من المتوقع أن يستقر معدل البطالة في أستراليا عند 4.4% في يونيو، مما يشير إلى قوة سوق العمل

• من المتوقع أن يستقر معدل البطالة في أستراليا عند 4.4% في يونيو.
• ومن المتوقع أن يكون الاقتصاد الأسترالي قد أضاف 15 ألف وظيفة خلال الشهر، وهو أقل من 40.3 ألف وظيفة أُضيفت في مايو.
• يكافح زوج AUD/USD لتمديد مكاسبه فوق مستوى 0.7000. 

ستنشر أستراليا تقرير التوظيف الشهري لشهر يونيو يوم الخميس عند الساعة 01:30 بتوقيت غرينتش، ويتوقع المشاركون في السوق زيادة متواضعة في خلق الوظائف في البلاد. ومن المتوقع أن يعلن مكتب الإحصاءات الأسترالي (ABS) أن البلاد أضافت 15 ألف وظيفة جديدة خلال الشهر، في حين يُتوقع أن يبلغ معدل البطالة 4.4%، دون تغيير عن مايو. وفي الوقت نفسه، بلغ معدل المشاركة 66.7% في الشهر السابق.

ويُبلغ مكتب الإحصاءات الأسترالي عن كل من الوظائف بدوام كامل وبدوام جزئي من خلال التغير الشهري في التوظيف. وبوجه عام، تتطلب الوظائف بدوام كامل العمل 38 ساعة أو أكثر أسبوعياً، وعادةً ما تشمل مزايا إضافية، وتوفر عادةً دخلاً مستقراً. وعلى الجانب الآخر، يعني العمل بدوام جزئي عموماً معدلات أجر أعلى بالساعة، لكنه يفتقر إلى الاستقرار والمزايا. ولهذا السبب يفضل الاقتصاد الوظائف بدوام كامل. وفي مايو، أضافت أستراليا 32.5 ألف وظيفة بدوام جزئي و5.2 ألف وظيفة فقط بدوام كامل.

من المتوقع أن يستقر معدل البطالة الأسترالي في يونيو

وقد يطغى مزاج السوق على صدور البيانات الأسترالية، ما لم تحدث مفاجأة كبيرة. وتدفع التوترات المتصاعدة في الشرق الأوسط أسعار النفط إلى الارتفاع مجدداً، وهو ما يميل في الآونة الأخيرة إلى دعم قوة الدولار الأمريكي (USD) وسط مخاوف من أن يرتفع التضخم ويستدعي رداً من الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ومع ذلك، فإن الدولار الأمريكي يواجه صعوبة في اكتساب الزخم هذه الأيام. وكان الدولار الأسترالي (AUD) يتفوق على نظيره الأمريكي خلال معظم شهر يوليو، متجهاً صعوداً ببطء ولكن بثبات بعد أن سجل قاعاً عند 0.6865 في أواخر يونيو.

ويرتبط التفاعل البطيء الأخير للدولار الأمريكي مع العناوين المرتبطة بالمخاطر ببيانات التضخم الأمريكية الأخيرة: فقد نما مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في يونيو بوتيرة أبطأ بكثير من المتوقع، مرتفعاً بنسبة 3.5% على أساس سنوي خلال الشهر مقابل 4.2% المسجلة في مايو. وقد خففت هذه الأرقام من توقعات رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، ما حدّ من الطلب على العملة الأمريكية. أما حقيقة أن أسعار النفط آخذة في الارتفاع وقد تترجم إلى تضخم أعلى في الأشهر المقبلة، فلم تترسخ بعد في أذهان المستثمرين.

وفي الوقت نفسه، قرر بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) الإبقاء على سعر الفائدة النقدي الرسمي (OCR) دون تغيير عند 4.35% عندما اجتمع في يونيو، رغم إقراره بأن «التضخم الرئيسي والأساسي لا يزالان مرتفعين للغاية»، وفقاً لبيان مجلس السياسة النقدية. ومع ذلك، رفع بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة ثلاث مرات حتى الآن في عام 2026. 

كما صرح المسؤولون بأن «المجلس يركز على ولايته المتمثلة في تحقيق استقرار الأسعار والتوظيف الكامل. وسيفعل ما يراه ضرورياً لتحقيق هذه النتيجة، بما في ذلك رفع المستوى المستهدف لسعر الفائدة النقدي أكثر إذا لزم الأمر».

وكان قرار التريث في يونيو، رغم إدراك المخاطر المرتفعة، مرتبطاً بتراجع التوترات في الشرق الأوسط: إذ كانت الولايات المتحدة وإيران قد وقعتا للتو مذكرة تفاهم (MoU)، معلنتين وقفاً لإطلاق النار لمدة 60 يوماً كان من المفترض أن تتفاوض خلاله جميع الأطراف المعنية على سلام أكثر استدامة.

لكن مذكرة التفاهم لم تعد قائمة الآن، إذ تتبادل واشنطن وطهران إطلاق النار منذ ما يقرب من أسبوعين، وأُغلق مضيق هرمز مجدداً، وانهارت المحادثات.

وبالعودة إلى صدور بيانات التوظيف الأسترالية، فمن غير المرجح أن تؤدي الأرقام المتوقعة بحد ذاتها إلى تحرك في السوق. فهذه الأرقام ليست كافية لإعادة تسعير توقعات بنك الاحتياطي الأسترالي، إذ لا يزال التركيز منصباً على التضخم أكثر من التوظيف. ويقع معدل البطالة البالغ 4.4% ضمن المستويات التي يعتبرها صناع السياسات معقولة، كما أن إضافة 15 ألف وظيفة جديدة، رغم أنها قراءة ضعيفة، ستكون بعيدة عن إثارة القلق. 

ومن شأن رقم أقوى من المتوقع لخلق الوظائف، مقترناً بانخفاض معدل البطالة، أن يشير إلى سوق عمل مشدود، وبالتالي قد يدفع الدولار الأسترالي إلى الارتفاع وسط تكهنات جديدة بمزيد من رفع أسعار الفائدة. وعلى الجانب الآخر، قد يساعد تقرير توظيف ضعيف في تخفيف المخاوف بشأن قوة سوق العمل، لكنه على الأرجح لن يكون كافياً للنظر في تغيير الموقف النقدي المتشدد الحالي. وعلى المدى القريب، قد يشكل ذلك ضغطاً على AUD، لكن من المرجح أن يطغى الصراع في الشرق الأوسط على كل شيء آخر.

متى سيصدر تقرير التوظيف الأسترالي وكيف قد يؤثر على AUD/USD؟

سيصدر تقرير التوظيف لشهر يونيو الصادر عن مكتب الإحصاءات الأسترالي في وقت مبكر من يوم الخميس. وكما ذُكر سابقاً، من المتوقع أن يكون الاقتصاد الأسترالي قد أضاف 15 ألف وظيفة جديدة خلال الشهر، في حين يُتوقع أن يبلغ معدل البطالة 4.4%. كما سيولي المشاركون في السوق اهتماماً لتفصيل الوظائف بين الدوام الكامل والدوام الجزئي. 

وتشير فاليريا بيدناريك، كبيرة المحللين لدى FXStreet، إلى ما يلي: «يحوم زوج AUD/USD حول عتبة 0.7000 قبيل صدور بيانات التوظيف الأسترالية، مع أن المكاسب فوق هذا المستوى سرعان ما تؤدي إلى تراجعات تصحيحية. وحتى الآن هذا الأسبوع، بلغ الزوج ذروته عند 0.7026، لكنه لم يتمكن من الحفاظ على مكاسبه فوق هذا المستوى الحرج. ومع ذلك، فإن الزوج في طريقه لتسجيل أسبوعه الرابع على التوالي من المكاسب».

وتضيف بيدناريك: «الصورة الفنية محايدة إلى صعودية، وفقاً للرسم البياني اليومي. ويتحرك الزوج فوق متوسط متحرك بسيط (SMA) لـ20 يوماً يميل بشكل طفيف إلى الصعود، ويوفر دعماً ديناميكياً قرب 0.6445. أما متوسط 100 يوم البسيط فيتحرك دون اتجاه واضح قرب 0.7050، ما يوفر مقاومة قوية إذا اكتسب الزوج زخماً صعودياً. وأخيراً، لا تزال المؤشرات الفنية بلا اتجاه واضح، رغم بقائها فوق خطوطها الوسطى بفارق جيد، ما يرجح المخاطر نحو الاتجاه الصاعد».

تتزايد مخاطر توقف RBA مع توقعات بأن تأتي بيانات الوظائف الأسترالية دون المستوى المتوقع

ويتوقع محللو Brown Brothers Harriman أن يُظهر مسح القوى العاملة الأسترالي لشهر يونيو، المقرر صدوره يوم الخميس، تباطؤاً في الزخم، مع «توقع إضافة الاقتصاد +15 ألف وظيفة مقابل +40.3 ألف في مايو» و«بقاء معدل البطالة... دون تغيير عند 4.4% للشهر الثاني على التوالي». ويشيرون إلى أن مثل هذه النتيجة «ستكون أعلى بشكل هامشي من توقع بنك الاحتياطي الأسترالي لمعدل البطالة في يونيو عند 4.2%، وستدعم مبررات تمديد التوقف في دورة التشديد النقدي للبنك».

ويؤكد BBH أن خلفية السياسة النقدية تقييدية بالفعل، مشيراً إلى أن «بنك الاحتياطي الأسترالي يتوقع أن يكون نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي دون المستوى المحتمل خلال العامين المقبلين» وأن «سعر الفائدة النقدي لدى بنك الاحتياطي الأسترالي عند 4.35% يقع حالياً قرب الحد الأعلى من نطاق التقديرات المركزية الاسمية المحايدة المستندة إلى النماذج». وبينما «تشير العقود الآجلة لسعر الفائدة النقدي لبنك الاحتياطي الأسترالي إلى احتمال بنسبة 60% لرفع أخير بمقدار 25 نقطة أساس بحلول نهاية العام إلى 4.60%»، يرى البنك أن «المخاطر تميل نحو توقف أطول في دورة تشديد بنك الاحتياطي الأسترالي»، وهو موقف يعتبره «عاملاً معاكسا لـ AUD».