يتراجع الدولار الأسترالي رغم تحذير بنك الاحتياطي الأسترالي من رفع أسعار الفائدة
- أشار كينت من RBA إلى أن رفع أسعار الفائدة يؤتي ثماره، رغم أن المزيد من الزيادات لا يزال ممكناً إذا ظهرت مخاطر.
- أدت بيانات تضخم PPI الأمريكية الأضعف إلى تهدئة رهانات رفع الفائدة من Fed، مما وفر دعماً لزوج AUD/USD.
- خفضت الأسواق احتمال رفع Fed لأسعار الفائدة في سبتمبر إلى 34.8% عقب صدور أرقام تضخم ضعيفة.
يتراجع زوج AUD/USD لليوم الثالث على التوالي، متداولاً قرب مستوى 0.7060 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الجمعة. وصرّح كريس كينت، مساعد محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA)، يوم الخميس بأن الزيادات الأخيرة في أسعار الفائدة تحقق الأثر المنشود منها. ومع ذلك، حذّر كينت من أن المزيد من الزيادات في الفائدة لا يزال مطروحاً إذا ظهرت مخاطر تضخمية جديدة.
يُنظر إلى تشديد RBA على أنه بدأ يؤثر مع قوة الدولار الأسترالي وتباطؤ سوق الإسكان بما يكبح الطلب
يشدد محللو BNY Mellon على أن زيادات أسعار الفائدة السابقة من RBA بدأت الآن تنتقل بوضوح إلى الاقتصاد الحقيقي، مشيرين إلى أن "ارتفاع تكاليف الاقتراض، وزيادة مدفوعات الرهن العقاري، وضعف أوضاع سوق الإسكان القائمة، وارتفاع الدولار الأسترالي، كلها شددت الأوضاع المالية، في حين يتباطأ الطلب الكلي كما هو مقصود للمساعدة في إعادة التضخم إلى المستوى المستهدف." ويُنظر إلى هذا المزيج من ضعف نشاط الإسكان وقوة العملة على أنه يتماشى مع موقف نقدي أصبح الآن مقيداً إلى حد ما ويعمل على إعادة التضخم نحو النطاق المستهدف لـ RBA.
وعلى الرغم من الضغوط المحتملة على الدولار الأسترالي (AUD)، فإن تراجع زوج AUD/USD قد يكون محدوداً بسبب ضعف الدولار الأمريكي (USD) عقب صدور تقرير تضخم أمريكي جاء أضعف من المتوقع. ويتحول اهتمام الأسواق الآن إلى بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية لشهر يوليو، المقرر صدورها في وقت لاحق من يوم الجمعة.
وفي إضافة إلى صورة التضخم، أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) بأن تكاليف الجملة للسلع والخدمات في الولايات المتحدة استقرت دون تغيير في يوليو، في تباطؤ أكبر من الزيادة المتوقعة البالغة 0.2%، وذلك بعد تراجع مُراجع بنسبة 0.1% في يونيو. وباستثناء مكونات الغذاء والطاقة المتقلبة، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي (PPI) بنسبة 0.2%، ليأتي أقل قليلاً من توقعات السوق البالغة 0.3%. وعلى أساس سنوي، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي بنسبة 4.7% في يوليو مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق، بينما زاد المؤشر الأساسي بنسبة 4.2% خلال الفترة نفسها.
وقد غيّرت مؤشرات التضخم المتراجعة هذه التوقعات بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي. ووفقاً لأداة CME FedWatch Tool، تسعّر الأسواق الآن احتمالاً بنسبة 34.8% لرفع أسعار الفائدة الأمريكية في اجتماع سبتمبر المقبل، انخفاضاً من 40% مباشرة بعد صدور بيانات PPI.
الأسئلة الشائعة حول الدولار الأسترالي
يُعد مستوى أسعار الفائدة الذي يحدده بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) أحد أهم العوامل المؤثرة في الدولار الأسترالي (AUD). ونظراً لأن أستراليا دولة غنية بالموارد، فإن عاملاً رئيسياً آخر هو سعر أكبر صادراتها، وهو خام الحديد. كما تُعد صحة الاقتصاد الصيني، الشريك التجاري الأكبر لأستراليا، عاملاً مؤثراً، إلى جانب التضخم في أستراليا ومعدل نموها والميزان التجاري. كما أن معنويات السوق — سواء كان المستثمرون يقبلون على الأصول الأعلى مخاطرة (الإقبال على المخاطرة) أو يبحثون عن الملاذات الآمنة (العزوف عن المخاطرة) — تُعد عاملاً أيضاً، حيث يكون الإقبال على المخاطرة إيجابياً بالنسبة إلى AUD.
يؤثر بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) في الدولار الأسترالي (AUD) من خلال تحديد مستوى أسعار الفائدة التي يمكن للبنوك الأسترالية أن تقرض بها بعضها بعضاً. وهذا يؤثر في مستوى أسعار الفائدة في الاقتصاد ككل. ويتمثل الهدف الرئيسي لـ RBA في الحفاظ على معدل تضخم مستقر عند 2-3% من خلال تعديل أسعار الفائدة صعوداً أو هبوطاً. وتدعم أسعار الفائدة المرتفعة نسبياً مقارنة بالبنوك المركزية الكبرى الأخرى AUD، بينما يحدث العكس مع أسعار الفائدة المنخفضة نسبياً. كما يمكن لـ RBA استخدام التيسير الكمي والتشديد الكمي للتأثير في أوضاع الائتمان، حيث يكون الأول سلبياً لـ AUD والثاني إيجابياً له.
تُعد الصين أكبر شريك تجاري لأستراليا، لذا فإن صحة الاقتصاد الصيني تؤثر بشكل كبير في قيمة الدولار الأسترالي (AUD). فعندما يكون الاقتصاد الصيني في وضع جيد، يشتري مزيداً من المواد الخام والسلع والخدمات من أستراليا، ما يرفع الطلب على AUD ويدفع قيمته إلى الارتفاع. ويحدث العكس عندما لا ينمو الاقتصاد الصيني بالسرعة المتوقعة. ولذلك، فإن المفاجآت الإيجابية أو السلبية في بيانات النمو الصينية غالباً ما يكون لها تأثير مباشر في الدولار الأسترالي وأزواجه.
يُعد خام الحديد أكبر صادرات أستراليا، إذ يمثل 118 مليار دولار سنوياً وفقاً لبيانات عام 2021، وتُعد الصين وجهته الرئيسية. ولذلك، يمكن أن يكون سعر خام الحديد محركاً للدولار الأسترالي. وبوجه عام، إذا ارتفع سعر خام الحديد، فإن AUD يرتفع أيضاً، مع زيادة الطلب الكلي على العملة. ويحدث العكس إذا انخفض سعر خام الحديد. كما أن ارتفاع أسعار خام الحديد يميل أيضاً إلى زيادة احتمال تحقيق أستراليا لميزان تجاري إيجابي، وهو ما يُعد إيجابياً أيضاً بالنسبة إلى AUD.
يُعد الميزان التجاري، وهو الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تدفعه مقابل وارداتها، عاملاً آخر يمكن أن يؤثر في قيمة الدولار الأسترالي. فإذا كانت أستراليا تنتج صادرات تحظى بطلب مرتفع، فإن عملتها ستكتسب قيمة ببساطة من فائض الطلب الناتج عن المشترين الأجانب الساعين إلى شراء صادراتها مقارنة بما تنفقه لشراء الواردات. ولذلك، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي يعزز AUD، بينما يكون التأثير معاكساً إذا كان الميزان التجاري سلبياً.
