الروبية الهندية تتعزز بفضل التدفقات الرأسمالية القوية ودعم بنك الاحتياطي الهندي

• تحصل الروبية الهندية على دعم من تدفقات رؤوس الأموال ومن الدعم المتوقع من RBI.
• يوفر تراجع النفط الخام متنفسًا لـ INR، لكن العقوبات الأمريكية المرتقبة على إيران تهدد بدفع الأسعار إلى الارتفاع.
• تعافت الأسهم الهندية بشكل طفيف، بينما أضاف ضعف USD زخمًا إضافيًا للروبية الهندية.

ارتفعت الروبية الهندية (INR) بشكل طفيف مقابل الدولار الأمريكي (USD) لليوم الثاني على التوالي يوم الاثنين، مما يهيئها لبداية هادئة للأسبوع. وقد دعمت التدفقات القوية لرؤوس الأموال العملة المحلية، رغم أن المتداولين ما زالوا يراقبون عن كثب تقلبات أسعار النفط واحتمال تدخل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) بهدف الحفاظ على الاستقرار. وتراجع الضغط على الروبية مؤقتًا بالتزامن مع انخفاض أسعار النفط الخام، إذ عمد المستثمرون إلى جني الأرباح قبيل الإعلانات الأمريكية المتوقعة بشأن تشديد العقوبات على إيران.

ومع ذلك، تظل أسعار النفط الخام مهددة بالارتداد صعودًا عقب تصريح وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت بشأن خطط واشنطن لفرض عقوبات غير مسبوقة على إيران. ويهدد هذا التحول المحتمل في السياسة، إلى جانب الاضطرابات الحادة في شحنات النفط الإيرانية، وتراجع العروض المقدمة للمشترين الصينيين، واستمرار الحصار البحري الأمريكي، بمزيد من التضييق على أسواق الطاقة العالمية. كما تظل التوترات الجيوسياسية حول مضيق هرمز الحيوي مرتفعة، مع استمرار عبور السفن عند مستويات أدنى بكثير من المتوسطات التاريخية، وهو ما يمثل مصدر قلق كبير للهند، ثالث أكبر مستورد للنفط الخام عالميًا، والتي شهدت في وقت سابق من هذا العام تدفقات خارجة قياسية من استثمارات الأجانب في الأسهم بسبب ارتفاع تكاليف النفط.

وعلى الرغم من استمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي التي قد تكبح شهية المخاطرة على نطاق أوسع، فمن المتوقع أن يتم احتواء الضغوط على الروبية بفضل التدخلات النشطة من بنك الاحتياطي الهندي (RBI). وخلال عطلة نهاية الأسبوع، أفاد البنك المركزي بأنه جمع ما يقرب من 73 مليار دولار ضمن مبادرات أُطلقت في يونيو لتعزيز ميزان المدفوعات في الهند، ما دفع احتياطيات النقد الأجنبي إلى الاقتراب من مستويات قياسية.

تغير في توقعات أسعار الفائدة في الهند مع إشارة MUFG إلى نهاية دورة التيسير لدى RBI

يشير محللون في MUFG/BTMU إلى أن أحدث تواصل للسياسة من بنك الاحتياطي الهندي يمثل تحولًا ملحوظًا في النبرة. ويبرزون أن «محضر لجنة السياسة النقدية لشهر أغسطس كان أكثر تشددًا من اجتماع السياسة نفسه، وكذلك مما كانت تتوقعه الأسواق»، مضيفين أن المحضر «يشير أيضًا إلى أن RBI قد وصل إلى نهاية دورة التيسير، وأن الخطوة التالية ستكون نحو الأعلى لا نحو الأسفل». ويعزز ذلك رؤية MUFG بأن البنك المركزي يستعد الآن للتحول بعيدًا عن السياسة التيسيرية والتوجه نحو رفع أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة.

وفي الوقت نفسه، افتتحت أسواق الأسهم الهندية على ارتفاع طفيف يوم الاثنين بعد تكبدها خسائر على مدى أسبوعين متتاليين. وخلال الأسبوع الماضي، تراجع كل من Nifty 50 وBSE Sensex بنسبة 0.5% و0.6% على التوالي، متأثرين بارتفاع أسعار النفط الخام وصعود عوائد السندات وسط تصاعد التوترات في الشرق الأوسط. ومن المتوقع أن تظل معنويات السوق حذرة بينما يستوعب المستثمرون تفاصيل العقوبات الأمريكية المعلنة حديثًا.

واتجه زوج USD/INR إلى الانخفاض مع تعرض الدولار الأمريكي لضغوط ناجمة عن تحركات جديدة في السياسة المالية في واشنطن. وقد فاجأت وزارة الخزانة الأمريكية الأسواق بإعلانها خططًا لمضاعفة عمليات إعادة شراء الديون الحكومية طويلة الأجل على الأقل، بهدف كبح ارتفاع عوائد السندات. وأشار وزير الخزانة بيسنت إلى أن عمليات إعادة الشراء قد تتوسع إلى ما يتجاوز 4 مليارات دولار، وهي خطوة تستهدف مواءمة العوائد بشكل أوثق مع الأساسيات الاقتصادية الكامنة.

يُنظر إلى الدولار على أنه يتحمل عبء المخاوف المالية الأمريكية

يرى استراتيجيون في Scotiabank أن العملة لا تزال أداة امتصاص الصدمات الرئيسية للمخاوف المالية الأمريكية المتزايدة. ومع تركيز صناع السياسات على إبقاء العوائد طويلة الأجل تحت السيطرة، فإنهم يرون أن «الجهود الرامية إلى كبح العوائد طويلة الأجل تعني أن USD سيتحمل عبئًا أكبر — وسلبيًا — من المخاوف المتعلقة بالسياسة المالية الأمريكية»، مما يعزز وجهة نظرهم بأن الدولار من المرجح أن يبقى تحت الضغط ما دامت هذه القضايا مستمرة.

التحليل الفني: تراجع USD/INR رغم استمرار الميل الصعودي على المدى القصير

يتم تداول USD/INR قرب مستوى 95.70، محافظًا على بقائه فوق كل من المتوسطين المتحركين الأسيين (EMAs) لفترتي 9 و50، ما يبقي التحيز القريب الأجل صعوديًا بشكل معتدل. ويقع المتوسط المتحرك الأسي قصير الأجل لفترة 9 عند 95.6251 أسفل السعر الفوري مباشرة، مما يعزز النبرة الإيجابية، بينما يدعم المتوسط المتحرك الأسي لفترة 50 عند 95.4515 الاتجاه الصاعد الأوسع. ويشير مؤشر القوة النسبية (RSI) لأربعة عشر يومًا قرب مستوى 52 إلى زخم محايد إلى متماسك بدلًا من ظروف تشبع شرائي، ما يتيح مجالًا لمزيد من الارتفاع طالما ظل السعر فوق هذه المتوسطات.

وعلى الجانب الهبوطي، يُرى الدعم الأولي عند المتوسط المتحرك الأسي لفترة 9 قرب 95.6251، مع أرضية هيكلية أعمق عند المتوسط المتحرك الأسي لفترة 50 قرب 95.4515. وما دام USD/INR يدافع عن هذه المنطقة الداعمة، فمن المرجح أن تظل التراجعات محدودة، وقد يحتفظ المشترون بالسيطرة، في حين أن غياب مستويات قريبة علوية يشير إلى أن أي تقدم جديد سيتطلب تشكل مقاومة جديدة عند مستويات أعلى على الرسم البياني.

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)