يضعف الفرنك السويسري عقب بيانات تضخم وتصنيع ضعيفة
- ارتفع مؤشر أسعار المستهلك السويسري في يوليو بنسبة 0.4% فقط على أساس سنوي، مسجلًا أبطأ وتيرة لنمو الأسعار منذ مارس.
- تراجع مؤشر مديري المشتريات الصناعي SVME في سويسرا إلى 53.2 في يوليو، ليسجل أدنى مستوى له في ستة أشهر.
- لا يزال صعود الدولار الأمريكي محدودًا بفعل التدخل المشترك بين الولايات المتحدة واليابان وتراجع التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.
وسع زوج USD/CHF مكاسبه لليوم الثاني على التوالي، متداولًا قرب مستوى 0.8090 خلال الساعات الأوروبية من يوم الاثنين. ويظل الزوج مدعومًا نسبيًا في ظل احتفاظ الفرنك السويسري (CHF) بخسائره عقب صدور بيانات محلية ضعيفة للتضخم والتصنيع.
في يوليو، ارتفعت أسعار المستهلك في سويسرا بنسبة 0.4% فقط على أساس سنوي، مسجلة أبطأ وتيرة نمو منذ مارس، ومتراجعة من زيادة بلغت 0.5% في يونيو. واستقر التضخم الأساسي السنوي، الذي يستثني البنود المتقلبة مثل الأغذية غير المصنعة والطاقة، عند 0.3%. وعلى أساس شهري، تراجعت أسعار المستهلك بنسبة 0.1%، في أول انكماش خلال ستة أشهر بعد قراءة مستقرة في يونيو.
توقعات الفرنك تتراجع مع رؤية Nomura بأن التضخم السويسري سيأتي دون تقديرات SNB
أشار الاستراتيجيون في Nomura إلى أن "أسعار وقود السيارات ساهمت في تباطؤ التضخم السويسري في يوليو"، مما يعزز الاتجاه الأخير لانحسار التضخم. وفي هذا السياق، أضافوا: "نتوقع أن يسجل التضخم في الربع الثالث قراءة دون توقعات SNB"، بما يشير إلى بيئة أساسية أكثر ضعفًا للفرنك السويسري.
وزاد من ضعف الفرنك تراجع مؤشر مديري المشتريات الصناعي SVME في سويسرا إلى 53.2 في يوليو من 54.3 في يونيو، مخالفًا توقعات السوق عند 55.0 ومسجلًا أدنى مستوياته منذ فبراير.
ومع ذلك، قد تظل مكاسب زوج USD/CHF محدودة بسبب الضعف الواسع النطاق في الدولار الأمريكي (USD) عقب التأكيد الرسمي على تدخلات مشتركة في سوق الصرف الأجنبي من جانب اليابان والولايات المتحدة. وأكدت السلطات اليابانية تنفيذ عمليات منسقة لشراء الين، مع إظهار بيانات بنك اليابان أن الإنفاق بلغ ما يصل إلى 58.97 مليار دولار. كما أشارت طوكيو إلى استعدادها لمزيد من التدخل إذا لزم الأمر، مؤكدة استمرار التواصل الوثيق مع نظرائها في الولايات المتحدة.
علاوة على ذلك، يواجه الدولار الأمريكي تحديات في ظل تراجع عزوف السوق عن المخاطر، مدفوعًا باحتمال إحراز تقدم دبلوماسي بين واشنطن وطهران. وتحسنت معنويات السوق بعد إعلان الرئيس الأمريكي Donald Trump تعليق الضربات العسكرية التي كان مخططًا لها. وفي منشور على Truth Social، أشار الرئيس Trump إلى أن إيران وشركاء إقليميين طلبوا مهلة للتفاوض على اتفاق يهدف إلى إعادة فتح مضيق هرمز بالكامل ومعالجة المخاوف بشأن البرنامج النووي الإيراني.
البيانات الأمريكية تحت المجهر مع تقييم الأسواق لرد فعل Fed ومصداقيته
يرى الاستراتيجيون في BNY Mellon أن الأسبوع المقبل "سيختبر ما إذا كانت الأسواق قادرة على الاستمرار في تجاهل حالة عدم اليقين بشأن السياسات مع المطالبة بأدلة أقوى من البيانات والأرباح"، مع اعتبار بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية "الحدث الرئيسي". ويشيرون إلى أن "دالة رد فعل Fed أصبحت أكثر صعوبة في القراءة"، مما يجعل "مصداقيته مرتبطة بالبيانات الواردة" بينما يقيّم المستثمرون كيف تشكل بيانات سوق العمل ونتائج الشركات التوقعات لمسار السياسة.
