تتراجع العقود الآجلة لمؤشر Dow Jones مع ارتفاع عوائد السندات الأمريكية وتصاعد التوتر بين الولايات المتحدة وإيران، مما يهز الأسواق
- أدى ارتفاع الإنفاق الحكومي ومخاوف التضخم إلى دفع عوائد السندات الأمريكية إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات.
- أسهم ارتفاع أسعار النفط وتعثر المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران في زيادة حالة عدم اليقين الجيوسياسي.
- تراجعت الأسواق عقب خسائر يوم الاثنين، بينما تترقب تقارير أرباح مهمة لقطاع التجزئة هذا الأسبوع.
تراجعت عقود Dow Jones الآجلة بنسبة 0.25%، ليجري تداولها قرب 53,410 خلال الساعات الأوروبية يوم الثلاثاء. وفي الوقت نفسه، انخفضت عقود S&P 500 الآجلة بنسبة 0.52% إلى نحو 7,730، وتراجعت عقود Nasdaq 100 الآجلة بنسبة 0.92% لتتداول قرب 29,820.
تراجعت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية مع ارتفاع عوائد السندات العالمية إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات، مدفوعة بتزايد المخاوف بشأن الإنفاق الحكومي الضخم واستمرار الضغوط التضخمية. وارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى قرب 4.75%، مقتربًا من أعلى مستوى له منذ يناير 2025، بينما صعد عائد السندات لأجل 30 عامًا فوق 5.33% ليصل إلى أعلى مستوى له منذ عام 2007.
عوائد الآجال الطويلة تسجل أعلى مستوياتها منذ عقود مع تصاعد أعباء الديون
يشدد محللون في Rabobank على أن الارتفاع الأخير في العوائد طويلة الأجل يحدث "في وقت تحمل فيه معظم الاقتصادات بالفعل مستوى مرتفعًا للغاية من الدين العام". ويشيرون إلى أن عوائد السندات الأمريكية لأجل 30 عامًا تقف الآن عند "5.31%، وهو أعلى مستوى منذ يوليو 2007"، بينما ارتفعت عوائد السندات الحكومية البريطانية لأجل 30 عامًا إلى "5.84%، وهو أعلى مستوى منذ مايو 1998". وفي منطقة اليورو، بلغت عوائد السندات الألمانية لأجل 30 عامًا "3.74%، وهو أعلى مستوى منذ أغسطس 2007"، وفي اليابان، وصلت عوائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 30 عامًا إلى "4.12%، وهو أعلى مستوى منذ طرح هذا الاستحقاق في عام 1999، مقارنة بنحو 0.65% خلال فترة كوفيد". وتبرز هذه التحركات مجتمعة ارتفاعًا متزامنًا في تكاليف الاقتراض طويلة الأجل عبر الاقتصادات الكبرى، في وقت تعاني فيه الأوضاع المالية العامة بالفعل من ضغوط كبيرة.
وتزايد قلق الأسواق أيضًا بفعل تصاعد التوترات في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار النفط، في أعقاب تلاشي الآمال في التوصل إلى اتفاق سلام جديد بين الولايات المتحدة وإيران. وصرح الرئيس الأمريكي Donald Trump بأنه غير مهتم بتجديد الاتفاق الذي يوشك على الانتهاء، مشيرًا إلى الحصار البحري المستمر على الموانئ الإيرانية كورقة ضغط، ومكررًا اقتراحه بإعلان الممر المائي الاستراتيجي أراضيَ أمريكية تحت سيطرة أمريكية كاملة.
وردًا على ذلك، أكد المتحدث باسم وزارة الخارجية الإيرانية Esmail Baghaei أن التوصل إلى اتفاق لا يزال بعيد المنال بسبب التعقيدات الأمنية و"السلوك التعطيلي للعناصر الهدامة"، مشددًا على أن واشنطن يجب أن ترفع حصارها أولًا.
وفي جلسة التداول العادية يوم الاثنين، تراجع Dow Jones بنسبة 0.51%، وانخفض S&P 500 بنسبة 0.52%، وخسر Nasdaq Composite نسبة 0.32%. ويتحول تركيز المستثمرين الآن نحو تقارير أرباح قطاع التجزئة المرتقبة من Home Depot وLowe’s وWalmart في وقت لاحق من هذا الأسبوع، لقياس المتانة الأساسية لإنفاق المستهلكين.
الأسئلة الشائعة حول Dow Jones
يُعد Dow Jones Industrial Average، أحد أقدم مؤشرات أسواق الأسهم في العالم، مكوّنًا من 30 سهمًا من أكثر الأسهم تداولًا في الولايات المتحدة. ويُحتسب المؤشر على أساس ترجيح الأسعار بدلًا من الترجيح بالقيمة السوقية. ويتم حسابه من خلال جمع أسعار الأسهم المكوِّنة له وقسمتها على معامل يبلغ حاليًا 0.152. وقد أسس المؤشر Charles Dow، الذي أسس أيضًا صحيفة Wall Street Journal. وفي السنوات اللاحقة، تعرض المؤشر لانتقادات لكونه غير ممثل بما يكفي للسوق على نطاق واسع لأنه يتتبع 30 شركة كبرى فقط، بخلاف مؤشرات أوسع مثل S&P 500.
هناك العديد من العوامل المختلفة التي تحرك Dow Jones Industrial Average (DJIA). ويُعد الأداء الإجمالي للشركات المكوِّنة له، كما يظهر في تقارير أرباح الشركات الفصلية، العامل الرئيسي. كما تسهم بيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية والعالمية أيضًا، نظرًا لتأثيرها في معنويات المستثمرين. كذلك يؤثر مستوى أسعار الفائدة، الذي يحدده الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، في DJIA لأنه يؤثر في تكلفة الائتمان التي تعتمد عليها العديد من الشركات بدرجة كبيرة. ولذلك يمكن أن يكون التضخم أيضًا محركًا رئيسيًا، إلى جانب مؤشرات أخرى تؤثر في قرارات Fed.
نظرية Dow هي أسلوب لتحديد الاتجاه الرئيسي لسوق الأسهم، طوره Charles Dow. وتتمثل خطوة أساسية فيها في مقارنة اتجاه Dow Jones Industrial Average (DJIA) واتجاه Dow Jones Transportation Average (DJTA)، وعدم اتباع الاتجاهات إلا عندما يتحرك كلاهما في الاتجاه نفسه. ويُعد حجم التداول معيارًا تأكيديًا. وتستخدم النظرية عناصر تحليل القمم والقيعان. وتفترض نظرية Dow وجود ثلاث مراحل للاتجاه: التجميع، عندما تبدأ الأموال الذكية في الشراء أو البيع؛ ومشاركة الجمهور، عندما ينضم عموم المستثمرين؛ والتوزيع، عندما تخرج الأموال الذكية.
هناك عدد من الطرق لتداول DJIA. تتمثل إحداها في استخدام صناديق المؤشرات المتداولة ETF التي تتيح للمستثمرين تداول DJIA كورقة مالية واحدة، بدلًا من الاضطرار إلى شراء أسهم جميع الشركات الثلاثين المكوِّنة له. ومن الأمثلة البارزة على ذلك SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). كما تتيح عقود DJIA الآجلة للمتداولين المضاربة على القيمة المستقبلية للمؤشر، بينما تمنح الخيارات الحق، دون الالتزام، في شراء المؤشر أو بيعه بسعر محدد مسبقًا في المستقبل. وتُمكّن الصناديق المشتركة المستثمرين من شراء حصة في محفظة متنوعة من أسهم DJIA، مما يوفر تعرضًا للمؤشر ككل.
