加幣持續承壓，因美元走強與貿易戰抵消了油價上漲的支撐
- USD/CAD連續第二天吸引部分買盤，儘管看漲動能仍顯不足。
- 通膨驅動的聯準會升息押注與地緣政治風險，為美元與該貨幣對提供支撐。
- 美加貿易戰抵消了油價上漲的影響並削弱加幣，對多頭有利。
USD/CAD連續第二天維持偏多基調，週二亞洲時段交投於1.3800中段附近。然而，現貨價格的看漲信心仍不足，因多空因素交錯，在為近期自上週觸及的三個月低點延續反彈進行布局前，仍需保持謹慎。
受能源價格波動影響的通膨風險，使市場仍保留對美國聯準會（Fed）將於2026年至少升息一次的押注。此外，持續的地緣政治不確定性也幫助避險美元（USD）自5月中旬以來最低水準進一步回升，這反過來被視為支撐USD/CAD的重要因素。不過，原油價格上揚可能支撐與大宗商品連動的加幣，並限制該貨幣對的漲幅。
隨著美伊緊張局勢升級，地緣政治風險溢價仍在發酵。美國財政部長Scott Bessent週一宣布，美國正發起一項行動，將伊朗孤立於全球經濟之外，並警告任何與伊朗進行商業往來的國家都可能面臨美國制裁。伊朗最高國家安全委員會秘書Mohsen Rezaei曾表示，若經濟戰持續，伊斯蘭共和國將停止所有經由荷莫茲海峽的石油出口。
這反過來被視為支撐原油價格與避險美元。另一方面，加幣（CAD）則受到美加貿易戰加劇憂慮的壓力。美國在上週五兩國貿易談判破裂後，於週六對價值200億美元的加拿大商品加徵50%關稅。作為回應，加拿大總理Mark Carney表示，該國將自9月8日起實施自己的報復性關稅。
Scotiabank的策略師指出，「上週五最後關頭美加貿易談判的突然破裂，已摧毀過去四週圍繞CAD形成的正面情緒，並預示著我們與美國關係將進入一段更為劇烈的不確定時期。」他們補充說，加拿大政府已承諾將對美國最新一輪關稅採取「以牙還牙」的回應，並告知各省領導人「新一輪國內援助即將推出」，凸顯加拿大企業正面臨加劇的政策與貿易不確定性。
上述基本面背景支持USD/CAD短線進一步上漲的觀點。話雖如此，交易員似乎仍不願對美元進行激進的看漲押注，並選擇等待更多有關聯準會後續政策路徑的線索。因此，市場焦點將放在週三公布的美國個人消費支出（PCE）物價指數，以及聯準會主席Kevin Warsh週五在年度Jackson Hole研討會上的主題演講。
USD/CAD日線圖
技術分析
USD/CAD目前守在6月至8月跌勢的23.6%斐波那契回撤位上方，但仍受制於200日指數移動平均線（EMA）。此一位置關係使短線偏向維持溫和看跌，意味著反彈較可能遭遇賣壓，而非進一步強勢上攻。
上行方面，初步阻力位見於1.3885附近的200日EMA，其後為1.3928的38.2%斐波那契回撤位，以及接近1.3988的50.0%回撤位。下行方面，1.3852的23.6%回撤位提供即時支撐，而更重要的結構性底部則位於1.3731附近的斐波那契錨點，預計買方將在該處進場，以捍衛更大範圍的升勢。
（本文的技術分析是在AI工具協助下撰寫。了解更多。）
加幣常見問答
驅動加幣（CAD）的關鍵因素包括加拿大央行（BoC）設定的利率水準、加拿大最大出口商品石油的價格、其經濟健康狀況、通膨，以及貿易餘額，也就是加拿大出口與進口價值之間的差額。其他因素還包括市場情緒——投資人是承擔更多風險資產（risk-on），還是尋求避險資產（risk-off）；其中risk-on通常對CAD有利。作為加拿大最大的貿易夥伴，美國經濟的健康狀況也是影響加幣的重要因素。
加拿大央行（BoC）透過設定銀行彼此之間的拆借利率水準，對加幣有重大影響。這會進一步影響整體利率水準。BoC的主要目標是透過上調或下調利率，將通膨維持在1%至3%。相對較高的利率通常對CAD有利。加拿大央行也可透過量化寬鬆與量化緊縮來影響信貸條件，前者對CAD不利，後者則對CAD有利。
油價是影響加幣價值的關鍵因素。石油是加拿大最大的出口商品，因此油價往往會立即影響CAD的價值。一般而言，若油價上漲，CAD也會走強，因為市場對該貨幣的總體需求增加。反之，若油價下跌，情況則相反。較高的油價通常也更可能帶來正向的貿易餘額，這同樣有助於支撐CAD。
雖然傳統上通膨一直被視為貨幣的負面因素，因為它會降低貨幣價值，但在現代、隨著跨境資本管制放寬，實際情況卻恰恰相反。較高的通膨往往會促使中央銀行升息，從而吸引尋求高報酬資金停泊地的全球投資人帶來更多資本流入。這會增加對本地貨幣的需求，而在加拿大，這種本地貨幣就是加幣。
總體經濟數據的公布可衡量經濟健康狀況，並可能影響加幣。GDP、製造業與服務業PMI、就業以及消費者信心調查等指標，都可能左右CAD的走向。強勁的經濟對加幣有利。它不僅會吸引更多外資，也可能促使加拿大央行升息，進而帶動貨幣走強。然而，若經濟數據疲弱，CAD則可能下跌。
