الذهب يواجه صعوبة في الصعود دون 4,000 دولار مع دفع رهانات رفع الفائدة الأمريكية ومخاطر الشرق الأوسط الدولار إلى أعلى مستوى جديد منذ بداية العام

• الذهب يتراجع لليوم الثالث على التوالي مع استمرار شراء الدولار دون هوادة عقب بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي.
• تزايد الرهانات على رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي ومخاطر الشرق الأوسط يدفعان الدولار، بوصفه ملاذًا آمنًا، إلى أعلى مستوياته منذ أبريل 2025.
• تشير المعطيات إلى أن المسار الأقل مقاومة لزوج XAU/USD لا يزال هبوطيًا.

لا يزال الذهب (XAU/USD) تحت بعض ضغوط البيع لليوم الثالث على التوالي، ويتداول دون الحاجز النفسي البالغ 4,000 دولار خلال الجلسة الآسيوية، بالقرب من أدنى مستوياته في أكثر من أسبوع، الذي لامسه في وقت سابق من يوم الخميس. ويواصل الدولار الأمريكي (USD) الارتفاع الذي حفّزته بيانات تضخم أسعار المستهلك الأمريكي المرتفعة، وسط تزايد توقعات رفع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وحالة عدم اليقين في الشرق الأوسط. ويُنظر إلى ذلك بوصفه عاملًا رئيسيًا يضغط على المعدن.

عزّز تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) لشهر أكتوبر، الصادر في وقت سابق من هذا الأسبوع، احتمالات مواصلة الاحتياطي الفيدرالي تشديد السياسة النقدية. كما أكدت التصريحات المتشددة لعدد من الأعضاء المؤثرين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) رهانات السوق على أن البنك المركزي الأمريكي سيرفع تكاليف الاقتراض مجددًا في ديسمبر. وإضافة إلى ذلك، بدأ المتداولون أيضًا في تسعير احتمال رفع كبير للفائدة بمقدار 50 نقطة أساس الشهر المقبل. وقد دفعت هذه التوقعات عائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات إلى تجاوز عتبة 5% مجددًا يوم الأربعاء، ولا تزال توفر دعمًا للدولار.

متشددو الاحتياطي الفيدرالي يعززون توقعات رفع الفائدة في ديسمبر مع انحسار مخاوف الضغوط السياسية

يشير محللو رابوبنك إلى أن استجابة السوق لأحدث الإشارات المتشددة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، «بما فيها تصريحات والر التي طرحت احتمال رفع الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس»، تتجاوز إعادة التسعير الفورية لمسار السياسة النقدية. ويوضحون أن السوق باتت «تسعّر بالكامل رفعًا للفائدة في ديسمبر»، والأهم أن هذه التصريحات «لم تقابل بتكهنات فعلية بأن الاحتياطي الفيدرالي سيتعرض لضغوط من قوى سياسية لعدم رفع الفائدة».

ويضيف رابوبنك أنه «منذ أن فاجأ رئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش السوق بموقف متشدد في جاكسون هول في أغسطس، تبددت المخاوف بشأن تراجع مصداقية الاحتياطي الفيدرالي». ويرى محللوه أن «نتائج انتخابات التجديد النصفي الأسبوع الماضي تشير إلى تراجع مبررات توقع ضغوط من البيت الأبيض»، ما يعزز الانطباع بأن الاحتياطي الفيدرالي يستطيع المضي قدمًا في خطط التشديد دون تدخل سياسي كبير.

وفي الوقت نفسه، تظل علاوة المخاطر الجيوسياسية قائمة وسط المواجهة الأمريكية الإيرانية بشأن مضيق هرمز، مع توجيه الطرفين ضربات إلى جزر في الممر المائي خلال الأيام الأخيرة. فقد أفادت تقارير بأن القوات الأمريكية نفذت سلسلة ضربات على جزيرة قشم الإيرانية، بينما هاجمت طهران أنظمة الملاحة البحرية في جزيرة ديدامار العُمانية الواقعة عند مدخل الخليج الفارسي. كما قال نائب رئيس أركان القوات المسلحة الإيرانية، العميد كيومرث حيدري، إن طهران أغلقت الممر المائي الاستراتيجي ولن تفتحه إلا بأمر من قائد الثورة.

وتدفع العوامل المذكورة مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات، إلى أعلى مستوياته منذ أبريل 2025، وتدعم احتمالات تحقيق مزيد من المكاسب. ويشير ذلك بدوره إلى أن المسار الأقل مقاومة لأسعار الذهب لا يزال هبوطيًا، وأن أي محاولة للتعافي يُرجح أن تواجه عمليات بيع. ويترقب المتداولون الآن صدور البيانات الأسبوعية المعتادة لطلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة، إلى جانب خطابات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. وقد تثير أيضًا المستجدات الجيوسياسية تقلبات توفر بعض الزخم للدولار وزوج XAU/USD.

الرسم البياني لزوج XAU/USD على إطار الساعة

التحليل الفني

يحافظ المعدن النفيس على نبرة هبوطية في الأجل القريب، بعدما أخفق في تجاوز المنطقة القريبة من المتوسط المتحرك الأُسّي لـ100 ساعة عند 4,044 دولارًا في اليوم السابق. ويؤكد الهبوط اللاحق دون مستوى التصحيح 50.0% واستقرار التداولات دون الحاجز النفسي البالغ 4,000 دولار الميل السلبي. ومع ذلك، تحول مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD) للتو إلى المنطقة الإيجابية بصورة طفيفة. في المقابل، يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من 31، ولا يُظهر سوى تعافٍ طفيف من منطقة التشبع البيعي. ولا تشير مؤشرات الزخم إلا إلى استقرار، وليس إلى انعكاس صعودي حاسم، بينما تظل مكاسب الذهب مقيدة بتجمع مستويات مقاومة أعلى السعر الحالي.

وفي الوقت الحالي، يظهر الدعم الفوري عند مستوى التصحيح 61.8% البالغ 3,976 دولارًا، يليه مستويا دعم فيبوناتشي الأعمق عند 3,930 دولارًا (78.6%) و3,870 دولارًا (100%)، حيث قد يحاول المشترون الدفاع عن الاتجاه الصعودي الأوسع إذا امتد التراجع الحالي. وعلى الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند مستوى التصحيح 50.0% البالغ 4,009 دولارات، يليها حاجز قوي حول مستوى التصحيح 38.2% عند 4,041 دولارًا، والمتقارب مع المتوسط المتحرك الأُسّي لـ100 فترة عند 4,044 دولارًا. ومن شأن الثبات فوق هذا المستوى الأخير أن يفتح الطريق نحو مستوى التصحيح 23.6% عند 4,082 دولارًا، ثم القمة المرجعية للدورة بالقرب من 4,147 دولارًا.

(كُتب التحليل الفني لهذا الخبر بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)