فوركس اليوم: يواجه الدولار الأمريكي صعوبات بعد أن عززت وزارة الخزانة مشترياتها من السندات طويلة الأجل
إليكم ما تحتاجون إلى معرفته يوم الخميس 20 أغسطس:
تعرّض الدولار الأمريكي (USD) لضغوط بيعية قوية خلال الجلسة الأمريكية يوم الأربعاء، بعد أن أعلنت وزارة الخزانة بشكل مفاجئ أنها ستضاعف حجم بعض عمليات إعادة شراء الديون طويلة الأجل لدعم سيولة السوق. وفي صباح الخميس الأوروبي، يستوعب المشاركون في السوق تداعيات هذا التطور ويترقبون صدور بيانات اقتصادية كلية متوسطة الأهمية من الولايات المتحدة، بما في ذلك مطالبات إعانة البطالة الأولية الأسبوعية ومسح التصنيع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا لشهر أغسطس.
سعر الدولار الأمريكي هذا الأسبوع
يوضح الجدول أدناه نسبة التغير في الدولار الأمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا الأسبوع. وكان الدولار الأمريكي الأضعف أمام الفرنك السويسري.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -1.02% | -0.65% | -0.52% | -0.62% | -0.45% | -1.03% | -1.61% | |
| EUR | 1.02% | 0.52% | 0.50% | 0.40% | 0.53% | -0.01% | -0.59% | |
| GBP | 0.65% | -0.52% | 0.04% | -0.12% | 0.01% | -0.53% | -1.16% | |
| JPY | 0.52% | -0.50% | -0.04% | -0.09% | 0.02% | -0.52% | -1.11% | |
| CAD | 0.62% | -0.40% | 0.12% | 0.09% | 0.12% | -0.43% | -1.04% | |
| AUD | 0.45% | -0.53% | -0.01% | -0.02% | -0.12% | -0.54% | -1.16% | |
| NZD | 1.03% | 0.01% | 0.53% | 0.52% | 0.43% | 0.54% | -0.64% | |
| CHF | 1.61% | 0.59% | 1.16% | 1.11% | 1.04% | 1.16% | 0.64% |
تُظهر الخريطة الحرارية نسب التغير المئوية للعملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. ويتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الدولار الأمريكي من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الين الياباني، فإن نسبة التغير المعروضة في المربع ستمثل USD (العملة الأساسية)/JPY (عملة التسعير).
انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاماً، الذي سجل أعلى مستوى له في 19 عاماً يوم الثلاثاء، بشكل حاد وتراجع بنحو 2% يوم الأربعاء، بينما انخفض عائد السندات القياسية لأجل 10 سنوات بنسبة 1.4%. ونتيجة لذلك، هبط مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.9% ولمس أدنى مستوى له في نحو ثلاثة أشهر دون 99.00. وفي صباح الخميس الأوروبي، يستقر مؤشر الدولار الأمريكي حول 98.80.
وفي الوقت نفسه، أظهرت محاضر اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) لشهر يوليو في وقت متأخر من يوم الأربعاء أن العديد من المشاركين رأوا أن رفع أسعار الفائدة سيكون على الأرجح ضرورياً إذا فشل التضخم في التراجع، بينما فضّل عدد قليل منهم عدم اللجوء إلى رفع فوري، قائلين إن ذلك قد يجنب الحاجة إلى مزيد من الزيادات لاحقاً.
يواجه الدولار الأمريكي رياحاً معاكسة من جانب السياسة، لكنه يحتفظ بجاذبيته الدفاعية
يرى جورج سارافيلوس من Deutsche Bank أن أحدث مبادرة لإعادة الشراء ترقى إلى «سياسة قمع مالي بصيغة مرنة تهدف إلى احتواء الطرف الطويل من منحنى العائد الأمريكي»، ويحذر من أن ذلك «سلبي للدولار». ويشير Deutsche Bank إلى أن حجته تتمثل في أنه «إذا لم يُسمح لسعر السوق لسندات الخزانة الأمريكية بالتكيف نحو الانخفاض، فإن سعر الصرف الأجنبي لسندات الخزانة التي يمتلكها المستثمرون الأجانب يجب أن يتكيف عبر ضعف الدولار».
ويقر استراتيجيو BNY بوجود «قائمة متزايدة من المحفزات السلبية للدولار – من اجتماع FOMC في يوليو إلى تجدد المخاوف بشأن السياسة المالية الأمريكية ودعم أسعار الفائدة الحقيقية»، لكنهم يحذرون من أن التاريخ «لا يؤيد اتخاذ مراكز بيع قوية على العملة الأمريكية كأداة تحوط للمحفظة». ويبرزون أنه في الفترات التي «تتعرض فيها السندات والأسهم للبيع معاً، ولا سيما في ظل صدمات تضخمية مدفوعة بالعرض، ظل الدولار الأمريكي المصدر الأكثر موثوقية للحماية»، في حين أن العملات التقليدية «عالية الجودة» لم تقدم سوى «مرونة نسبية غير متسقة».
وفي وقت متأخر من يوم الأربعاء، أعلن الرئيس الأمريكي دوناد ترامب أنهم سيطلقون «عملية اقتصادية ساحقة» غير مسبوقة ضد إيران، وحذر من أن أي دول تقدم دعماً لإيران ستواجه أيضاً انتقاماً مالياً شديداً. ورداً على ذلك، قال وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي إن هذا القرار من ترامب لن يجلب لواشنطن سوى مزيد من الهزيمة. وتحافظ أسعار النفط الخام على استقرارها في وقت مبكر من يوم الخميس، حيث يجري تداول برميل خام غرب تكساس الوسيط (WTI) ضمن نطاق ضيق حول 84.50 دولاراً في صباح التداول الأوروبي.
EUR/USD ارتفع بأكثر من 0.8% يوم الأربعاء وواصل التمدد صعوداً خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الخميس، ليلامس في هذه الأثناء أعلى مستوى جديداً في ثلاثة أشهر. وفي صباح أوروبا، يظل الزوج في مرحلة تماسك دون 1.1700.
GBP/USD يتداول عند أعلى مستوياته منذ أوائل مايو فوق 1.3600 في وقت مبكر من يوم الخميس بعد الارتفاع القوي يوم الأربعاء.
USD/JPY تراجع بنحو 1% يوم الأربعاء قبل أن يسجل ارتداداً متواضعاً في وقت مبكر من يوم الخميس. وفي وقت نشر هذا التقرير، كان الزوج يتداول دون 158.50 بقليل، مرتفعاً بنسبة 0.15% على أساس يومي.
الذهب يصحح هبوطاً ويتداول دون 4,500 دولار بعد أن سجل أعلى مستوى له منذ أواخر مايو فوق 4,520 دولاراً.
الأسئلة الشائعة حول أسعار الفائدة
تفرض المؤسسات المالية أسعار فائدة على القروض المقدمة للمقترضين، كما تُدفع الفائدة إلى المدخرين والمودعين. وتتأثر هذه الأسعار بأسعار الإقراض الأساسية التي تحددها البنوك المركزية استجابةً للتغيرات في الاقتصاد. وعادةً ما يكون لدى البنوك المركزية تفويض لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني في معظم الحالات استهداف معدل تضخم أساسي يبلغ نحو 2%. وإذا انخفض التضخم دون المستوى المستهدف، فقد يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الإقراض الأساسية بهدف تحفيز الإقراض ودعم الاقتصاد. أما إذا ارتفع التضخم بشكل كبير فوق 2%، فعادةً ما يؤدي ذلك إلى قيام البنك المركزي برفع أسعار الإقراض الأساسية في محاولة لخفض التضخم.
تساعد أسعار الفائدة المرتفعة عموماً على تعزيز عملة الدولة، لأنها تجعلها مكاناً أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.
تضغط أسعار الفائدة المرتفعة عموماً على سعر الذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب بدلاً من الاستثمار في أصل يدرّ فائدة أو إيداع النقد في البنك. وإذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة، فإن ذلك يدفع عادةً سعر الدولار الأمريكي (USD) إلى الارتفاع، وبما أن الذهب مسعّر بالدولار، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض سعر الذهب.
معدل أموال الاحتياطي الفيدرالي هو معدل الفائدة لليلة واحدة الذي تقرض به البنوك الأمريكية بعضها بعضاً. وهو المعدل الرئيسي الشائع الاستشهاد به الذي يحدده مجلس الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعات FOMC. ويتم تحديده كنطاق، على سبيل المثال 4.75%-5.00%، رغم أن الحد الأعلى (وفي هذه الحالة 5.00%) هو الرقم الذي يُستشهد به عادةً. وتتم متابعة توقعات السوق لمعدل أموال الاحتياطي الفيدرالي المستقبلي من خلال أداة CME FedWatch، التي تشكل كيفية تصرف العديد من الأسواق المالية ترقباً لقرارات السياسة النقدية المستقبلية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
