ناجل من البنك المركزي الأوروبي يتوقع رفعًا آخر للفائدة مع تصاعد مخاطر الآثار التضخمية الثانوية

لمّح رئيس البنك المركزي الألماني، يوآخيم ناغل، وهو أيضًا عضو في مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي (ECB)، إلى أن المركزي الأوروبي سيحتاج إلى رفع أسعار الفائدة مجددًا.

وفي كلمة رئيسية ألقاها يوم الجمعة خلال الدورة التاسعة والسبعين من مؤتمر Siemens للمصرفيين، قال ناغل: «إذا بقي الوضع على حاله، فمن المرجح جدًا أن نضطر إلى التحرك مجددًا»، مضيفًا أن ارتفاع الأسعار شهريًا يزيد احتمالات حدوث آثار تضخمية ثانوية.

وأشار إلى أن التضخم الأساسي «لا يزال مرتفعًا، وأن توقعات التضخم على المدى القصير ارتفعت تماشيًا مع القفزة في التضخم العام».

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

أبرز النقاط:

من المرجح جدًا أن يضطر البنك المركزي الأوروبي إلى التحرك مجددًا.

تشير المراحل الأولى من سلسلة التسعير إلى ضغوط صعودية.

ارتفعت توقعات التضخم على المدى القصير.

تدهورت الآفاق منذ سبتمبر.

سعر اليورو اليوم

يوضح الجدول أدناه نسبة تغير اليورو (EUR) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم. وسجّل اليورو أقوى أداء له مقابل الدولار الأسترالي.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.23%	0.21%	0.03%	0.02%	0.48%	0.40%	0.41%
EUR	-0.23%		-0.03%	-0.19%	-0.21%	0.24%	0.17%	0.18%
GBP	-0.21%	0.03%		-0.19%	-0.16%	0.26%	0.20%	0.21%
JPY	-0.03%	0.19%	0.19%		-0.01%	0.45%	0.36%	0.38%
CAD	-0.02%	0.21%	0.16%	0.00%		0.46%	0.38%	0.39%
AUD	-0.48%	-0.24%	-0.26%	-0.45%	-0.46%		-0.07%	-0.07%
NZD	-0.40%	-0.17%	-0.20%	-0.36%	-0.38%	0.07%		0.02%
CHF	-0.41%	-0.18%	-0.21%	-0.38%	-0.39%	0.07%	-0.02%

توضح الخريطة الحرارية نسب تغير العملات الرئيسية مقابل بعضها. تُختار عملة الأساس من العمود الأيسر، بينما تُختار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت اليورو من العمود الأيسر ثم انتقلت أفقيًا إلى الدولار الأمريكي، فإن نسبة التغير المعروضة في الخانة ستمثل اليورو EUR (عملة الأساس)/الدولار الأمريكي USD (عملة التسعير).

أسئلة شائعة حول البنك المركزي الأوروبي

ما البنك المركزي الأوروبي وكيف يؤثر في اليورو؟

البنك المركزي الأوروبي (ECB)، ومقره فرانكفورت في ألمانيا، هو البنك المركزي لمنطقة اليورو. ويحدد أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية للمنطقة. تتمثل مهمته الأساسية في الحفاظ على استقرار الأسعار، أي إبقاء التضخم عند نحو 2%. وأداته الرئيسية لتحقيق ذلك هي رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادةً ما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى ارتفاع اليورو، والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي قرارات السياسة النقدية خلال اجتماعات تُعقد ثماني مرات سنويًا. ويتولى اتخاذ القرارات رؤساء البنوك المركزية الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد.

ما التيسير الكمي (QE) وكيف يؤثر في اليورو؟

في الظروف الاستثنائية، يمكن للبنك المركزي الأوروبي استخدام أداة من أدوات السياسة النقدية تُسمى التيسير الكمي. وهي عملية يطبع فيها البنك اليورو ويستخدمه لشراء أصول، عادةً ما تكون سندات حكومية أو سندات شركات، من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. وعادةً ما يؤدي التيسير الكمي إلى انخفاض اليورو. ويُعد التيسير الكمي ملاذًا أخيرًا عندما يُستبعد أن يكفي خفض أسعار الفائدة وحده لتحقيق هدف استقرار الأسعار. وقد استخدمه البنك المركزي الأوروبي خلال الأزمة المالية العالمية في الفترة 2009-2011، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا على نحو مستعصٍ، وكذلك خلال جائحة كوفيد.

ما التشديد الكمي (QT) وكيف يؤثر في اليورو؟

التشديد الكمي (QT) هو عكس التيسير الكمي. ويُطبَّق بعد التيسير الكمي عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم بالارتفاع. ففي حين يشتري البنك المركزي الأوروبي (ECB) السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتزويدها بالسيولة في إطار التيسير الكمي، فإنه يتوقف في إطار التشديد الكمي عن شراء المزيد من السندات، وعن إعادة استثمار أصل المبالغ المستحقة عند حلول آجال السندات التي يحتفظ بها بالفعل. وعادةً ما يدعم ذلك اليورو أو يدفعه إلى الارتفاع.

المقال التالي