لم يكن أحد يدفع ثمن الجنيه الإسترليني بسبب تشدده النقدي قط.

• يحافظ GBP/USD على تداوله قرب 1.3550، أي بأكثر من سنت واحد دون أعلى مستوى سجله في أغسطس.
• سعر الفائدة الأساسي لدى BoE عند 3.75%، مع تصويت ثلاثة من أصل تسعة أعضاء لصالح الرفع.
• تسعير رفع Fed في سبتمبر يقترب من 65%، ارتفاعًا من نحو 35% يوم الخميس.

يتداول GBP/USD قرب 1.3550 يوم الاثنين، مرتفعًا بشكل طفيف خلال الجلسة بعد ثلاثة تراجعات متتالية دفعت الزوج إلى الابتعاد بأكثر من سنت واحد عن أعلى مستوى في ستة أشهر، والذي كان دون 1.3700 بقليل. ولا يزال السعر أعلى بوضوح من المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا (EMA) الواقع دون 1.3500 بقليل، ومن المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم قرب 1.3400. كما أن مؤشر القوة النسبية العشوائي اليومي (Stoch RSI) تراجع من فوق مستوى 90 ويقرأ قرب 82.

توقف الهبوط في ظل تقويم اقتصادي خالٍ، لا بفعل طلب شرائي

لم يحمل يوم الاثنين أي بيانات من المملكة المتحدة ولا أي بيانات مجدولة من الولايات المتحدة، وبالتالي لم يفعل الزوج شيئًا يُذكر، إذ تحرك ضمن نطاق 35 نقطة فقط ولم يجد مشترين إلا عند نفاد البائعين. ومن المهم التمييز بين ذلك وبين انعكاس حقيقي. فالعملة التي تتوقف عن الهبوط في يوم يخلو من المحفزات لم تجد دعمًا بقدر ما وجدت فراغًا في جدول الأحداث.

ما حدث يوم الاثنين كان في الخليج. فقد استهدفت القوات الأمريكية منصات صواريخ إيرانية في جزيرة لارك يوم الأحد، وردّت طهران باستهداف قواعد أمريكية في الأردن، فارتفع النفط الخام بأكثر من 2% وتبعته عوائد سندات الخزانة الأطول أجلًا. وبالنسبة إلى الجنيه الإسترليني، يُعد ذلك عاملًا من الدرجة الثانية، وإن كان عاملًا غير مساعد لبلد يبلغ فيه تضخم مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر يوليو أصلًا 2.9%.

ثلاثة معارضين ولا شيء يُذكر نتيجة لذلك

أبقى بنك إنجلترا (BoE) سعر الفائدة الأساسي عند 3.75% في 30 يوليو بتصويت ستة مقابل ثلاثة، مع تفضيل الثلاثة رفعه إلى 4.00%، وازدياد الكتلة المتشددة بعضو إضافي. وتشير التوقعات المركزية المصاحبة إلى بلوغ التضخم ذروته قرب 3.2% في الربع الرابع. وعلى الورق، يبدو هذا إعدادًا متشددًا تدعمه أقلية فاعلة. لكنه جاء أيضًا مع آخر جولة كاملة من التوقعات قبل نوفمبر، ما يعني أن اجتماع سبتمبر سيأتي من دون توقعات جديدة يمكن لتلك الأقلية الاستناد إليها.

وقد مر شهر كامل على ذلك، ولا يزال اجتماع 17 سبتمبر مسعّرًا على أساس التثبيت. ولم يكن صعود الإسترليني في أغسطس مبنيًا على أي من هذه العوامل. فقد استمر الارتفاع بينما كان الدولار يفتقر إلى قصة خاصة به، وما إن امتلك واحدة حتى انعكس المسار، وهو ما يوضح أي جانب من الزوج كان يقوم بالعمل الفعلي.

أمضى الإسترليني معظم الصيف كراكب متنكر في هيئة صقر نقدي، وتزول هذه الهيئة كلما أصبح لدى الدولار ما يقوله بنفسه. فالمعارضات الثلاث حقيقية، ومشكلة التضخم الكامنة وراءها حقيقية أيضًا، لكن أيًا منهما لم يكن العامل الهامشي المحدد للسعر في هذا الزوج منذ الربيع.

تحرك ساق الدولار في ظهيرة واحدة

أعادت كلمة رئيس Federal Reserve في جاكسون هول يوم الجمعة ضبط توقعات سبتمبر من دون أي نقطة بيانات تدعم ذلك. وتُظهر احتمالات العقود الآجلة المجمعة الآن أن احتمال الرفع في قرار 16 سبتمبر يقترب من 65%، وفي أكتوبر 92%، بينما يقترب ديسمبر من انقسام متساوٍ بين رفع واحد ورفعين. وكان تصويت 29 يوليو قد جاء أصلًا بنتيجة تسعة مقابل ثلاثة، مع رغبة ثلاثة معارضين في الرفع، ما يعني أن اللجنة كانت تملك الأصوات وكانت تفتقر فقط إلى الصياغة المناسبة.

كلتا العملتين تحملان الآن أقلية متشددة من ثلاثة أصوات. لكن واحدة فقط منهما مرتبطة باجتماع يتوقع السوق أن يسفر عن إجراء فعلي. فقد أُتيحت لمعارضي الجنيه شهر كامل ليُسعَّروا في السوق، ومع ذلك لم يغيّروا توقعات سبتمبر قيد أنملة، بينما حرّك معارضو الدولار نحو 30 نقطة مئوية من الاحتمالات في ظهيرة واحدة بمجرد أن أيدهم الرئيس. وهذا التباين، لا الصورة المالية العامة ولا فجوة التضخم، هو ما يدفع هذا الزوج إلى الانخفاض.

يوم الثلاثاء يخص العملة الأخرى بالكامل

لن تصدر أي بيانات من المملكة المتحدة حتى جلسات الاستماع الخاصة بتقرير السياسة النقدية يوم الخميس، حيث تجيب اللجنة عن الأسئلة بدلًا من قراءة بيان، ثم خطاب المحافظ عند الساعة 08:50 بتوقيت غرينتش يوم الجمعة، أي قبل أقل من أربع ساعات من صدور بيانات الوظائف لشهر أغسطس. ويحصل الإسترليني على يوم واحد فقط لصياغة حركة، ثم يعيد زمام الأمور مباشرة.

ويُستأنف جدول البيانات الأمريكي يوم الثلاثاء عند الساعة 14:00 بتوقيت غرينتش مع مؤشر مديري المشتريات الصناعي (PMI) الصادر عن Institute for Supply Management (ISM) مقابل توقعات عند 55.2 وقراءة سابقة عند 55.6، ومكوّن الأسعار المدفوعة عند 72 مقابل 71.1، وفرص العمل في مسح فرص العمل ودوران العمالة (JOLTS) عند 7.3 مليون. ثم تأتي وظائف القطاع الخاص يوم الأربعاء عند 47 ألفًا، ومطالبات البطالة ومؤشر ISM للخدمات يوم الخميس، ويوم الجمعة تصدر بيانات الوظائف غير الزراعية بتوقعات إجماع عند 58 ألفًا مقابل انكماش بلغ 23 ألفًا، مع معدل بطالة عند 4.1% ومتوسط الأجور في الساعة عند 0.3% على أساس شهري.

المستويات

المقاومة: يمثل مستوى 1.3600 المستوى الذي فقده الزوج وأول خط عودة، يليه أعلى مستوى أغسطس دون 1.3700 بقليل، ثم 1.3750 بعد ذلك في حال الاختراق.

الدعم: يشكل 1.3500 المنطقة الأهم، ويقع المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا مباشرة أسفله، ما يجعل الاختراق الواضح عبر هذا الرقم المستدير مكلفًا من حيث الانعكاس. وأسفل هذه المنطقة، يأتي 1.3450 ثم المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم قرب 1.3400 كمستويات تالية.

الانحياز: هبوطي. فوجود قمة أدنى، وتراجع مؤشر الزخم من فوق 90، وأسبوع تنتمي فيه جميع المحفزات المجدولة قبل الخميس إلى الدولار، كلها تشير في الاتجاه نفسه، و1.3500 هو الوجهة الواضحة. ويُلغى هذا السيناريو مع إغلاق يومي فوق 1.3600.

الرسم البياني اليومي لزوج GBP/USD