
أقرّت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، يوم الخميس بأن الاحتياطي الفيدرالي يؤدي عملاً جيداً في «جانب التوظيف من تفويضه»، لكنه «لم يحقق هدف التضخم المنصوص عليه في تفويضه منذ سنوات».
وأضافت هاماك أن البيانات الأخيرة تُظهر أن التضخم يتحرك في الاتجاه الخاطئ. ورغم ذلك، فضّلت اتباع نهج تدريجي لتعديل أسعار الفائدة، وأقرّت بأن الاحتياطي الفيدرالي «يحتاج إلى رفع أسعار الفائدة للوصول إلى سياسة فائدة تقييدية».
الاحتياطي الفيدرالي يحقق أداءً جيداً جداً في جانب التوظيف من تفويضه
الاحتياطي الفيدرالي لم يحقق هدف التضخم المنصوص عليه في تفويضه منذ سنوات
أحدث بيانات التضخم تُظهر أنه يتحرك في الاتجاه الخاطئ
هناك ضغوط حقيقية ناجمة عن الطلب تسهم في ارتفاع التضخم
نحتاج إلى الانتقال إلى سياسة نقدية تقييدية لخفض التضخم
تخشى أن تترسخ توقعات تضخمية في الاقتصاد
تشارك في جميع اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بعقل منفتح
تفضّل أن يُجري الاحتياطي الفيدرالي تعديلات أصغر وأكثر انتظاماً على أسعار الفائدة
يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة للوصول إلى سياسة فائدة تقييدية
لا تعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي متأخر في الاستجابة، وإذا حدث ذلك فستدرس اتخاذ إجراءات أكثر قوة
الزيادات الأصغر والأكثر انتظاماً في أسعار الفائدة تمنح الاقتصاد وقتاً للتكيف
أظهرت بيانات التضخم الأخيرة اتساع نطاق الضغوط السعرية
سوق العمل راكدة، ولا تصفها بأنها سليمة بسبب افتقارها إلى الديناميكية

يتولى الاحتياطي الفيدرالي رسم السياسة النقدية في الولايات المتحدة. وله هدفان بموجب تفويضه: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التوظيف الكامل. وتتمثل أداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين في تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بوتيرة سريعة للغاية ويتجاوز التضخم المستوى المستهدف للاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، يرفع أسعار الفائدة، ما يزيد تكاليف الاقتراض في مختلف قطاعات الاقتصاد. ويؤدي ذلك إلى ارتفاع الدولار الأمريكي (USD)، إذ يجعل الولايات المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يرتفع معدل البطالة بدرجة كبيرة، قد يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، ما يضغط على الدولار الأمريكي.
يعقد الاحتياطي الفيدرالي ثمانية اجتماعات للسياسة النقدية سنوياً، تقيّم خلالها اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الأوضاع الاقتصادية وتتخذ قرارات السياسة النقدية. ويشارك في اجتماعات اللجنة اثنا عشر مسؤولاً من الاحتياطي الفيدرالي: أعضاء مجلس المحافظين السبعة، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء البنوك الاحتياطية الإقليمية الأحد عشر المتبقين، الذين يشغلون مقاعدهم في اللجنة بالتناوب لمدة عام واحد.
في الظروف الاستثنائية، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمّى التيسير الكمي (QE). وهي عملية يزيد من خلالها الاحتياطي الفيدرالي تدفق الائتمان بدرجة كبيرة في نظام مالي يعاني من الجمود. ويُعد التيسير الكمي إجراءً غير تقليدي للسياسة النقدية، يُستخدم خلال الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضاً للغاية. وكان الأداة التي اختارها الاحتياطي الفيدرالي خلال الأزمة المالية العالمية في عام 2008. ويتضمن طباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. وعادةً ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية المعاكسة للتيسير الكمي، إذ يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية، ولا يعيد استثمار أصل المبالغ المستردة من السندات التي يحوزها عند استحقاقها في شراء سندات جديدة. وعادةً ما يدعم ذلك قيمة الدولار الأمريكي.