巴西里亞爾：選舉風險過後再度走強－Commerzbank
Commerzbank 外匯分析師 Norman Liebke 和 Michael Pfister 認為，巴西里亞爾（BRL）受到巴西中央銀行（BCB）鷹派立場以及仍處高位的實質利率支撐。他們預期，隨著市場反映政治風險，在 10 月總統大選前，USD/BRL 將持續承壓，之後則將再度升值，預測 2026 年底為 5.20，2027 年底為 4.80。
里亞爾先承壓，之後料將升值
「與去年一樣，巴西中央銀行（BCB）的鷹派立場促成了里亞爾今年的強勁表現。」
「在能源價格維持高檔的情況下，市場參與者目前預期基準利率到年底將維持在約 14%，這與當前水準一致。」
「儘管實質利率偏高，BCB 已成功說服市場，今年最多只會再降息一次。」
「我們認為，里亞爾兌美元在 10 月總統大選前可能仍將持續承壓，而在選舉過後，通膨與利率走勢才會重新成為影響 BRL 表現的主導因素。」
「鑑於巴西央行相對鷹派的立場，里亞爾可能會持續升值，因此一旦政治風險消退，USD/BRL 到今年年底應會來到 5.20，到 2027 年底則為 4.80。」
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