الين الياباني يتماسك قرب أعلى مستوياته في أغسطس مقابل USD مع تصادم رهانات التشديد النقدي لكل من BoJ وFed
- يستهل زوج USD/JPY الأسبوع الجديد بنبرة هادئة وسط مزيج من العوامل المتباينة.
- تواصل إعادة تسعير أكثر تشدداً من جانب BoJ، إلى جانب الاشتباه في تدخل، دعم الين الياباني JPY.
- ينتظر مشترو الدولار الأمريكي هذا الأسبوع بيانات التضخم الأمريكية للحصول على مؤشرات بشأن أسعار الفائدة من Fed، ما يحد من ارتفاع الزوج.
يجد زوج USD/JPY صعوبة في الاستفادة من الارتداد المتواضع الذي شهده يوم الجمعة من محيط أدنى مستوياته منذ أوائل أغسطس، ويستهل الأسبوع الجديد على نبرة أضعف. ويتم تداول الأسعار الفورية حالياً دون مستوى 156.00 مباشرة، رغم أن التراجع لا يزال محدوداً في ظل إشارات أساسية متباينة.
ويحظى الين الياباني (JPY) بالدعم من إعادة تسعير أكثر تشدداً لتوقعات رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان (BoJ)، ومن القلق بشأن احتمال تدخل رسمي. وفي الواقع، يبدو أن المتداولين قد سعّروا بالكامل الآن رفعاً بمقدار 25 نقطة أساس (bps) في اجتماع BoJ المقبل يومي 17 و18 سبتمبر، ويرون أيضاً احتمال اتخاذ خطوة متابعة محتملة في ديسمبر. ويُعد هذا، إلى جانب الأداء الهادئ للدولار الأمريكي (USD)، عاملاً إضافياً يشكل رياحاً معاكسة لزوج USD/JPY.
وقد زاد تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي (NFP) الأفضل من المتوقع، والصادر يوم الجمعة، من احتمالات رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) في اجتماع 15-16 سبتمبر، وسط مخاوف بشأن ضغوط الأسعار الناجمة عن ارتفاع أسعار النفط. ومع ذلك، يبدو أن مشتري الدولار الأمريكي مترددون ويفضلون انتظار صدور أحدث بيانات التضخم الأمريكية – مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ومؤشر أسعار المستهلكين (PPI) يومي الخميس والجمعة على التوالي – قبل فتح رهانات جديدة.
ومع ذلك، فإن تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران واتساع نطاق المواجهة في مضيق هرمز يشكلان عاملاً داعماً للدولار الأمريكي، باعتباره ملاذاً آمناً. ومن شأن ذلك بدوره أن يساعد في الحد من خسائر زوج USD/JPY في ظل سيولة ضعيفة نسبياً بسبب عطلة عيد العمال في الولايات المتحدة. لذا، سيكون من الحكمة انتظار ظهور موجة بيع متابعة دون مستوى الدعم المحوري 155.30-155.20 قبل اتخاذ مراكز ترقباً لامتداد الهبوط الحاد الذي شهده الأسبوع الماضي من قمة تجاوزت الشهر بقليل.
الرسم البياني اليومي لزوج USD/JPY
التحليل الفني
يحافظ زوج USD/JPY على نزعة هبوطية على المدى القريب دون المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم ذي الأهمية الفنية عند 158.46. ولن يخفف ضغط الهبوط الحالي إلا اختراق مستدام فوق هذا الحاجز. وعلى الجانب الهبوطي، قد تستمر المنطقة الأفقية 155.30-155.25 في العمل كدعم فوري، والذي إذا تم كسره فسيُمهد الطريق لمزيد من التراجع على المدى القريب.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول الين الياباني
يُعد الين الياباني (JPY) إحدى أكثر العملات تداولاً في العالم. وتتحدد قيمته بشكل عام وفقاً لأداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديداً وفقاً لسياسة بنك اليابان، والفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو شهية المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
تتمثل إحدى مهام بنك اليابان في التحكم بالعملة، لذا فإن تحركاته تعد أساسية بالنسبة للين. وقد تدخل BoJ مباشرة في أسواق العملات أحياناً، وعادةً بهدف خفض قيمة الين، رغم أنه لا يقدم على ذلك كثيراً بسبب المخاوف السياسية لدى شركائه التجاريين الرئيسيين. وقد تسببت السياسة النقدية شديدة التيسير التي اتبعها BoJ بين عامي 2013 و2024 في تراجع الين أمام نظرائه الرئيسيين من العملات بسبب اتساع التباين في السياسات بين بنك اليابان وغيره من البنوك المركزية الكبرى. وفي الآونة الأخيرة، وفر التفكيك التدريجي لهذه السياسة شديدة التيسير بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى تمسك BoJ بسياسة نقدية شديدة التيسير إلى اتساع التباين في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، ولا سيما الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم ذلك اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، وهو ما رجّح كفة الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويؤدي قرار BoJ في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن هذه السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في بنوك مركزية رئيسية أخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالباً ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار ملاذ آمن. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، يكون المستثمرون أكثر ميلاً إلى توظيف أموالهم في العملة اليابانية بسبب ما يُفترض فيها من موثوقية واستقرار. ومن المرجح أن تعزز الفترات المضطربة قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي تُعد أكثر خطورة للاستثمار فيها.
