يتراجع الذهب من أعلى مستوى له المسجل في 5 يونيو مع دعم الرهانات على رفع أسعار الفائدة من قبل Fed، والمدفوعة بارتفاع النفط، للدولار الأمريكي
- يكافح الذهب للاستفادة من مكاسب الجلسة الآسيوية إلى أعلى مستوى له منذ 5 يونيو.
- تُبقي مخاوف التضخم الناجمة عن تقلب أسعار النفط رهانات رفع الفائدة من قبل Fed مطروحة على الطاولة.
- وتفيد المخاطر الجيوسياسية الدولار الأمريكي أيضًا، ما يسهم في التراجع خلال التداولات اليومية.
يتراجع الذهب (XAU/USD) بعد أن لامس أعلى مستوى جديد له منذ 5 يونيو، قرب منطقة 4,450 دولارًا، خلال الجلسة الآسيوية يوم الخميس، ويتم تداوله حاليًا بالقرب من الحد الأدنى لنطاقه اليومي. ويبدو أن رد فعل السوق الفوري على مؤشرات تباطؤ التضخم في الولايات المتحدة قد تلاشى وسط توقعات بأن تؤدي أسعار الطاقة المرتفعة إلى إشعال الضغوط التضخمية من جديد. علاوة على ذلك، فإن الرهانات على أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) سيقدم على رفع واحد على الأقل لأسعار الفائدة بحلول نهاية هذا العام تدفع بعض المستثمرين إلى جني الأرباح وتحوّل التدفقات بعيدًا عن المعدن النفيس غير المدرّ للعائد.
وأفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي يوم الأربعاء بأن مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) الرئيسي تباطأ بما يتماشى مع توقعات السوق، من 3.5% إلى 3.4% على أساس سنوي في يوليو. وإضافة إلى ذلك، ارتفع المقياس الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، بنسبة 0.2% على أساس شهري و2.5% على أساس سنوي، بما يتوافق مع تقديرات الإجماع. ويأتي ذلك بعد تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي (NFP) الضعيف الصادر يوم الجمعة الماضي، ما يمنح Fed مساحة أكبر للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في سبتمبر، وهو ما قدّم بعض الدعم للذهب.
ومع ذلك، لا يزال المستثمرون قلقين بشأن مخاطر التضخم الناجمة عن تقلب أسعار النفط بسبب المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران. ففي الواقع، كرر الرئيس دونالد ترامب زعمه بأن الولايات المتحدة تملك "سيطرة كاملة" على مضيق هرمز، بينما تعهدت إيران بالإبقاء على هذا الممر المائي الحيوي مغلقًا حتى تتم تلبية جميع مطالبها. وإضافة إلى ذلك، صعّد الحوثيون المدعومون من إيران في اليمن هجماتهم على السفن في البحر الأحمر ومضيق باب المندب، مستهدفين سفنًا سعودية. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع علاوات مخاطر الحرب، وهو ما يواصل تقديم بعض الدعم لأسعار النفط الخام.
ويواصل هذا الأمر تغذية مخاوف التضخم وتعزيز مبررات بعض التشديد من جانب Fed. ووفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، لا يزال المتداولون يسعّرون احتمالًا يقارب 80% بأن يرفع البنك المركزي الأمريكي تكاليف الاقتراض في عام 2026. وهذا بدوره يساعد الدولار الأمريكي (USD) على البناء على ارتداده في اليوم السابق من أدنى مستوى تأرجحي بعد صدور CPI، ويفرض بعض الضغوط الهبوطية على السلعة. ومع ذلك، فإن هناك حاجة إلى استمرار البيع دون مستوى 4,400 دولار لتأكيد سيناريو حدوث تراجع تصحيحي ملموس في سعر الذهب.
ويتطلع المتداولون الآن إلى أجندة البيانات الاقتصادية الأمريكية ليوم الخميس، والتي تتضمن مؤشر أسعار المنتجين (PPI) والمطالبات الأولية الأسبوعية المعتادة لإعانات البطالة. وهذا، إلى جانب خطابات أعضاء مؤثرين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، سيدفع الطلب على الدولار الأمريكي ويوفر بعض الزخم للمعدن النفيس. وبصرف النظر عن ذلك، قد تستمر التطورات الإضافية المحيطة بأزمة الشرق الأوسط في ضخ التقلبات عبر الأسواق المالية العالمية والمساهمة في خلق فرص تداول قصيرة الأجل حول سعر الذهب.
الرسم البياني اليومي لـ XAU/USD
التحليل الفني
يدعم إغلاق اليوم السابق فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم (SMA) والتحرك اللاحق فوق مستوى تصحيح 50% من هبوط أبريل-يونيو، المشترين على XAU/USD. وإضافة إلى ذلك، يظل مؤشر تقارب/تباعد المتوسطات المتحركة (MACD) مرتفعًا، ما يعزز الزخم الإيجابي. وفي الوقت نفسه، يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 67.44 بالقرب من منطقة التشبع الشرائي، ما يشير إلى أن الضغوط الصعودية لا تزال قائمة لكنها قد تقترب من حالة امتداد مفرط.
وعليه، فإن القوة فوق أعلى مستوى تأرجحي يومي قد تواجه مقاومة أولية قرب المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 4,502 دولار. ويلي ذلك مباشرة مستوى تصحيح 61.8% عند 4,525.18 دولار، والذي قد يؤدي اختراقه إلى صعود سعر الذهب نحو الحواجز التالية عند 4,683 و4,885 دولارًا. وعلى الجانب الهبوطي، يوفر المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 4,387 دولار دعمًا فوريًا، مع وجود مستويات دعم أدنى عند تصحيح فيبوناتشي 38.2% عند 4,302 دولار ومستوى 23.6% عند 4,164.38 دولار، قبل أن يظهر قاع هيكلي أكثر أهمية قرب 3,941.47 دولار.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول Fed
تتشكل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من خلال مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ولدى Fed تفويضان: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التوظيف الكامل. وأداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف Fed البالغ 2%، فإنه يرفع أسعار الفائدة، ما يزيد تكاليف الاقتراض في مختلف أنحاء الاقتصاد. وينتج عن ذلك دولار أمريكي أقوى، إذ يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعًا للغاية، قد يخفض Fed أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، وهو ما يضغط على العملة الأمريكية.
يعقد مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماعات FOMC اثنا عشر مسؤولًا من Fed: الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء بنوك الاحتياطي الإقليمية الأحد عشر المتبقين، الذين يشغلون عضوية دورية لمدة عام واحد.
في الحالات القصوى، قد يلجأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي (QE). ويمثل QE العملية التي يزيد من خلالها Fed تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة النقدية يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. وكان هذا هو السلاح المفضل لدى Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام Fed بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. وعادة ما يؤدي QE إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
يُعد التشديد الكمي (QT) العملية العكسية لـ QE، حيث يتوقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يستحق أجلها والتي يحتفظ بها، لشراء سندات جديدة. وعادة ما يكون ذلك إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
