الدولار الأمريكي: موجة الصعود تهدأ مع ترقّب تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي – BBH

يشير Elias Haddad من Brown Brothers Harriman ‏(BBH) إلى أن مؤشر الدولار تراجع عن أعلى مستوياته التي سجلها عقب صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر، وسط تقديرات بأن صعود الدولار الأمريكي تجاوز ما تبرره فروق أسعار الفائدة. ويلفت إلى أن ركود الأجور الحقيقية في الولايات المتحدة قد يحدّ من التوقعات برفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر.

صعود الدولار الأمريكي يُعدّ مبالغًا فيه على المدى القريب

«تراجع مؤشر الدولار (DXY) عن أعلى مستوى له منذ أوائل أبريل 2025، حين كشف الرئيس دونالد ترامب عن رسومه الجمركية بمناسبة يوم التحرير. وجاء صعود الدولار الأمريكي مدفوعًا بإعادة تسعير حادة لتوقعات سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عقب قراءة مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي المرتفعة لشهر أكتوبر، وعزّزته التصريحات المتشددة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي».

«ومع ذلك، ربما ارتفع الدولار الأمريكي أكثر من اللازم وبوتيرة أسرع مما ينبغي. فقد تجاوز المستوى الذي تشير إليه فروق أسعار الفائدة، ما يحدّ من مجال تحقيق مكاسب إضافية على المدى القريب. علاوة على ذلك، من المرجح أن يحدّ ركود الأجور الحقيقية في الولايات المتحدة، وما ينتج عنه من ضغوط على الإنفاق الاستهلاكي، من تسعير الأسواق لرفع كبير لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر».

«من غير المرجح أن تُحدث البيانات الأمريكية الأقل أهمية المقرر صدورها اليوم، وهي طلبات إعانة البطالة الأسبوعية ومبيعات المنازل القائمة لشهر أكتوبر، تأثيرًا يُذكر، لتظل الأنظار مركّزة على المتحدثين من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. لمعرفة المزيد.)