر. وهذه المعادلة سمة دائمة لمؤشر مرجّح بالأسعار يضم اسمًا واحدًا فقط في قطاع الطاقة مقابل ما يقرب من ربع وزنه في القطاع المالي.

شهر تحقق في ثلاث جلسات

أنهى المؤشر أغسطس على ارتفاع بنسبة 1.4%، مسجلًا خامس مكسب شهري متتالٍ، وهذه السلسلة تقوم بقدر هائل من العمل في هذه العبارة. دخل مؤشر Dow Jones Industrial Average الشهر فوق 52,500 بقليل وسجل مستوى قياسيًا قرب 54,750 في 5 أغسطس، في موجة صعود تجاوزت 4% خلال ثلاث جلسات. ومنذ ذلك الحين، اقتطعت كل جلسة جزءًا من تلك المكاسب.

وأنتجت الأسابيع الأربعة التالية سلسلة من القمم الهابطة دون أي ارتداد يستحق التسمية. ويقع إغلاق يوم الاثنين بنحو 2.7% دون ذلك المستوى القياسي، وبحوالي 550 نقطة فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا (EMA) قرب 52,700، وهو متوسط كان يرتفع باتجاه السعر بدلًا من ابتعاد السعر عنه. إن حصيلة نهاية الشهر التي تُقرأ على أنها خامس مكسب متتالٍ تصف شريط تداول كان في حالة توزيع منذ أسبوعه الأول.

العنوان الذي يُعاد شراؤه

لم يدم قاع يوم الاثنين في منطقة 53,100 إلا بقدر ما استغرقته وكالات الأنباء لوصفه، وأنهى المؤشر الجلسة أعلى منه بنحو 150 نقطة. الحرب تدخل شهرها السادس، وقد أتيحت للسوق فرصة كافية لتقدير أثر استهداف منصتي إطلاق متنقلتين على أرباح الشركات الأمريكية، وهو أثر يقترب من الصفر. ووصفت القيادة المركزية العملية بأنها محدودة ودقيقة، وقد وافق شريط التداول على هذا الوصف.

أما التراجع الممتد لأربعة أسابيع فلا يرتبط بأي عنوان إخباري على الإطلاق. فقد بدأ في الجلسة التالية مباشرة لتسجيل المستوى القياسي، واستمر عبر برنامج موسع لإعادة شراء سندات الخزانة، وعوائد طويلة الأجل عند مستويات لم تُشاهد منذ بدايات القرن الحالي، وخطاب رئيسي في Jackson Hole قرأته سوق الفائدة على أنه التزام بمزيد من التشديد. وارتفعت العوائد الأطول أجلًا مجددًا يوم الاثنين، مع اقتراب عائد السندات لأجل 10 سنوات من 4.73% وتجاوز عائد السندات لأجل 30 سنة مستوى 5.20%، بالقرب من أعلى مستوى في 19 عامًا الذي سجله في وقت سابق من الشهر.

وتسعّر عقود Federal funds futures الآن احتمال زيادة بمقدار ربع نقطة في 16 سبتمبر عند نحو 60%، ارتفاعًا من حوالي 35% قبل يوم الجمعة. وهذه إعادة التسعير، لا جزيرة لارك، هي ما كان يضغط على هذا المؤشر نحو الانخفاض منذ 5 أغسطس. فالمؤشر المثقل بوزن البنوك وشركات التأمين والسلع الرأسمالية لا يرحب بمعدل خصم يواصل التحرك في اتجاه واحد، وقد أمضى أربعة أسابيع في التعبير عن ذلك بينما كانت العناوين تشير إلى أمور أخرى.

أمضى الرئيس صباح الاثنين في اجتماع مالية مجموعة العشرين في آشفيل بولاية نورث كارولاينا، واصفًا المناخ الحالي بأنه طفرة استثمارية عالمية لا شيء يشبه الركود. وهذه ليست مفردات بنك مركزي يبحث عن سبب للتريث، وقد كانت الآجال القصيرة من منحنى العائد تُصغي إلى ذلك منذ يوم الجمعة.

الأسبوع الذي يحسم سبتمبر

يصدر يوم الثلاثاء عند الساعة 14:00 بتوقيت GMT مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (PMI) الصادر عن Institute for Supply Management (ISM)، ويُعد المؤشر الفرعي للأسعار المدفوعة هو العنصر الأهم، إذ كان آخر قراءة له فوق 71، وهو أول موضع يظهر فيه أي صدمة في الطاقة. ويليه يوم الخميس نظيره في قطاع الخدمات مع خط الأسعار الخاص به فوق 70. وكلاهما يغذيان مباشرة الجدل المتعلق بسبتمبر.

ويصدر يوم الأربعاء تقرير الوظائف في القطاع الخاص وBeige Book، ثم يصل تقرير التوظيف لشهر أغسطس يوم الجمعة عند الساعة 12:30 بتوقيت GMT، مع توقعات إجماعية قرب 60 ألفًا بعد انكماش بلغ 23 ألفًا في يوليو. وتُعد القراءة السلبية الثانية على التوالي النتيجة الوحيدة التي من شأنها استبعاد زيادة سبتمبر من الطاولة، وكان جانب التوظيف من التفويض هو الجانب الأضعف طوال الصيف. ويشكّل تضخم مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر أغسطس في 11 سبتمبر آخر مدخل قبل القرار.

المستويات الواجب مراقبتها

المقاومة: يُعد أعلى مستوى للجلسة فوق 53,500 بشكل هامشي خط المقاومة الأول، ويعززه إغلاق يوم الجمعة في المنطقة نفسها. وفوق ذلك، شكّل النطاق العرضي لمنتصف أغسطس قرب 53,800 حاجزًا أمام كل محاولة منذ الأسبوع الثاني من الشهر، بينما يبقى المستوى القياسي قرب 54,750 المرجع الوحيد بعده.

الدعم: يُعد أدنى مستوى للجلسة في منطقة 53,100 أرضية الدعم الأولى، مع مستوى 53,000 مباشرة أسفله. ودون ذلك، يقع قاع أواخر أغسطس قرب 52,800 والمتوسط المتحرك الأسي الصاعد لـ50 يومًا قرب 52,700 ضمن نطاق لا يتجاوز نحو 100 نقطة بينهما، ما يجعل هذه المنطقة أول اختبار حقيقي للتراجع الممتد لأربعة أسابيع.

الانحياز: هبوطي ما دام مستوى 53,500 يشكل سقفًا، مع أهداف عند 53,000 ثم منطقة 52,700. ويهبط مؤشر Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) اليومي قرب 35 باتجاه منطقة التشبع البيعي مع وجود مجال لمزيد من التراجع، فيما لا تزال سلسلة القمم الهابطة منذ 5 أغسطس قائمة. ويُلغى هذا السيناريو بإغلاق يومي فوق 53,800.

الرسم البياني اليومي لمؤشر Dow Jones