الذهب: عدم تماثل صعودي مع دخول الأسبوع المقبل – TD Securities
يشير Ryan McKay وBart Melek من TD Securities إلى أن الذهب والمعادن النفيسة الأوسع نطاقًا يتم تداولها ضمن نطاق أعلى قد يؤدي إلى جولة أخرى من مشتريات CTA (مستشاري تداول السلع). ويُظهر تحليل السيناريو الخاص بهما اختلالًا غير متماثل لصالح الصعود بالنسبة للذهب حتى الأسبوع المقبل، مدعومًا بجهود الخزانة الأمريكية عند الطرف الطويل من منحنى العائد واستعداد الاحتياطي الفيدرالي لتجاوز ارتفاع أسعار الطاقة، رغم أن تسعير السوق لزيادات الفائدة في 2027 يبقيهما في موقف حذر.
اقتراب محفزات CTA للذهب
"تقترب تسعيرات المعادن النفيسة من جولة أخرى من مشتريات CTA، وتُبرز محاكاة التسعير اختلالًا غير متماثل لصالح الصعود عبر هذه الفئة حتى الأسبوع المقبل."
"تختبر CTAs صعود المعادن النفيسة قبيل عطلة نهاية الأسبوع. وبينما تباطأت بشكل ملحوظ موجة التدفقات الأخيرة، وأثارت أسعار الفائدة شكوكًا حول جدوى خطط الخزانة الأمريكية المتعلقة بالسيولة، فمن المرجح أن يجد الذهب والمعادن النفيسة دعمًا ضمن هذا النطاق الأعلى."
"قد توفر إشارة سعي الخزانة الأمريكية إلى دعم الطرف الطويل دعمًا كافيًا بحد ذاتها، إلى جانب احتياطي فيدرالي مستعد لتجاوز ارتفاع أسعار الطاقة."
"كما عاد كبار المتداولين في SHFE بقوة إلى جانب الشراء في الذهب خلال الأيام الأخيرة، في حين تعافت تدفقات صناديق ETF الصينية الداخلة بعد فترة وجيزة من التدفقات الخارجة."
"ومع ذلك، ومع استمرار السوق في تسعير زيادات للفائدة في 2027، فإننا نظل حذرين بشأن التوقعات الخاصة بالموجة الصعودية التالية في الذهب، والتي قد تتطلب أن يصبح السوق الأوسع أكثر اقتناعًا بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي الفائدة دون تغيير."
"أصبحت الأسعار الآن أقرب إلى محفزات شراء جديدة عبر هذه الفئة، وتشير سيناريوهات التسعير الخاصة بنا للذهب والفضة والبلاتين إلى اختلال غير متماثل ملحوظ لصالح الصعود في مراكز CTA في مسار سعري أفقي إلى صاعد تدريجيًا حتى الأسبوع المقبل."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
