عملات CEE الأجنبية: تطبيع أسعار الفائدة يترك مجالاً للمكاسب – ING
يشير فرانتيسيك تابورسكي من ING إلى أن منحنيات أسعار الفائدة في أوروبا الوسطى والشرقية (CEE) أُعيد تسعيرها بشكل حاد، مع توقع المزيد من التشديد الآن في جمهورية التشيك وبولندا، والمزيد من التيسير في المجر. ولا يزال يرى وجود تسعير غير دقيق مقارنةً بتوقعات تابورسكي، ويتوقع أن تشهد عملات مختارة في أوروبا الوسطى والشرقية، ولا سيما الزلوتي البولندي (PLN) والفورنت المجري (HUF)، مزيدًا من القوة، مستهدفًا هبوط EUR/PLN إلى ما دون 4.300 وEUR/HUF إلى ما دون 358، بينما يرى تحرك EUR/CZK فوق 24.200.
من المتوقع أن يتفوق الزلوتي والفورنت على نظرائهما
"شهدت المنطقة تعافيًا حادًا في أسعار الفائدة أمس، رغم أن ذلك لم ينعكس بالكامل على سوق العملات الأجنبية. وقد تحركت المسارات الضمنية لأسعار الفائدة بشكل ملحوظ، إذ تسعّر الآن نحو 60 نقطة أساس من التشديد في جمهورية التشيك و40 نقطة أساس في بولندا، إلى جانب 50 نقطة أساس من التيسير في المجر على مدى أفق زمني يبلغ 18 شهرًا. وخلال الجلستين الماضيتين فقط، تحولت المنحنيات بنحو 15 إلى 30 نقطة أساس في أنحاء المنطقة."
"لا نزال نرى تسعيرًا غير دقيق جوهريًا مقارنةً بتوقعاتنا، لكن تسعير السوق يعود إلى نطاق سيناريوهات معقول. ونتوقع أن يستمر هذا التطبيع خلال هذا الأسبوع ما لم يتصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران مجددًا وترتفع أسعار النفط أكثر."
"شهدت أسعار الفائدة وسوق العملات الأجنبية تباعدًا حادًا خلال الأسبوعين الماضيين. فارتفاع أسعار الفائدة وتراجع علاوة توقعات رفع الفائدة لا يدعمان سوق العملات الأجنبية، لكن بالنظر إلى الفجوات الحالية والتأخر الأخير في أداء العملات الأجنبية مقارنةً بأسعار الفائدة، لا نزال نرى مجالًا لارتفاع بعض العملات المختارة."
"لذلك، ما زلنا نتوقع مكاسب في الزلوتي والفورنت رغم تقلص فروق أسعار الفائدة، مع هبوط EUR/PLN إلى ما دون 4.300 وEUR/HUF إلى ما دون 358. وعلى النقيض من ذلك، لا يستفيد EUR/CZK من الديناميكية نفسها وقد تحرك بشكل وثيق مع أسعار الفائدة؛ وبدلًا من ذلك نرى مجالًا للتحرك فوق 24.200. كما نتوقع صدور تعليقات أكثر ميلاً إلى التيسير من البنك الوطني التشيكي هذا الأسبوع، ما قد يدعم أيضًا مزيدًا من الارتفاع في EUR/CZK."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
