美國期中選舉與油價劇烈波動令投資人保持謹慎，金價再度轉跌！

週二，油價劇烈波動持續牽動市場走勢，現貨黃金再度轉跌，當日下跌 0.31%，但仍高於盤中低點。稍早，未經證實的消息指出，美國與伊朗已就伊朗核計畫及解凍資金作出讓步。油價一度回落，為金價反彈提供部分支撐。然而，原油隨後收復部分跌幅。美國襲擊伊朗格什姆島的消息推升了油價。

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自 2 月下旬衝突爆發以來，油價與利率預期之間的連動關係一直是影響金價的關鍵因素，黃金往往與石油呈反向走勢。能源成本上升加劇通膨壓力，促使各國央行，尤其是聯準會，將利率維持在高檔，或進一步緊縮貨幣政策。

聯準會於 9 月升息 25 個基點，並於 10 月暫停升息，同時重申維持物價穩定的承諾，為進一步升息保留空間。芝商所 FedWatch 工具顯示，12 月升息的機率為 75%。中東局勢的不確定性、油價劇烈波動，以及市場對聯準會維持鷹派政策立場的預期，持續支撐美元，也為黃金增添下行壓力。

投資人如今面臨美國期中選舉，其結果可能影響美元，進而牽動金價。德國商業銀行表示，若共和黨失去參眾兩院的多數席次，隨著川普政府的整體政治支持減弱，美元可能面臨更大的下行壓力。即使僅眾議院控制權易手，美元仍將面臨一些阻力，但影響相對有限。反之，若共和黨保住參眾兩院的控制權，則將支撐美元。

期中選舉後的局勢發展也將對美元產生重要影響。若川普進一步升高與伊朗的衝突，並發動新一輪攻擊，能源價格將在短期內上漲，市場風險偏好也將隨之轉變。在這種避險情緒升溫的環境下，美元將受惠於其避險地位，如同伊朗衝突初期的情況。

市場分析：

本週五即將公布的非農就業報告，是聯準會制定政策路徑時最重要的參考指標之一。市場目前正處於隨預期變化調整部位的典型階段。若就業數據強勁，市場將下修降息預期，並推升美國公債殖利率，金價反彈很可能迅速告終。反之，唯有就業數據明顯轉弱，帶動降息預期升溫並使美元走弱，黃金才可能獲得足夠支撐，突破 4,000 美元的壓力位。與此同時，全球央行持續購金，以及資金緩步回流黃金 ETF，為金價提供長期支撐。然而，這類投資資金流動通常較為緩慢，不太可能在短期內引發市場劇烈波動。

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