澳幣：鴿派升息拖累澳幣走勢 – 德國商業銀行

德國商業銀行的 Norman Liebke 指出，澳洲央行（RBA）將利率上調至 4.85%，但市場將此舉解讀為偏鴿派，澳幣因而走貶。隨著經濟成長與勞動市場預測轉弱，且通膨部分受到外部油價衝擊推升，他預期澳洲央行不會進一步升息，並認為澳幣走勢將取決於美國與歐元區的利率預期。

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澳洲央行態度審慎，外部因素推升通膨

「澳洲央行今晨將政策利率調升 25 個基點至 4.85%。不過，由於市場與彭博調查的共識早已普遍預期此舉，澳幣未能因此受惠：AUD/USD 在決議公布後隨即下跌約 0.3%。」

「澳洲央行在聲明中強調，通膨仍遠高於其 2% 至 3% 的目標區間，且可能要到 2027 年底才會回到該區間，比先前預期晚約三季。這也可能對通膨預期造成問題，因為至少從調查指標來看，近期短期與長期通膨預期的升幅都更為明顯。乍看之下，這番論調相當鷹派。然而，澳幣卻走弱，而且即使今天升息，金融市場仍未反映任何進一步升息的預期。原因何在？」

「澳洲央行強調，經濟已轉弱，房價下跌便是反映這一點的跡象之一。隨著利率進一步上升，預期明年住宅投資與民間消費都將轉弱，這應有助於逐步壓低通膨。經濟成長前景也已惡化：澳洲央行目前預期，2027 年底的經濟成長率僅為 1.3%，低於先前預測的 1.6%。」

「今天的升息決議僅以六票對三票通過，進一步凸顯理事會內部日益審慎的態度。因此，整體而言，再次升息的門檻可能相當高，我們預期利率不會進一步上調。短期內，在這次相對偏鴿派的升息之後，澳幣可能持續承壓。」

「不過，從更長遠來看，澳幣表現可能主要取決於美國與歐元區利率預期的變化。儘管我們的經濟學家預期 12 月將升息，但目前市場對進一步緊縮貨幣政策的預期可能過高，這最終可能有利於澳幣。」

（本文在人工智慧工具協助下撰寫，並經編輯審閱。瞭解更多。）

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