استطلاع رويترز: الاقتصاديون يتفقون على أن البنك المركزي الأوروبي سيرفع أسعار الفائدة إلى 2.75% في ديسمبر

من المتوقع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي (ECB) سعر الفائدة على الإيداع بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.75% في ديسمبر، وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز ونُشر يوم الخميس. ويتوقع جميع الاقتصاديين الـ71 المشاركين في الاستطلاع رفع الفائدة الشهر المقبل. ومن بينهم، يتوقع 46 اقتصاديًا أن يبلغ سعر الفائدة على الإيداع ذروته عند 2.75%، بينما يرجّح 25 اقتصاديًا رفعًا آخر، على الأرجح في الربع الأول من عام 2027.

ورفع الاقتصاديون توقعاتهم للتضخم مقارنة بالشهر الماضي، ويتوقعون الآن أن يظل التضخم في منطقة اليورو عند نحو ضعف المستوى المستهدف للبنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، حتى الربع الثاني من عام 2027 على الأقل.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

ويتوقعون أن يبلغ متوسط التضخم 3.1% في عام 2026 و2.8% في عام 2027، ارتفاعًا من 3.0% و2.6% في استطلاع أكتوبر. ومن المتوقع أيضًا أن يتسارع التضخم الأساسي، ليبلغ متوسطه 2.6% في الربع الحالي و2.8% في الربع الأول من عام 2027.

كما تحسنت آفاق النمو. ويتوقع الاقتصاديون الآن أن ينمو اقتصاد منطقة اليورو بنسبة 1.1% في عام 2026 و1.3% في عام 2027، ارتفاعًا من 1.0% و1.2% على التوالي في استطلاع أكتوبر.

أسئلة شائعة حول البنك المركزي الأوروبي

ما هو البنك المركزي الأوروبي وكيف يؤثر في اليورو؟

البنك المركزي الأوروبي (ECB)، الذي يقع مقره في فرانكفورت بألمانيا، هو البنك المركزي لمنطقة اليورو. ويحدد أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية للمنطقة. وتتمثل مهمته الأساسية في الحفاظ على استقرار الأسعار، أي إبقاء التضخم عند نحو 2%. وأداته الرئيسية لتحقيق ذلك هي رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادةً ما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى ارتفاع قيمة اليورو، والعكس صحيح. ويتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تُعقد ثماني مرات سنويًا. ويتخذ هذه القرارات محافظو البنوك المركزية الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد.

ما هو التيسير الكمي (QE) وكيف يؤثر في اليورو؟

في الظروف الاستثنائية، يمكن للبنك المركزي الأوروبي استخدام أداة من أدوات السياسة النقدية تُسمى التيسير الكمي. والتيسير الكمي هو عملية يطبع فيها البنك المركزي الأوروبي اليورو ويستخدمه لشراء أصول، عادةً ما تكون سندات حكومية أو سندات شركات، من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. وعادةً ما يؤدي التيسير الكمي إلى انخفاض قيمة اليورو. ويُعد التيسير الكمي ملاذًا أخيرًا عندما يُستبعد أن يكون خفض أسعار الفائدة وحده كافيًا لتحقيق هدف استقرار الأسعار. وقد استخدمه البنك المركزي الأوروبي خلال الأزمة المالية العالمية في الفترة 2009–2011، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا باستمرار، وكذلك خلال جائحة كوفيد.

ما هو التشديد الكمي (QT) وكيف يؤثر في اليورو؟

التشديد الكمي (QT) هو عكس التيسير الكمي. ويُطبَّق بعد التيسير الكمي عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. فبينما يشتري البنك المركزي الأوروبي (ECB) السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتزويدها بالسيولة خلال التيسير الكمي، يتوقف في إطار التشديد الكمي عن شراء المزيد من السندات، وعن إعادة استثمار أصل المبالغ المستردة عند استحقاق السندات التي يحتفظ بها بالفعل. وعادةً ما يكون ذلك إيجابيًا لليورو، أي داعمًا لارتفاع قيمته.

المقال التالي