يرتد الجنيه الإسترليني مدفوعًا بحجة رفع أسعار الفائدة التي خسرت بنتيجة 6-3 في يوليو

• يتداول GBP/USD قرب 1.3530 بعد أن صمد المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا مجددًا دون 1.3500 مباشرة.
• كبير الاقتصاديين في BoE يدعو إلى تحرك سريع نحو 4%، وهو رأي خسر التصويت بنتيجة 6-3 في يوليو.
• الجمعة: محافظ BoE عند 08:50 بتوقيت GMT، والوظائف الأمريكية عند 12:30 بتوقيت GMT، مع توقعات إجماع عند 56 ألفًا.

أمضى الجنيه الإسترليني يوم الخميس في استعادة جزء بسيط مما فقده هذا الأسبوع، مع تداول GBP/USD قرب 1.3530، بارتفاع يقارب ثلث نقطة مئوية، بعد أن صمد المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لـ50 يومًا الواقع دون 1.3500 مباشرة للجلسة الثانية على التوالي. وقد لامس أدنى مستوى ليوم الخميس هذا المتوسط تقريبًا حتى آخر pip قبل أن يرتفع الزوج إلى أعلى مستوى له خلال الجلسة، بفارق بضع نقاط فقط دون 1.3550، في فترة ما بعد الظهر بلندن. ويُعد هذا الارتداد مجرد صعود تصحيحي ما لم يؤكد الإغلاق اليومي فوق 1.3550 خلاف ذلك.

أربعون pip لوجهة نظر الأقلية

كانت الحركة الأقوى من بين شطري اليوم بريطانية، وهو أمر نادر هذا الأسبوع. فقد نشر كبير الاقتصاديين في Bank of England نص خطاب ألقاه في إدنبرة عند الساعة 15:00 بتوقيت GMT، مجادلًا بأن سعر الفائدة الأساسي يجب أن يرتفع سريعًا من 3.75% إلى 4%، وأنه غير مرتاح لنهج الانتظار والترقب الذي تتبناه الأغلبية، وأن التحرك المبكر لا يعني بالضرورة بدء سلسلة مطولة من الزيادات. وقفز GBP/USD من منطقة 1.3500 إلى أعلى مستوى له في الجلسة خلال ساعة، بما يعادل نحو أربعين pip لموقف سبق أن خسر التصويت بالفعل.

وكان ذلك التصويت بنتيجة 6-3 في يوليو، في ثالث اجتماع متتالٍ يخسر فيه معسكر رفع الفائدة، فيما أمضى المحافظ الجمعة الماضية في جاكسون هول موضحًا أن التأثيرات الثانوية لا تزال محدودة وأن اللجنة تستطيع تحمل الانتظار في الوقت الراهن. ويقع معدل التضخم الرئيسي لشهر يوليو عند 2.9% فوق المستوى المستهدف، كما تشير التوقعات المركزية للبنك نفسه إلى بلوغه ذروة قرب 3.2% في الربع الرابع، وهي المعطيات التي يستند إليها المعارضون. وقد سمع السوق الحجة نفسها في كل اجتماع منذ أبريل من دون أن تغيّر موقف الأغلبية، ومع ذلك دفع ثمنها مجددًا يوم الخميس.

شق الدولار كان مستعارًا

أما الحركة السابقة فكانت من نصيب الدولار ولم يكن لها أي علاقة ببريطانيا. فقد قال أحد محافظي Fed عند 12:30 بتوقيت GMT إنه سيكون ميالًا إلى دعم الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع 15-16 سبتمبر إذا واصلت بيانات التضخم المنتظرة خلال الأسبوعين المقبلين الأداء الإيجابي، وتراجعت احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر على أداة FedWatch إلى نحو 50% من أكثر من 60% يوم الأربعاء. وكان صعود الين إلى أعلى مستوى في شهر واحد بفعل توقعات رفع الفائدة من Bank of Japan قد دفع بالفعل عوائد سندات الخزانة إلى الانخفاض قبل حديثه، كما تراجع مؤشر الدولار دون 99.00 إلى أضعف مستوياته منذ أواخر أغسطس.

لكن التفصيل المحرج هو ما حدث بين ذلك عند 14:00 بتوقيت GMT. فقد جاء مؤشر مديري المشتريات (PMI) لقطاع الخدمات الصادر عن Institute for Supply Management (ISM) أفضل من المتوقع عند 55.4 مقابل إجماع عند 54.3، مع ارتفاع مؤشر الأسعار المدفوعة إلى 72.6 من 70.3، ومع ذلك لم يستعد الدولار حتى pip واحدة بسببه. والدولار الذي يتجاهل قراءة ساخنة لأسعار الخدمات قبل أسبوعين من اجتماع Fed متقارب الاحتمالات هو دولار يتعرض للبيع بدافع التموضع، والتموضع ينعكس أسرع من السياسة النقدية.

المحافظ يتحدث قبل صدور الوظائف

يوم الجمعة يخص مصرفيين مركزيين يتحدثان بفارق أربع ساعات، والبريطاني منهما يبدأ أولًا. يلقي المحافظ كلمة رئيسية في لندن عند 08:50 بتوقيت GMT، وإذا كرر رسالة جاكسون هول بأن اللجنة غير ملتزمة مسبقًا ويمكنها الانتظار والمراقبة في الوقت الحالي، فإن أربعين pip التي تحققت يوم الخميس ستكون مكشوفة للخطر قبل أن يبدأ متداولو نيويورك عملهم. ويصدر قرار 17 سبتمبر بعد يوم واحد من أرقام التضخم لشهر أغسطس في 16 سبتمبر، لذا فإن خطاب الجمعة هو آخر تصريح غير معد مسبقًا من جانب الأغلبية قبل البيانات التي ستحسم التصويت.

أما الوظائف الأمريكية غير الزراعية عند 12:30 بتوقيت GMT فتحمل توقعات إجماع عند 56 ألفًا بعد فقدان 23 ألف وظيفة في يوليو، مع توقع بقاء معدل البطالة دون تغيير عند 4.1%، ومتوسط الأجور في الساعة عند 0.3% على أساس شهري و3% على أساس سنوي، انخفاضًا من 3.2%. وقد قال رئيس Fed إن التركيز الغالب للجنة ينصب على الأسعار، ما يجعل التقرير غير متماثل الأثر بالنسبة للزوج: فالرقم الضعيف لا يضمن الخفض الذي يبرر ضعف الدولار، بينما تعيد القراءة القوية تسعير رفع سبتمبر مباشرة إلى الواجهة. والأسبوع المقبل هو حيث يُحسم قرار التثبيت فعليًا، مع صدور مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في 10 سبتمبر ومؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في 11 سبتمبر، وهما القراءتان اللتان بُني عليهما الشرط الذي طرحه المحافظ.

ولا يقدم التقويم البريطاني تقريبًا ما يوازن ذلك. إذ تصدر مبيعات التجزئة من British Retail Consortium (BRC) عند 23:01 بتوقيت GMT يوم الاثنين، ويأتي يوم الجمعة 11 سبتمبر ببيانات الناتج المحلي الإجمالي (GDP) لشهر يوليو عند 06:00 بتوقيت GMT بعد ارتفاع بنسبة 0.3% في يونيو، إلى جانب الإنتاج الصناعي والتصنيعي بعد تراجعين بنسبة 0.2% و0.5%، مع مسح توقعات تضخم المستهلكين الصادر عن البنك عند 08:30 بتوقيت GMT بعد قراءة بلغت 4%. ولا شيء من ذلك يغير تصويت سبتمبر. ما يغير التصويت هو قراءة التضخم لشهر أغسطس عند 06:00 بتوقيت GMT في 16 سبتمبر، فيما يعلن Fed قراره في مساء اليوم نفسه.

المستويات والانحياز

المقاومة: مستوى 1.3550 هو الأهم، إذ فشل أعلى مستوى ليوم الخميس مباشرة دونه، ويُعد الإغلاق اليومي فوقه أول إشارة تحول هذا الارتداد إلى تغير في الاتجاه. وفوق ذلك، يأتي 1.3600 كمستوى تم تسجيله في الأيام الأخيرة من أغسطس، بينما يحد القمة الواقعة دون 1.3700 كامل نطاق أغسطس.

الدعم: امتص المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا الواقع دون 1.3500 مباشرة اختبارين خلال يومين، وهو ما سيحدد ما إذا كان يوم الخميس قد شكّل قاعًا أم مجرد توقف. ودونه، يقف المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم قرب 1.3400 كآخر معلم فني قبل مساحة مفتوحة، مع 1.3350 و1.3300 أسفله، و1.3200 كهدف في حال امتداد الحركة.

الانحياز: هبوطي ما دام 1.3550 يحد الصعود. كان يوم الخميس يوم بيع للدولار مع لمسة بريطانية، ولا يزال مؤشر Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) اليومي يتراجع من فوق 90 ويستقر قرب 58، كما أن الحدثين القادرين على تمديد الارتداد، وهما تحول المحافظ إلى التشدد وتباطؤ التضخم الأمريكي، كلاهما يمثلان الاحتمال الأقل ترجيحًا. الارتفاعات باتجاه 1.3550 مناسبة للبيع. أما الإغلاق اليومي فوقه فيبطل هذا السيناريو ويعيد فتح الطريق نحو 1.3600.

الرسم البياني لـ GBP/USD لمدة 5 دقائق