الين الياباني: التدخل المشترك يعيد تشكيل ديناميكيات سوق العملات الأجنبية – Commerzbank
يبحث محلل Commerzbank، مايكل فيستر، في التدخل المشترك الأخير بين الولايات المتحدة واليابان لدعم الين الياباني. ويشير إلى تأكيد أن السلطات الأمريكية ساعدت اليابان، وأن اتخاذ المزيد من الإجراءات لا يزال ممكنًا، لكنه مقيّد بقواعد صندوق النقد الدولي. ويرى فيستر أن الين مقوّم بأقل من قيمته الحقيقية بدرجة كبيرة، ويستعرض الدوافع المرتبطة بسندات الخزانة الأمريكية والسندات الحكومية اليابانية، ويحذر الأسواق من الاستعداد لتدخلات إضافية.
التحرك الأمريكي–الياباني وتقييم الين
"وصل هذا الصباح أخيرًا التأكيد الرسمي على أن الولايات المتحدة قدمت يد العون لليابان في تدخلاتها الرامية إلى تعزيز الين لأول مرة منذ سنوات عديدة، وهو أمر كان واضحًا منذ يوم الجمعة على أقصى تقدير. وقد شدد المسؤولون على أنهم مستعدون لتنفيذ المزيد من التدخلات، رغم أن تدخل يوم الخميس وحده يُقدَّر بأنه كان أكبر تدخل منفرد خلال يوم واحد حتى الآن."
"كان الين مقوّمًا بأقل من قيمته الحقيقية بشكل ملحوظ لسنوات عديدة. ووفقًا لتعادل القوة الشرائية لدى منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، فهو حاليًا مقوّم بأقل من قيمته الحقيقية بأكثر من 60% مقابل الدولار الأمريكي. وعلى سبيل المقارنة، فإن اليورو مقوّم بأقل من قيمته الحقيقية بنحو 29%."
"أشتبه في أن الولايات المتحدة كانت أكثر قلقًا من احتمال بيع سندات الخزانة الأمريكية. وكان بإمكان اليابان بيعها لدعم الين باستخدام الدولارات الأمريكية المتحصلة، وهو ما يتماشى مع التقارير التي تفيد بأن اليابان قد تلجأ بشكل أكبر إلى تسهيل إعادة الشراء لدى Fed (أي إيداع USTs هناك كضمان مقابل الحصول على سيولة نقدية)."
"ومع ذلك، إذا تدخلت اليابان مرة أخرى خلال الأيام المقبلة، فستكون وزارة المالية قد استنفدت فعليًا جميع خياراتها حتى نوفمبر من أجل الحفاظ على ذلك الوضع."
"وحتى ذلك الحين، ينبغي للمشاركين في السوق أن يتهيأوا لتدخلات محتملة في وقت لاحق من جلسة تداول اليوم."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
