يبقى الذهب تحت الضغط مع تجدد الرهانات على رفع أسعار الفائدة من قبل Fed ومخاطر إيران التي تدعم الدولار الأمريكي
- يتداول الذهب بميل سلبي لليوم الثاني على التوالي، رغم أن التراجع لا يزال محدودًا.
- يعزز تقرير الوظائف الأمريكية غير الزراعية القوي رهانات رفع الفائدة من جانب Fed، مما يدعم الدولار الأمريكي ويضغط على المعدن النفيس.
- كما تعزز المخاطر الجيوسياسية الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن، في وقت يتحول فيه التركيز الآن إلى بيانات التضخم الأمريكية.
يبقى الذهب (XAU/USD) تحت بعض ضغوط البيع لليوم الثاني على التوالي يوم الاثنين، رغم أنه يُظهر قدرًا من الصمود دون مستوى 4,400 دولار خلال الجلسة الآسيوية. علاوة على ذلك، تحافظ السلعة على تداولها فوق القاع المتأرجح المسجل يوم الجمعة، والذي لامسته ردًا على بيانات التوظيف الشهرية الأمريكية القوية، ما يستدعي بعض الحذر من جانب المتداولين ذوي النظرة السلبية قبل التمركز لمزيد من الخسائر.
وأظهر تقرير الوظائف الأمريكية غير الزراعية (NFP) المعروف على نطاق واسع أن الاقتصاد أضاف 162 ألف وظيفة جديدة في أغسطس، متجاوزًا بفارق كبير تقديرات الإجماع التي أشارت إلى 56 ألفًا. وكشفت تفاصيل أخرى أن معدل البطالة ظل دون تغيير عند 4.1%، كما كان متوقعًا، في حين تراجع تضخم الأجور السنوي، وفقًا للتغير في متوسط الأجر في الساعة، إلى 3.1% من 3.2%. ويأتي ذلك إضافة إلى مخاطر التضخم الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة، ما عزز الرهانات على رفع سعر الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) في وقت لاحق من هذا الشهر. ويُنظر إلى هذه التوقعات المتشددة بدورها على أنها عامل داعم للدولار الأمريكي (USD) وتضغط على الذهب غير المدر للعائد.
يُنظر إلى خلفية سوق العمل الأمريكية على أنها قوية وفي تحسن
ووفقًا لـ TD Securities، فإن أحدث البيانات تعزز الرأي القائل إن سوق العمل الأمريكية لا تزال مرنة. وترى المؤسسة أنه عند تقييم الأرقام الرسمية إلى جانب «قطاع خاص يبدو في تحسن من منظور الوظائف»، فإن ذلك «يشير إلى أن سوق العمل في وضع جيد، وربما تتحسن أكثر».
وفي الوقت نفسه، قال محافظ Fed كريستوفر والر يوم الخميس الماضي إنه يميل إلى تأييد الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير إذا أكدت البيانات المقبلة أن ضغوط التضخم آخذة في التراجع. وهذا يحد من إقبال مشتري الدولار الأمريكي على وضع رهانات قوية قبل صدور أحدث بيانات التضخم الأمريكية، المقرر نشرها في وقت لاحق من هذا الأسبوع، والتي يُنظر إليها على أنها عامل داعم للمعدن النفيس. وسيتم نشر مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) ومؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) يومي الخميس والجمعة على التوالي، وسيجري التدقيق فيهما بحثًا عن مزيد من الدلائل بشأن المسار المستقبلي لسياسة Fed. وهذا بدوره سيلعب دورًا رئيسيًا في التأثير على ديناميكيات سعر الدولار الأمريكي على المدى القريب، ويوفر زخمًا جديدًا لسعر الذهب.
وفي هذه الأثناء، يُبقي اتساع نطاق المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران في مضيق هرمز علاوة المخاطر الجيوسياسية قائمة ويدعم الدولار كملاذ آمن. فقد استهدفت القوات الأمريكية ثلاث ناقلات نفط إيرانية يوم السبت، بينما قال الحرس الثوري الإيراني إنه استهدف ست سفن ردًا على ذلك. وقد زادت الهجمات المتبادلة من المخاوف بشأن أمن الشحن عبر هذا الممر المائي الاستراتيجي، وعمّقت المخاوف من تعطل طويل الأمد للإمدادات من الشرق الأوسط، مما يدعم أسعار النفط ويغذي مخاوف التضخم. وهذا يصب في مصلحة مشتري الدولار الأمريكي، ما يستدعي الحذر قبل وضع رهانات صعودية جديدة على سعر الذهب والتمركز لأي ارتفاع ملموس.
الرسم البياني اليومي لـ XAU/USD
التحليل الفني
يستقر زوج XAU/USD بشكل مريح فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ 200 يوم عند نحو 4,318 دولارًا، وفوق مستوى التصحيح الرئيسي 50% للصعود المسجل بين يوليو وأغسطس عند حوالي 4,324 دولارًا. ويشير هذا التموضع إلى أن الاتجاه الصاعد الأوسع لا يزال قائمًا، حتى مع تراجع مؤشرات الزخم. وفي الواقع، انزلق مؤشر تقارب/تباعد المتوسطات المتحركة (MACD) إلى المنطقة السلبية، بينما يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب مستوى 51، ما يلمح إلى مرحلة تماسك بدلًا من استنفاد واضح للبنية الصعودية.
وعلى الجانب الصاعد، تظهر المقاومة الفورية عند مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% قرب 4,411 دولارًا، مع أن اختراق هذا المستوى المحوري يفتح الطريق نحو تصحيح 23.6% عند حوالي 4,519 دولارًا قبل منطقة القمة الدورية الأخيرة قرب 4,693 دولارًا. أما على الجانب الهابط، فيُرى الدعم الأولي عند تصحيح 50% عند 4,324 دولارًا، مدعومًا بشكل وثيق بالمتوسط المتحرك الأسي لـ 200 يوم قرب 4,318 دولارًا. وأي تراجع أعمق سيتجه نحو مستوى 61.8% عند نحو 4,237 دولارًا وتصحيح 78.6% قرب 4,113 دولارًا، حيث يُتوقع أن يعاود المشترون تأكيد الميل الصعودي الأوسع.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول Fed
تتشكل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من خلال الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ولدى Fed تفويضان: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التوظيف الكامل. وأداته الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف Fed البالغ 2%، فإنه يرفع أسعار الفائدة، مما يزيد تكاليف الاقتراض في مختلف أنحاء الاقتصاد. ويؤدي ذلك إلى قوة الدولار الأمريكي (USD) لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض Fed أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار الأمريكي.
يعقد الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اثنا عشر مسؤولًا من Fed: الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء بنوك الاحتياطي الإقليمية الأحد عشر المتبقين، الذين يشغلون عضوية اللجنة لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُعرف باسم التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد من خلالها Fed تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. وكان هذا هو السلاح المفضل لدى Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام Fed بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. وعادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
يُعد التشديد الكمي (QT) العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يحوزها عند استحقاقها لشراء سندات جديدة. وعادة ما يكون ذلك إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
