لم يعد لدى الدولار النيوزيلندي ما يكسبه بعد الآن

• يحافظ زوج NZD/USD على تداوله فوق 0.5900 بعد أربع جلسات من تسجيل قمم أدنى.
• يحمل قرار RBNZ يوم الأربعاء توقعات إجماع عند 2.75%، ارتفاعًا من 2.50%.
• تسعير رفع Fed في سبتمبر يقترب من 65%، أي نحو ضعف مستواه قبل أسبوع.

يتداول زوج NZD/USD فوق 0.5900 بقليل يوم الاثنين، دون تغير يُذكر خلال الجلسة، وعلى بُعد نحو سبعين نقطة من ذروة أواخر أغسطس التي توقفت قبل 0.6000 بقليل. وقد تلت تلك الذروة أربع قمم أدنى متتالية، فيما حافظ أدنى مستوى للجلسة حتى الآن على مستوى 0.5900 من دون أي محاولة لاستعادة 0.5950. ويتقارب كل من المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا و200 يوم قرب 0.5850 في الأسفل.

الحدث الحقيقي الوحيد في الجلسة دار في مكان آخر

تشكلت تحركات يوم الاثنين في الخليج أكثر من تأثرها بأي عوامل محلية. فقد استهدفت القوات الأمريكية منصات صواريخ إيرانية في جزيرة لارك يوم الأحد، في أول ضربة أمريكية معلنة على مواقع إيرانية منذ شهر، وردّت طهران باستهداف قواعد أمريكية في الأردن. وارتفع النفط الخام بأكثر من 2% مع هذا التصعيد، كما صعدت معه عوائد سندات الخزانة الأطول أجلًا.

ويقع الدولار النيوزيلندي في وضع غير مريح ضمن هذا السياق، لأن ارتفاع فاتورة الطاقة يعني تضخمًا مستوردًا لبلد يشتري تقريبًا كامل احتياجاته من الوقود، ما يدعم بقاء بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) على نهجه التشديدي، بينما يشكل العنوان نفسه ضغط عزوف عن المخاطرة على عملة سلعية عالية الحساسية للمخاطر. وقد ألغى العاملان أثر بعضهما البعض، فلم يتحرك الزوج تقريبًا، وهي على الأرجح النتيجة المنطقية بالنظر إلى ما سيصدر يوم الأربعاء.

الرفع هو أقل ما يثير الاهتمام يوم الأربعاء

رفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) سعر الفائدة النقدي الرسمي (OCR) إلى 2.50% في 8 يوليو، في أول زيادة منذ 2023، ويعلن قراره مجددًا عند الساعة 02:00 بتوقيت غرينتش يوم 2 سبتمبر وسط توقعات إجماع عند 2.75%. وتشير معاينات البنوك المحلية إلى أن هذه الزيادة بمقدار ربع نقطة مسعّرة تقريبًا بالكامل، ما يجرّد القرار نفسه من معظم قدرته على تحريك العملة. وما يبقى محل تداول هو مسار الفائدة المنشور ونبرة البيان.

ويتراوح نطاق النتائج المحتملة حول هذا المسار بين مطابقته للتسعير الحالي أو مجيئه دون ذلك. وتتفق أكثر معاينتين محليتين متابعةً على زيادة ربع نقطة، ثم تختلفان بالكامل بعد ذلك. إذ تتوقع إحداهما أن تشير التوقعات إلى زيادة إضافية بحلول نهاية العام وأن تبلغ الذروة المنشورة قرب 3.3%، لكنها تبقى دون المستوى الذي تسعّره الأسواق للفائدة النهائية. بينما تعتبر الأخرى أن سيناريو زيادتين إضافيتين هذا العام منخفض الاحتمال، وتتوقع بدلًا من ذلك توقفًا مؤقتًا للتقييم. ولا تبدو أي من القراءتين أكثر تشددًا مما هو محسوب بالفعل في السوق.

النصف الآخر من الزوج لم يعد ثابتًا

خلال معظم أغسطس، كانت قصة الفائدة الخاصة بالدولار النيوزيلندي هي الوحيدة المتحركة، وهو ما يفسر إضافة الزوج ما يقرب من سنت كامل اعتمادًا فقط على توقعات التشديد المحلي. لكن الخطاب الرئيسي لرئيس Federal Reserve في جاكسون هول يوم الجمعة أعاد تسعير الطرف الآخر من المعادلة من دون الاستناد إلى أي بيانات جديدة. وتشير الاحتمالات المجمعة في العقود الآجلة الآن إلى أن احتمال الزيادة في 16 سبتمبر يقترب من 65%، وفي أكتوبر 92%، بينما ينقسم ديسمبر تقريبًا بالتساوي بين زيادة واحدة وزيادتين.

التداول الكامن وراء صعود أغسطس يحتاج إلى أن تشدد نيوزيلندا سياستها بوتيرة تفوق الولايات المتحدة، لا أن تشدد فقط. فالانتقال إلى 2.75% يترك سعر OCR أقل بثلاثة أرباع النقطة من الحد الأدنى للنطاق المستهدف الحالي في الولايات المتحدة البالغ 3.50% إلى 3.75%، وتتوقع السوق الآن أن يرتفع هذا الحد الأدنى بعد أسبوعين من تحرك RBNZ. وفجوة بهذا الاتساع لا تنغلق إلا عندما يتوقف أحد الطرفين، وحتى يوم الجمعة لم يكن متوقعًا أن يتوقف أي منهما. وهذا يمثل تغيرًا في النظام بالنسبة لزوج أمضى أغسطس بأكمله يتداول على أساس بنك مركزي واحد.

بيانات الولايات المتحدة تتولى قيادة الزوج أولًا يوم الثلاثاء

تصدر تصاريح البناء في نيوزيلندا عند 22:45 بتوقيت غرينتش يوم الثلاثاء، بعد قراءة سابقة أظهرت تراجعًا بنسبة 3.6%، وهي آخر بيانات محلية قبل القرار بثلاث ساعات وربع. ولا يمكن لسلسلة شهرية في قطاع البناء أن تعيد تسعير اجتماع للسياسة النقدية، وسيصل الدولار النيوزيلندي إلى الساعة 02:00 بتوقيت غرينتش حاملًا ما تمنحه له الجلسة الأمريكية.

الجلسة الأمريكية هي التي ستطلق الإشارة الافتتاحية للأسبوع، وستفعل ذلك مبكرًا. إذ يصدر مؤشر مديري المشتريات الصناعي لمعهد إدارة التوريد (ISM PMI) عند 14:00 بتوقيت غرينتش مقابل توقعات إجماع عند 55.2 وقراءة سابقة عند 55.6، مع مكون الأسعار المدفوعة عند 72 مقابل 71.1، وبيانات فرص العمل في مسح فرص العمل ودوران العمالة (JOLTS) عند 7.3 مليون. وتليها بيانات الوظائف في القطاع الخاص يوم الأربعاء عند 47 ألفًا، ثم تأتي يوم الجمعة بيانات الوظائف غير الزراعية بتوقعات إجماع عند 58 ألفًا مقابل انكماش قدره 23 ألفًا، ومعدل بطالة عند 4.1%، ومتوسط الأجور في الساعة عند 0.3% على أساس شهري.

المستويات

المقاومة: شكّل مستوى 0.5950 سقفًا لتراجع الجلسات الأربع، وهو أول خط مقاومة في حال الارتداد. وفوقه تقع ذروة أواخر أغسطس قبل 0.6000 بقليل، وهو المستوى الذي أوقف صعود يونيو وكذلك صعود أغسطس.

الدعم: يشكل مستوى 0.5900 منطقة الدعم القريبة، وقد حافظ على أدنى مستوى للجلسة. وأسفله تحمل منطقة 0.5850 كلا المتوسطين المتحركين الأسيين لـ50 يومًا و200 يوم، وكسر هذا التجمع يفتح الطريق نحو 0.5800.

الانحياز: هبوطي. فأربع قمم أدنى قبل اجتماع باتت فيه الزيادة مسعّرة، ومع توقع أن يأتي مسار الفائدة دون تسعير السوق، يشكل ذلك إعدادًا أحادي الاتجاه، كما أُعيد تسعير جانب الدولار بنبرة متشددة يوم الجمعة من دون الحاجة إلى بيانات. ويُلغى هذا السيناريو بإغلاق يومي فوق 0.5950.

الرسم البياني اليومي لزوج NZD/USD