墨西哥披索：墨西哥央行按兵不動下的風險 – 荷蘭合作銀行
荷蘭合作銀行 RaboResearch 團隊的 Molly Schwartz 和 Christian Lawrence 等人預期，墨西哥央行將在 11 月 5 日維持隔夜利率於 6.50%，並持續維持至 2027 年，即使市場預期聯準會將升息。他們指出，利差縮小已導致墨西哥披索走弱，若墨西哥央行政策進一步與聯準會分歧，可能推升 USD/MXN，而核心商品與服務的通膨仍受到控制。
披索對利率政策分歧的敏感度
「我們預期墨西哥央行將在 11 月 5 日會議上，維持隔夜政策利率於 6.50%，與市場定價所隱含的預期及彭博調查分析師的預期中位數一致。在 9 月 24 日會議上，央行明顯調整了聲明內容，為偏離先前一直維持的 6.50% 利率水準保留更大彈性。」
「Heath 也承認，若墨西哥央行政策與聯準會分歧，將面臨一些挑戰，主要在於對披索的影響。事實上，在 9 月那次會議後，披索明顯貶值，USD/MXN 從低於 17 的水準飆升至接近 19，3 個月期隱含波動率上升更進一步加劇了這波走勢。這波行情主要由市場認為利差將進一步縮小的預期所驅動。」
「在這種情況下，披索走弱可能進一步推升墨西哥通膨，但鑑於墨西哥的核心商品與服務通膨受到一定程度的控制，該國經濟應能承受披索貶值的影響。另一方面，披索走強會壓抑海外對墨西哥農產品出口的需求，進而拖累已經疲弱的經濟。」
「儘管墨西哥仍面臨通膨風險，目前市場預期仍偏向墨西哥央行短期內將降息，數位接受彭博調查的分析師預測，本次會議將降息，使政策利率降至 6.25%。然而，我們認為，整體消費者物價指數（CPI）通膨率波動不定，加上能源方面的風險持續存在，使央行現階段不願升息，因此我們維持利率將按兵不動於 6.50% 的預測。」
（本文在人工智慧工具協助下撰寫，並經編輯審閱。瞭解更多。）
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