加幣:貿易順差支撐審慎前景-RBC

加拿大皇家銀行(RBC)的 Nathan Janzen 指出,加拿大 8 月貿易收支轉為 42 億美元順差,受惠於能源價格走高,以及在新關稅生效前對美國(US)出口激增。他強調能源出口強勁、未受關稅影響的貿易流保持韌性,以及國內需求改善,同時預期對整體經濟的外溢影響有限,且人均復甦將逐步推進。

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貿易順差與關稅影響

「加拿大 8 月貿易收支大幅升至 42 億美元順差,主要受能源價格上漲,以及在美國於月底實施新關稅前出口激增所帶動。」

「每月貿易數據向來波動劇烈,但展望 9 月,能源價格持續走高,原油價格再上漲 16%。此外,全球精煉產品短缺也正推升加拿大能源出口——8 月精煉產品出口(如柴油)在排除價格影響後上升了 13%。」

「儘管如此,根據我們的估算,剔除受關稅影響產品與能源產品後,對美國出口年增約 16%。」

「而國內需求也持續顯現回溫跡象——進口量(排除價格影響後)下降 1.7%,但機械與設備進口(企業投資的重要指標)以及消費品進口(消費需求的指標)均有所上升。」

「我們仍預期,美國政府實施的新關稅將對直接受影響的產業造成顯著衝擊;但由於超過 80% 的加拿大對美出口在 CUSMA 架構下仍維持免關稅待遇,我們預計對整體經濟的外溢影響有限。」

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