سُجِّل أعلى مستوى للجنيه الإسترليني خلال ثلاثة أشهر في أمريكا

• يتداول GBP/USD دون مستوى 1.3550 بقليل، وهو أقوى مستوى له منذ أوائل مايو.
• استقر معدل البطالة في المملكة المتحدة عند 4.9% مقابل توقعات عند 4.8%، بينما تراجع نمو التوظيف إلى النصف.
• تراجعت احتمالات رفع Fed للفائدة في سبتمبر إلى نحو 31%، انخفاضًا من أكثر من 82% في أواخر يوليو.

يتداول الجنيه الإسترليني دون مستوى 1.3550 بقليل مقابل الدولار يوم الثلاثاء، محافظًا على بقائه ضمن نطاق تداول يوم الاثنين بعد أن أوصله بلوغ ذروة دون 1.3600 بقليل إلى أقوى مستوى له منذ أوائل مايو. وهذا يترك تعافيًا يقترب من 300 نقطة من القاع الذي بُني دون 1.3300 بقليل في الأسبوع الأول من أغسطس.

وقد أعاد هذا التقدم السعر فوق كلا المتوسطين المتحركين الرئيسيين، ودفع المتوسط الأقصر فوق الأطول للمرة الأولى منذ الربيع، وهو ما يمثل تغيرًا في الهيكل وليس مجرد ارتداد. وما لم يتضمنه ذلك هو أي مساهمة جوهرية من بريطانيا. فقد كان إصدار بيانات سوق العمل يوم الثلاثاء أول حدث محلي عالي الأهمية منذ ثلاثة أسابيع، وكان رد العملة عليه نطاقًا قدره 35 نقطة وخسارة طفيفة.

تقرير الوظائف هدّأ الصورة في الاتجاه المهم

تسارع نمو الأجور الأساسية، وهي السلسلة التي تعتبرها لجنة السياسة النقدية (MPC) أوضح قراءة للتضخم المتولد محليًا، إلى 3.5% في الأشهر الثلاثة حتى يونيو من 3.4%، أي أعلى بعُشر نقطة من التوقعات. وتباطأ إجمالي الأجور بما في ذلك المكافآت إلى 4.1% من 4.4%. ولا تزال الأجور بهذا الإيقاع أعلى من مستوى 3.3% الذي وضعته اللجنة للربع الرابع في فبراير، لذا فمن ناحية الأسعار منح الإصدار الصقور مكسبًا هامشيًا.

أما من ناحية الكمية، فلم يمنحهم الإصدار نفسه شيئًا على الإطلاق، إذ كاد نمو التوظيف خلال تلك الأشهر الثلاثة أن ينخفض إلى النصف ليصل إلى 83 ألفًا من 147 ألفًا، بينما استقر معدل البطالة عند 4.9% في حين كانت التوقعات تشير إلى تراجعه إلى 4.8%. وانخفضت الوظائف الشاغرة إلى 707 آلاف في تقدير الفترة من مايو إلى يوليو، وهو أضعف مستوى خارج فترة الجائحة منذ أواخر 2014. وتراجع عدد المطالبين بإعانات البطالة في يوليو بمقدار 11 ألفًا مقابل توقعات بارتفاع يتجاوز 11 ألفًا، وهو البند الوحيد في الإصدار الذي يشير إلى الاتجاه المعاكس.

الارتفاع يحمل جواز سفر أمريكيًا

يكاد كامل صعود أغسطس يعود إلى الطرف الآخر من التسعير، حيث تسعّر العقود الآجلة الآن احتمال رفع Federal Reserve في سبتمبر عند نحو 31%، انخفاضًا من أكثر من 82% في الأيام التي أعقبت قرار 29 يوليو، وهو انهيار نتج عن ثلاثة إصدارات أمريكية متتالية: انكماش الوظائف غير الزراعية بمقدار 23 ألفًا، وصدور مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر يوليو عند 3.4% على أساس سنوي مع القراءة الأساسية عند 2.5%، وتراجع مبيعات التجزئة بنسبة 0.6%.

أما قصة أسعار الفائدة الخاصة بالإسترليني نفسه فلم تتغير كثيرًا خلال الأسابيع الثلاثة نفسها، وهو ما يجعل نسبة هذا التحرك إليه أمرًا محرجًا. وتشير تسعيرات المقايضات إلى احتمال تثبيت الفائدة في قرار MPC يوم 17 سبتمبر عند نحو 72%، مع ما يقرب من 7 نقاط أساس من التشديد في ذلك الاجتماع ونحو 30 نقطة أساس بحلول نهاية العام.

وقد بُني هذا المنحنى على صدمة الطاقة لا على أي شيء قدمته البيانات المحلية، ولم تمنحه أرقام الثلاثاء أي دعم جديد. فالجنيه لا يتعرض للشراء، بل الدولار هو الذي يتعرض للبيع، ولا يزال بيان الموازنة الخريفية في أكتوبر خارج أفق كل التوقعات المسعّرة حاليًا. كما أعادت التوترات المتجددة حول مضيق هرمز بعض الدعم المحدود للدولار يوم الثلاثاء، وهو ما يفسر معظم التراجع الطفيف خلال الجلسة.

الأربعاء يمنح الجنيه أول اختبار محلي له

تصدر بيانات التضخم لشهر يوليو عند الساعة 06:00 بتوقيت غرينتش يوم الأربعاء 19 أغسطس، مع توقعات الإجماع عند 2.9% على أساس سنوي للمعدل الرئيسي مقابل 2.6% في يونيو، و0.3% على أساس شهري مقابل 0.1%. ومن المتوقع أن تنخفض القراءة الأساسية بعُشر نقطة إلى 2.5%. ويهم شكل هذا المزيج أكثر من أي من الرقمين، لأن ارتفاع المعدل الرئيسي بفعل الطاقة بينما تتراجع القراءة الأساسية هو أسهل مبرر للتثبيت يمكن أن يطلبه اجتماع سبتمبر.

بلغ تضخم الخدمات 3.6% في يونيو، ولا يزال هو المكون الذي تقرأه اللجنة فعليًا، لذا فإن دالة رد الفعل تقع دون المعدل الرئيسي بكثير. ويسير باقي التقويم البريطاني على المنوال نفسه. إذ تصدر أسعار المنتجين بالتزامن مع بيانات التضخم، ومن المتوقع أن تتراجع ثقة المستهلك إلى -18 يوم الخميس، ويأتي يوم الجمعة ببيانات مبيعات التجزئة لشهر يوليو المتوقع أن تسجل -0.5% على أساس شهري بعد ارتفاع بنسبة 1%، مع توقع انخفاض جميع القراءات الأولية الثلاثة لمؤشرات مديري المشتريات (PMI) لشهر أغسطس.

ويشكل إصدار محضر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) عند الساعة 18:00 بتوقيت غرينتش يوم الأربعاء النصف الآخر من المعادلة، وهو يغطي اجتماعًا عُقد قبل ثلاثة أسابيع من كل إصدار أعاد تسعير سبتمبر. وتحمل تلك المحاضر سجلًا لنقاش لا لتوقعات، وسيتداول الدولار وفق الشروط المرتبطة بذلك النقاش لا وفق نتيجة التصويت نفسها.

المستويات الواجب مراقبتها

المقاومة: تمثل قمة يوم الاثنين دون 1.3600 بقليل المستوى الأهم، والإغلاق اليومي فوقها يفتح الطريق نحو قمة أوائل مايو قرب 1.3650 مع قلة العوائق بينهما. ويشكل مستوى 1.3550 حاجزًا مؤقتًا في الأثناء.

الدعم: احتوى مستوى 1.3500 قاع يوم الثلاثاء ويمثل أول منطقة دعم. وأسفله، يتموضع المتوسطان المتحركان الآن ضمن نطاق بين 1.3400 و1.3450، وهي المنطقة التي يواجه فيها اتجاه أغسطس أول اختبار حقيقي له.

الانحياز: صعودي. فقد تحولت منطقة المتوسطات المتحركة إلى دعم، ويحافظ السعر على تمركز واضح أعلى منها بنحو سنت كامل، لذا فإن التراجعات نحو 1.3450 تُعد فرص شراء لا فرص بيع. لكن التحفظ يكمن في الزخم، إذ يقترب مؤشر Stoch RSI اليومي من 87، كما أن التقويم المحلي مزدحم بما يكفي لكسر الاتجاه. ويؤدي الإغلاق اليومي دون 1.3400 إلى إبطال هذا السيناريو.

الرسم البياني اليومي لزوج GBP/USD