يرتفع الجنيه الإسترليني مع تراجع الدولار الأمريكي رغم الارتفاع الحاد في احتمالات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي
- يرتفع GBP/USD مع توقعات بأن تُبقي بيانات التضخم الأمريكية المعتدلة الاحتياطي الفيدرالي دون تغيير.
- قفزت الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 162,000، مما رفع توقعات زيادة الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر إلى نحو 58.3%.
- يدفع استمرار التضخم والمخاوف المالية توقعات السوق لمزيد من رفع أسعار الفائدة من جانب بنك إنجلترا.
ارتفع GBP/USD بشكل طفيف بعد تسجيله خسائر محدودة في اليوم السابق، ليتداول قرب 1.3520 خلال الساعات الآسيوية من يوم الاثنين. ويحقق الزوج مكاسب مع معاناة الدولار الأمريكي (USD)، وربما يعود ذلك إلى تقرير من Goldman Sachs شدد على أن بيانات التضخم هذا الأسبوع ستكون حاسمة. ويتوقع Goldman Sachs أن تؤدي قراءة معتدلة لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) إلى إبقاء الاحتياطي الفيدرالي (Fed) دون تغيير، رغم أن بيانات الوظائف القوية لشهر أغسطس أزالت إحدى العقبات الرئيسية أمام احتمال رفع الفائدة.
ووفقًا لمكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS)، ارتفعت الوظائف غير الزراعية (NFP) بمقدار 162,000 في أغسطس، متجاوزة بسهولة توقعات السوق البالغة 56,000، ومتسارعة من زيادة جرى تعديلها بالرفع إلى 21,000 في يوليو. وفي الوقت نفسه، استقر معدل البطالة عند 4.1%.
وعلى الرغم من الضعف الحالي للدولار الأمريكي، فقد تكون خسائره محدودة، إذ دفعت قوة سوق العمل المتداولين إلى تعزيز توقعاتهم لرفع الفائدة في سبتمبر. وتُظهر أداة CME FedWatch ارتفاع احتمالات رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نحو 58.3%، مقارنةً مع 50.2% قبل صدور تقرير الوظائف.
وعلى الجانب الآخر من الأطلسي، تسعّر الأسواق بالكامل رفعًا لأسعار الفائدة من جانب بنك إنجلترا (BoE) بحلول نهاية العام، مع توقع زيادة أخرى بحلول مارس 2027 بسبب المخاوف المستمرة بشأن الاستدامة المالية في المملكة المتحدة واستمرار التضخم المرتفع.
الدعم مستمر للجنيه الإسترليني مع تحول نبرة بنك إنجلترا إلى مزيد من التشدد
يشير محللو Scotiabank إلى أن التعليقات الأخيرة من مسؤولي بنك إنجلترا أصبحت أكثر دعمًا للجنيه الإسترليني، مشيرين إلى أن "رسائل صناع السياسات في لجنة السياسة النقدية اتخذت منحى متشددًا إلى حد ما". ويشيرون بشكل خاص إلى "التعليقات البارزة لكبير الاقتصاديين Huw Pill"، الذي يُنظر إليه على أنه "يسعى إلى إدارة نطاق التسعير الذي تفضله الأسواق مع الاستمرار في الميل عمومًا نحو رفع الفائدة"، وهو مزيج يساعد، من وجهة نظر Scotiabank، في ترسيخ التوقعات بمزيد من التشديد في السياسة النقدية ويوفر خلفية داعمة لأداء GBP.
الأسئلة الشائعة حول الجنيه الإسترليني
الجنيه الإسترليني (GBP) هو أقدم عملة في العالم (886 ميلادية) والعملة الرسمية للمملكة المتحدة. وهو رابع أكثر الوحدات تداولًا في سوق الصرف الأجنبي (FX) عالميًا، إذ يمثل 12% من جميع المعاملات، بمتوسط 630 مليار دولار يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. وتشمل أزواجه الرئيسية للتداول GBP/USD، المعروف أيضًا باسم "Cable"، والذي يمثل 11% من تداولات FX، وGBP/JPY، أو "Dragon" كما يعرفه المتداولون (3%)، وEUR/GBP (2%). ويصدر الجنيه الإسترليني عن بنك إنجلترا (BoE).
العامل الأهم على الإطلاق في التأثير على قيمة الجنيه الإسترليني هو السياسة النقدية التي يقررها بنك إنجلترا. ويستند بنك إنجلترا في قراراته إلى ما إذا كان قد حقق هدفه الأساسي المتمثل في "استقرار الأسعار" — أي معدل تضخم ثابت عند نحو 2%. وأداته الرئيسية لتحقيق ذلك هي تعديل أسعار الفائدة. وعندما يكون التضخم مرتفعًا للغاية، يحاول بنك إنجلترا كبحه من خلال رفع أسعار الفائدة، ما يجعل الحصول على الائتمان أكثر تكلفة للأفراد والشركات. ويُعد ذلك إيجابيًا عمومًا للجنيه الإسترليني، لأن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل المملكة المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم إلى مستويات متدنية جدًا، فهذه إشارة إلى تباطؤ النمو الاقتصادي. وفي هذا السيناريو، سينظر بنك إنجلترا في خفض أسعار الفائدة لتقليل تكلفة الائتمان، بحيث تقترض الشركات المزيد للاستثمار في مشروعات تولد النمو.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر في قيمة الجنيه الإسترليني. ويمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات في قطاعي التصنيع والخدمات، والتوظيف، أن تؤثر جميعها في اتجاه GBP. فالاقتصاد القوي مفيد للإسترليني. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع أيضًا بنك إنجلترا على رفع أسعار الفائدة، ما يعزز GBP بشكل مباشر. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن يتراجع الجنيه الإسترليني.
إصدار بيانات مهم آخر بالنسبة للجنيه الإسترليني هو الميزان التجاري. ويقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة زمنية معينة. وإذا كانت الدولة تنتج صادرات مطلوبة بشدة، فإن عملتها ستستفيد ببساطة من الطلب الإضافي الناتج عن سعي المشترين الأجانب إلى شراء هذه السلع. لذلك، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي يعزز العملة، والعكس صحيح في حالة الميزان السلبي.
